Лабораторная работа №1.
Тема: «Оценка показателей эффективности инвестиционного проекта».
Целью лабораторной работы является усвоение основных показателей эффективности инвестиционного проекта: чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, продолжительности периодов окупаемости, внутренней нормы доходности, будущей приведенной стоимости (чистой конечной стоимости) и других.
Работа выполняется с использованием индивидуальных заданий, приведенных в приложении №1 в соответствие со схемой выполнения, предложенной ниже.
1. Представление схемы денежных потоков инвестиционного проекта согласно заданию.
Схема денежных потоков представляется в табличной форме на основе данных индивидуального задания. При этом положительные (приток средств) и отрицательные (отток) потоки отражаются в разных строчках таблицы. В графах, интерпретирующих интервалы времени реализации проекта, (в данном задании 6 лет), стрелками отмечаются моменты, в которых при вычислении следует учитывать соответствующие денежные потоки (t1,t2).
Схема денежных потоков Табл.№1
Наименование денежного потока Значение потоков (тыс.руб.) по периодам проекта и обозначения моментов их учета . Итого
за весь период
1 2 3 4 5 6
Инвестиции
Прибыль
2. Определение продолжительности недисконтированного периода окупаемости (Ток (нд)).
2.1. Недисконтированная продолжительность периода окупаемости определяется поэтапным суммированием, (т.е. суммированием по периодам реализации проекта) значений положительных потоков (прибыль) средств, и сопоставлением полученных значений с полным (суммарным) значением инвестиций. Равенство значений достигается чаще всего не на границах периодов, а внутри какого-то из них, т.е. продолжительность периода выражается дробным числом. Это значение определяется с помощью выражения:
Tок (нд)=Тпред+(И-(∑П))/Ппосл, лет, где
Тпред- количеств лет, во время которых прибыль уже получалась;
И- сумма общих инвестиций на момент оценки; тыс. руб.
П- прибыль, тыс. руб.
Порядок и результаты расчета Табл. №2
Наименование денежного
потока Значение потоков по периодам действия проекта нарастающим итогом, тыс.руб.
1 2 3 4 5 6
Инвестиции
Прибыль
Результаты сравнения
3.Определение значения средней нормы прибыли ИП.
СНП=∑П / ∑И х 100 : Т , (%),
Где Т= 6 лет
4.Определение дисконтированных значений элементов
денежных потоков.
Порядок и результаты расчета. Табл.№3.
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин. Значения вычисляемых величин по периодам проекта
1 2 3 4 5 6
Значение t (лет) для:
а)инвестиций
б)прибыли
Значение знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед) за t
а)инвестиции
б)прибыль
Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс.руб.)
а)инвестиций
б)прибыли
Значения потоков по периодам проекта нарастающим итогом (тыс.руб).
а)инвестиций
б)прибыли
Результаты сравнения
4.1. Дисконтирование, т.е. приведение текущих (ожидаемых) значений элементов притоков и оттоков средств ведется с использованием нормы дисконтирования (Ед), значения которой заданы в процентах. При этом значения Ед выражаются в долях единицы.
4.2. Дисконтирование сводится к умножению текущего значения элемента денежного потока (Иt, Пt) на коэффициент дисконтирования для соответствующего периода (Кtд) значения которого предварительно вычисляются по формуле:
t
Кtд = 1: (1+ Ед), где
t - продолжительность от момента начала ИП, до момента учета соответствующего элемента денежного потока в периоде t, обозначенного на схеме денежных потоков стрелкой (↓), лет.
При вычислениях дисконтированных значений элементов денежных потоков в табличной форме следует не умножать значения Иt, Пt на коэффициент Кtд, а делить на предварительно вычисленные значения его знаменателя.
5. Определение продолжительности дисконтированного периода окупаемости (Ток(д)).
5.1.Продолжительность дисконтированного периода окупаемости определяется аналогично п.2, значения И, П рассматриваются дисконтированные ( из таб.№3).
5.2.По результатам вычисления необходимо сформулировать вывод о сопоставлении продолжительности недисконтированного периода окупаемости (Ток (нд)) и продолжительности дисконтированного периода окупаемости (Ток(д)).
6. Определение дисконтированной стоимости проекта (чистого дисконтированного дохода (ЧДД)).
ЧДД= ∑П(д)-∑И(д), тыс.руб.
6.1. Условием приемлемости ИП рассматривается положительное значение ЧДД. По результатам вычисления необходимо сделать вывод.
7.Определение индекса доходности проекта (Ид).
Ид = ∑П(д) / ∑И(д)
7.1. Условием приемлемости ИП рассматривается значение Ид более 1. По результатам вычисления необходимо сделать вывод.
8.Определение значения нормы внутренней доходности ИП (Евн).
8.1. Значение нормы внутренней доходности ИП (Евн) определяется исходя из предпосылки о том, что при Ед = Евн значение ЧДД проекта равно нулю.
Так как значение Ед задано и ЧДД ИП положительно, необходимо вычислить значение ЧДД увеличив Ед. Ожидается, что оно будет отрицательное.
Порядок и результаты вычисления
отрицательного значения ЧДД.
Табл. №4
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин. Значения вычисляемых величин по периодам ИП Итого
1 2 3 4 5 6
Значение знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед) за t, для:
а)инвестиций
б)прибыли
Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс.руб.)
а)инвестиции
б)прибыль
Значения потоков по периодам проекта нарастающим итогом, тыс.руб.
а)инвестиции
б)прибыль
ЧДД при Ед = ∑П - ∑И, тыс.руб.
8.2.Графоаналитическим способом рассматриваемая экономическая величина определяется путем построения графика зависимости ЧДД (ось ординат) от Ед (ось абсцисс) и отыскания на этом графике точки, в которой изображаемая линия пересекает ось абсцисс. Она и отображает искомое решение.
8.3. Для построения графика используется положительное значение ЧДД из п.6 и отрицательное ЧДД полученное в этом разделе.
8.4. При получении графического решения, необходимо сделать арифметическую проверку полеченного результата Евн и вывод.
Порядок и результат проверки.
Табл.№5
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин. Значения вычисляемых величин по периодам ИП Итого
1 2 3 4 5 6
Значение знаменателя коэффициента дисконтирования 1+Евн за t, для:
а)инвестиций
б)прибыли
Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс.руб.) для:
а)инвестиций
б)прибыли
Значения потоков по периодам проекта нарастающим итогом, тыс.руб.
а)инвестиций
б)прибыли
9. Определение значения учетного коэффициента
окупаемости (УКО) инвестиционного проекта.
9.1. Расчет ведется по заданным в задании значении Ед.
УКО = ∑П(д) / ∑И, где
∑П –берется из табл.№3;
∑И – берется из табл.№1.
10.Определение компаундированных значений
элементов денежных потоков.
Порядок и результаты расчета. Табл.№6.
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин. Значения вычисляемых величин по периодам ИП Итого
1 2 3 4 5 6
Значение t (лет) для:
а)инвестиций
б)прибыли
-----
Значение знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед) за t
а)инвестиции
-----
б)прибыль
-----
Компаундированные значения элементов денежных потоков (тыс.руб.)
а)инвестиции
б)прибыль
10.1. Компаундирование сводится к умножению текущего значения элемента денежного потока (Иt, Пt) на коэффициент компаундирования (коэффициент аккумулирования) для соответствующего периода (Ккt), значение которого предварительно вычисляется по формуле:
Ккt = (1+Ед), где
t- продолжительность от момента учета соответствующего элемента денежного потока в периоде, обозначенного на схеме денежных потоков, до момента условного окончания ИП, лет.
11.Определение чистой конечной стоимости проекта (ЧКС).
ЧКС = ∑П - ∑И, где
значения П и И берутся из таб.№6.
11.1. Условием приемлемости ИП рассматривается положительное значение ЧКС. По результатам вычисления необходимо сделать вывод.
12.Определение длительности (дюрации) инвестиций.
Д= (∑Пt х t) / ∑П, лет
12.1. Значения для расчета длительности инвестиций принимаются из табл. №3.
12.2. По результатам вычисления необходимо сделать вывод. Лучшим значением длительности инвестиций считается меньшее.
Лабораторная работа №2.
Тема: «Ранжирование инвестиционных проектов».
Цель занятия: закрепление знаний, полученных в лекционном курсе по оценки эффективности инвестиционных проектов (ИП) и приобретение практических навыков определения приоритетности (ранжирования) проектов.
Работа выполняется с использованием индивидуальных заданий приведенных в приложении №1 и №2.
Этапы выполнения задания.
1. Приведение заданного денежного потока заемного типа к традиционному типу.
1.1. Работа выполняется на основе данных трех проектов:
- с денежным потоком традиционного типа, рассматриваемого в работе №1 «Оценка показателей эффективности инвестиционного проекта».
- данных проекта, характеризующего денежным потоком заемного типа, рассчитываемых в этой работе по показателям из прил.№1
1.2. Критериальные показатели проекта с денежным потоком заемного типа рассчитываются по индивидуальным заданиям, приведенным в прил.№1, аналогично проекту традиционного типа. При этом используется заданное в предыдущей работе значение нормы дисконтирования. Различие состоит в том, что отрицательные элементы (инвестиции, выплаты) денежного потока заемного типа (т.е. инвестиции, осуществляемые не в начальный период ИП) предварительно путем дисконтирования приводятся к начальному периоду и складываются с инвестициями начального периода. При дальнейших расчетах они рассматриваются как единая совокупная инвестиция.
Порядок и результаты приведения при норме дисконтирования .
Таблица №1
Заданные значения элементов денежного потока по годам:
(-) – инвестиции; (+)- прибыль (тыс.руб.) Итого
1 2 3 4 5 6
Полученные значения элементов денежного потока
2.Определение показателей эффективности «приведенного» денежного потока.
2.1. Значения показателей эффективности ИП с потоком заемного типа, после его приведения к традиционному типу определяются аналогично рассмотренному в предыдущей работе.
Порядок и результаты определения продолжительности недисконтируемого периода окупаемости. (Ток (нд)).
Таблица №2
Наименование денежного потока Значения потоков по периодам проекта нарастающим итогом, тыс.руб.
1 2 3 4 5 6
Прибыль
Инвестиции
Tок (нд)=Тпред+(И-(∑П))/Ппосл, лет, где
Тпред- кол-во лет во время которых прибыль уже получалась;
И- сумма общих инвестиций на момент оценки;
П- прибыль.
Порядок и результаты дисконтирования элементов денежного потока при заданном Ед.
Табл.№3.
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин. Значения вычисляемых величин по периодам ИП Итого
1 2 3 4 5 6
Инвестиции, тыс.руб.
Прибыль, тыс.руб.
Значения t, лет
Значение знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед) за t, един.
Дисконтированные значения (тыс.руб.)
а)инвестиции
б)прибыль
Значения потоков по периодам проекта нарастающим итогом (тыс. руб).
а)инвестиции
б)прибыль
2.2. ЧДД= ∑П(д) -∑И(д), тыс.руб.
Ид = ∑П(д) / ∑И(д)
УКО = ∑П(д) / ∑И,
По результатам вычисления необходимо сформулировать вывод о сопоставлении продолжительности недисконтированного периода окупаемости (Ток (нд)) и продолжительности дисконтированного периода окупаемости (Ток(д)).
Порядок и результаты дисконтирования элементов денежного
потока при измененном Ед. Табл.№4
Наименование денежных потоков и вычислительных процедур Значения потоков по периодам ИП нарастающим итогом, тыс.руб.
1 2 3 4 5 6
Значения (1+Ед) за t, един
Дисконтированные значения:
а)инвестиции
б)прибыль
(как продолжение табл.№3)
2.3. Определение значения внутренней доходности ИП.
Значение нормы внутренней доходности ИП (Евн) определяется исходя из предпосылки о том, что при Ед = Евн значение ЧДД проекта равно нулю.
Так как значение Ед задано и ЧДД ИП положительно, необходимо вычислить значение ЧДД увеличив Ед. Ожидается, что оно будет отрицательное.
ЧДД при Ед = ∑П - ∑И, тыс.руб.
2.4. Графоаналитическим способом рассматриваемая экономическая величина определяется путем построения графика зависимости ЧДД (ось ординат) от Ед (ось абсцисс) и отыскания на этом графике точки, в которой изображаемая линия пересекает ось абсцисс. Она и отображает искомое решение.
2.5. Для построения графика используется положительное значение ЧДД из п.2.2. и отрицательное ЧДД полученное в этом разделе.
2.6. При получении графического решения, необходимо сделать арифметическую проверку полеченного результата Евн и вывод.
Значение Евн определяется интерполяцией по графику:
Евн = Евн + (ЧДДmax х ∆Евн) / ( ЧДДmax + ЧДДmin)
3.Ранжирование заданных ИП по разным показателям эффективности.
3.1. Ранжирование заданных ИП осуществляется в сводной таблице. Наиболее высокий (первый) ранг присваивается ИП с наилучшим значенияпоказателя. Результаты ранжирования должны быть прокомментированы, можно отметить, по каким показателям совпадают в частном случае результаты ранжирования, а по каким нет.
Сводная сопоставительная информация по ИП.
Таблица №5.
№ИП 1 2 3
Значения показателей эффективности по ИП и их ранги
Продолжительность периода окупаемости, лет
Недисконтированная Значение
Ранг
Дисконтированная Значение
Ранг
ЧДД, тыс.руб Значение
Ранг
Ид, един. Значение
Ранг
Евн, % Значение
Ранг
УКО, доли един. Значение
Ранг
Значение инвестиций, тыс. руб.
1.значения по ИП №3 берутся из приложения №2
2. значения КВ берутся самостоятельно в пределах от 400 до 900 тыс. руб.
4. Построение площадной диаграммы и ранжировка ИП при помощи обобщающего показателей эффективности.
4.1. При построении площадной диаграммы (розы) рассматриваем способ свертки частных показателей ИП. Построение диаграммы сводиться к тому, что из центра круга наносится столько равноотстоящих лучей, сколько частных показателей включается в обобщающий. Каждый луч соответствует одному показателю. На лучах наносятся масштабные шкалы так, что лучшие значения показателей располагаются ближе к окружности. На построенных лучах-шкалах наносят и соединяют замкнутой линией показатели каждого ИП поочередно. Кроме того, замкнутой линией соединяют лучшие значения всех показателей. Эта линия интерпретирует «идеальный» ИП. Проекты ранжируют по площадям, охватываемым соответствующими им замкнутыми линиями. Чем больше площадь (ближе к «идеальному» ИП), тем проект лучше. Может вычисляться количественная оценка каждого ИП, определяемая как отношение площадей, ограниченных замкнутыми линиями каждого ИП, к площади «идеального». Чем ближе такой показатель к единице, тем ИП – предпочтительнее.
Лабораторная работа №3.
Тема: «Определение инвестиционных возможностей предприятия».
Цель занятия: закрепление знаний, полученных в лекционном курсе и вследствие самостоятельной работы, приобретение практических навыков построения и использования инвестиционных возможностей предприятия.
Работа выполняется с использованием индивидуальных заданий приведенных в приложении №1.
Этапы выполнения задания.
1. Определение предельного значения инвестиционных возможностей предприятия.
Ив (пр) = А+Пв ,
где А- амортизационные отчисления
Пв- прибыль валовая
2. Ранжирование ИП.
В качестве проектов –претендентов на включение в инвестиционный портфель предприятия – рассматриваются пять проектов : три- ранжировавшихся в лабораторной работе №2 и один из приложения №1.
Табл.№1
Номер
ИП Значение характеристик ИП
Инвести-ции,
тыс. руб. Норма внутренней
доходности, Евн Среднегодовая
прибыль, тыс.руб. Сумма инвестиций и прибыли, тыс.руб.
Значение, % Ранг ИП исходная соответст-вующая Ив
1
2
3
4
Итого: ----- -----
3.Построение кривой инвестиционных возможностей предприятия (КИВП).
График строится последовательным путем отражения на поле двухкоординатного графика характеристик реально доступных предприятию ИП, справа налево, в порядке убывания значения Евн (падения ранга). Среднегодовое значение нереализованной прибыли (расчетной, если период окупаемости ИП превышает один год) при построении КИВП рассматривается в качестве вознаграждения инвестора за отказ от текущего потребления. Оно определяется по выражению:
П= И х Евн, где
П- вознаграждение, тыс. руб.
И- сумма инвестиций в проект, тыс. руб.;
Евн- внутренняя норма доходности проекта
На графике :
(MN) КИВП - рыночная линия;
Ив- инвестиционные возможности;
Иц- инвестиционные ценности ;
4. Определение рациональной структуры инвестирования потребления предприятия.
4.1. Сумма целесообразных инвестиций:
Иц= ИП (1ранга)+ ИП (2 ранга), тыс. руб.
4.2. Рациональная структура:
Иц / Ив (пр) х 100%
5.Принятие оперативного решения по использованию инвестиционных возможностей предприятия.
5.1. Оперативная информация на момент принятия решения: - наличие инвестиционных ценностей (см. прил. №1).
5.2. Решение о том, что следует предпринять – выбор направления кредитования (если Иц минус инвестиционные ценности меньше нуля) или заимствования.
Лабораторная работа №4.
Тема: «Определение нормы дисконтирования инвестиций».
Цель занятия: приобретение практических навыков определения инвесторской цены капитала, рассматриваемой и применяемой в качестве нормы дисконтирования или компаундирования денежных потоков инвестиционных проектов при отсутствии инфляции.
Работа выполняется с использованием индивидуальных заданий приведенных в приложении №1.
Этапы выполнения задания.
1. Определение значения рентабельности капитала частнособственнического предприятия до налогообложения по данным за один год.
Определение нормы дисконтирования инвестиций (цены капитала), принадлежащих единственному собственнику. Пороговое значение нормы дисконтирования (Ед,%) для инвестиций может приниматься по сложившейся рентабельности располагаемого капитала. Рентабельность такого капитала, как его ожидаемая цена дл инвестора, в зависимости от целей и особенностей инвестиционных обоснований может определяться до и после налогообложения.
Рентабельность капитала до и после налогообложения, в свою очередь, может определяться на основе данных за один (предшествующий инвестиционным расчетам) год, если предприятие функционирует в стабильных условиях или на основе данных ряда лет (как среднее значение) при недостаточно стабильных условиях деятельности.
В первом случае значение рентабельности капитала (Р вг, % год) определяется по формуле:
Рвг= (Пвп / Кt) х 100,
где Пвп – годовое значение валовой прибыли предприятия за год, предшествующий расчетам, тыс. руб.( см. прил. №1 гр.4);
Кt- среднегодовое значение капитала используемое предприятием, тыс. руб. (см. прил.№1, гр.7)
2. Определение значения рентабельности капитала частнособственнического предприятия до налогообложения по данным за ряд лет.
Р вс= (∑ Пвал за ряд лет / ∑ капитала предприятия за ряд лет) х 100%
3. Определение значения рентабельности капитала после налогообложения по данным за один год.
Рчг = 0,76 х Пвп х100
К t
4. Определение значения рентабельности капитала частнособственнического предприятия после налогообложения по данным за ряд лет.
Рчс = 0,76 х Рвс
5. Определение значения нормы дисконтирования для собственных (привлеченных) инвестиций акционерного предприятия.
5.1. Значение цены капитала, привлеченного размещением привилегированных акций, составляет:
Ц кпа = сумма дивидендов выплаченных по акциям / сумма капитала привлеченного размещением акций (Кпа)
5.2. Значение цены капитала, привлеченного размещением обыкновенных акций, составляет:
Ц коа = сумма дивидендов выплаченных по акциям / сумма капитала привлеченного размещением акций (Коа)
5.3. Значение нормы дисконтирования для собственных ( привлеченных) инвестиций акционерного предприятия составляет:
Ед = Цкпа х (Кпа/Кпа+Коа) +Цкоа х (Коа/Кпа+Коа)
6. Определение значения нормы дисконтирования для заемных инвестиций акционерного предприятия.
6.1. Определение цены капитала, привлеченного в виде краткосрочного кредита.
6.1.1. Годовая сумма процентных платежей за пользование кредитом в пределах увеличенной (на три процентных пункта) учетной ставки ЦБ РФ составляет:
Пус = сумма краткосрочного кредита х ( учетная ставка + 0,03)
6.1.2. Годовая сумма процентных платежей за пользование кредитом сверх увеличенной учетной ставки ЦБ РФ составляет:
Псус = сумма краткосрочного кредита х ( значение ставки для краткосрочного кредита фактическое – увеличенная ставка)
6.1.3. Цена капитала полученного в краткосрочный кредит составляет:
Ц ккск = ((Пус х ( 1-0,24) + Псус) / сумма краткосрочного кредита) х 100
6.2. Значение нормы дисконтирования для заемного капитала составляет:
Ед = Цзк = Во х (Коб / сумма заемного капитала )) + Цккск х (сумма краткосрочного кредита / сумма заемного капитала ) + Сдк х (сумма долгосрочного кредита /сумма заемного капитала ), где
Во- годовая норма выплат по облигациям (см. гр.16)
Сдк- значение ставки по долгосрочному кредиту ( см. гр. 19)
7. Определение нормы дисконтирования для совокупного капитала предприятия.
Порядок и результаты расчетов.
Наименование
составляющих совокупного
капитала Сумма капитала, тыс. руб. Структура капитала по источнику, % Цена
капитала по источнику, % Составля-
ющая совокупной цены, %
Собственные и привлеченные средства, в том числе:
- привилегированные акции
- обыкновенные акции и нераспределенная прибыль
Заемные средства, в том числе:
- облигации
- краткосрочный кредит
-долгосрочный кредит
Итого: -----
Выводы по основным этапам работы.
Лабораторная работа №5.
Тема: «Анализ чувствительности инвестиционного проекта».
Цель занятия: закрепление знаний, полученных в лекционном курсе и вследствие самостоятельной работы, а также проведения навыков такого анализа.
Работа выполняется с использованием индивидуальных заданий приведенных в приложении №1.
Этапы выполнения задания.
1. Определение значений укрупненных составляющих удельной сабестоимости продукции.
Удельные переменные затраты:
ПЗу = Му+ ЗПсу+ЗЭу+ 0,45х НРу, где
Му - удельные затраты на материалы, тыс.руб./ед.
ЗПу – удельные затраты на сдельную зарплату, тыс.руб./ед.
ЗЭу – удельные затраты на энергоресурсы, тыс.руб./ед.
НРу – удельные затраты накладных расходов, тыс.руб./ед.
Удельные постоянные затраты:
УПЧу=ЗПпву+АОу+(1-0,45)хНРу, где
ЗПпву– удельные затраты на повременную зарплату, тыс.руб./ед.
АОу – удельное значение амортизационных отчислений, тыс.руб./ед.
2. Определение значений себестоимости годового объема производства продукции и ее составляющих.
Сумма переменных затрат:
ПЗ = ПЗу х Qгод (тыс.руб.)
2.2.Сумма постоянных затрат:
УПЧ = УПЧу хQгод (тыс.руб.)
2.3. Значение себестоимости:
СБ= ПЗ + УПЧ
3. Определение безубыточного объема производства продукта.
3.1. Годовая выручка составляет:
Вг= Це х Qгод, (тыс.руб.),
где Це- цена единицы продукта.
3.2. Построение графика безубыточного производства.
3.3. Qбу= УПЧ/ (Це – ПЗу), (ед.)
4. Анализ чувствительности инвестиционного проекта к колебаниям рыночной коньюнктуры.
4.1. При снижении цены 10%
Qбу(ц) = УПЧ / (0,9хЦе – ПЗу), (ед.)
ΔQбу(ц) = (Qбу(ц) - Qбу) / Qбу (%)
4.2. При повышении себестоимости на 10% :
Qбу(сб) = 1,1 х УПЧ / (Це – 1,1хПЗу)
ΔQбу(сб) = (Qбу(сб) - Qбу) / Qбу (%)
4.3. При повышении затрат на материалы на 10% :
Qбу(м) = УПЧ / (Це – 1,1хМу)
ΔQбу(м) = (Qбу(м) - Qбу) / Qбу (%)
4.4. При повышении затрат на энергоресурсы на 10% :
Qбу(э) = УПЧ / (Це – 1,1хЗЭу)
ΔQбу(э) = (Qбу(э) - Qбу) / Qбу (%)
4.5. Построение графика чувствительности ИП.
Выводы по основным этапам работы.
Лабораторная работа №6.
Тема: «Построение модели рынка инвестиций».
Цель занятия: закрепление и углубление знаний по функционированию инвестиционного рынка, полученных в лекционном курсе и вследствие самостоятельной работы, а также приобретение практических навыков составления и использования модели инвестиционного рынка..
Работа выполняется с использованием индивидуальных заданий приведенных в приложении №1.
Этапы выполнения задания.
1. Исходные данные.
По инвестиционным проектам.
1 2 3 4 5
И,
тыс. руб. Евн,
% И,
тыс. руб. Евн,
% И,
тыс. руб. Евн,
% И,
тыс. руб. Евн,
% И,
тыс. руб. Евн,
%
По источникам финансирования.
1(СС) 2(ЭА) 3(ЭО) 4(ДК)
К,
тыс. руб. Цк, % К,
тыс. руб. Цк, % К,
тыс. руб. Цк, % К,
тыс. руб. Цк, %
Фактический объем финансирования (Фф) = (см. гр. 20)
2. Построение исходного графика спроса на инвестиции.
Ранжирование в порядке уменьшения значения Евн последовательность проектов.
3. Построение исходного графика предложения финансов для инвестирования.
Ранжирование в порядке увеличения значения Цк последовательность источников.
4. Определение параметров линейной модели зависимости спроса инвестиций (У1) от нормы внутренней доходности инвестиционных проектов (Х1).
Таблица №1.
Расчет составляющих системы нормальных уравнений для модели у1 = f (x1).
Ранг
Проекта Значение
Евн(х1), % Значение спроса на инвестиции
(Иiкс = уi), тыс. руб. 2
xi
хi * yi
1
2
3
4
5
Итого:
4.1. Составление и решение системы нормальных уравнений для модели уi= f (x1).
Y1= a0 – a1 * x1
Икс = а0 – а1 * Евн
5. Определение параметров линейной модели зависимости значения предложения инвестиций (финансов для инвестирования, у2) от цены капитала источников финансирования (х2).
Таблица №2.
Расчет составляющих системы нормальных уравнений для модели у2= f (x2).
Ранг
Источника, i Значение
Цк(хj), % Значение предложения финансов
(Кj кс = уj), тыс. руб. 2
xj
хj * yj
1
2
3
4
Итого:
5.1. Составление и решение системы нормальных уравнений для модели у2= f (x2).
Y2= a0 + a1 * x2
Ккс = а0 + а1 * Цк
6. Определение равновесных параметров инвестиционного рынка.
Икс = Ккс при Евн = Цк имеет вид: а0 – а1 х Евн = а0+а1 х Цк:
Евн, р = Цк, р = (а0 - а0)/ (а1-а1)
Икс = Ккс = а0 – а1 х Евн,р, (тыс. руб.)
Или Икс = Ккс = а0+а1 х Евн,р (тыс. руб.)
7. Определение значений Евн и Цк, соответствующих нулевым значениям спроса и предложения инвестиций.
Евн 0= а0 / а1, (%)
Цк 0 = а0 / а1 , (%)
8. Графическое представление модели инвестиционного рынка.
9. Определение значений потерь от недофинансирования инвестором предлагавшихся проектов.
9.1. Объем недофинансирования Ф(н) составляет:
Ф(н)= Ф(О)- Фф
Значение Евн ф, соответствующее фактическому объему финансирования, составляет:
Евн ф = (а0 – Фф) / а1
Значение потерь составляет:
Пнд = 0,5 х Ф(н) х Евн ф
Выводы по основным этапам работы.
Лабораторная работа №7.
Тема: «Оценка рисков инвестиционного проекта».
Цель занятия: закрепление и углубление знаний полученных в лекционном курсе и вследствие самостоятельной работы над учебной литературой, а также приобретение практических навыков оценки рисков инвестиционных проектов и портфелей.
Работа выполняется с использованием индивидуальных заданий приведенных в приложении №1.
1. Оценка риска недостижения отдельного показателя инвестиционного проекта (рентабельности).
Математическое ожидание средне-вероятного значения показателя рентабельности аналогичных инвестиционных проектов составляет:
i=n
СВЗП= ∑ (1/n )х ФЗПi , где
i=1
ФЗПi – фактическое значение показателя в i- м наблюдении.
n – количество наблюдений показателя;
1/n – вероятность появления фактического показателя
Значение дисперсии наблюдаемого показателя (α) определяется по выражению:
i=n
α = ∑ (1/n )х (ФЗПi – СВЗП)
i=1
Стандартное значение отклонения показателя равняется:
d = √α
Крайнее ожидаемые значения показателя рентабельности составляют:
Оптимистичное: СВЗП + d
Пессимистичное: СВЗП – d
2. Анализ возможности одновременного наступления на объекте ИП сопутствующих видов технического риска.
Отраслевая принадлежность ИП:
Сопутствующие виды рисков:
Заданные экспертные поправки:
3. Расчет общего уровня риска ИП точным методом.
i=n
R = ∑ (Ri + ∆i) х (Kbi x Di x Bgi), где
i=1
Ri – частный нормативный (минимальный) уровень риска I –го вида рассматриваемого ИП, доли единицы (см прил.№2, гр 2,4);
n- количество видов риска, сопутствующих ИП, единиц;
∆i- скидка (-) или добавка (+) к нормативному уровню риска каждого вида, устанавливаемые экспертами, доли единиц;
Kbi- коэффициент, учитывающий время проявления риска по отношению к нормативной вероятности, доли единицы ( =0,25)
Di- доля части объекта ИП, на которую распространяется вид риска, доли единицы (=0,4)
Bgi- вероятность распространения отрицательного воздействия каждого вида риска на данную часть объекта, доли единицы (= 1)
4. Расчет общего уровня риска по ИП в стоимостном исчислении.
Rc= Rx Cc, где
Сс – сметная стоимость ИП (см. прил.№1, гр.11)
5. Определение значения ставки дисконтирования с учетом рисков.
Ен= Ср + Ин + R, где
Ср- ставка рефинансирования (см. прил№1 гр.12)
Ин- темп инфляции (см. прил№1, гр.13)
6. Определение значения ставки дисконтирования с учетом рисков (но без учета инфляции)
Ен 1 = Ср + Р,
Где Р – вероятность риска (см. прил.3, средний уровень).
Выводы по основным этапам работы.
ПРИЛОЖЕНИЯ
Лабораторная работа №1.
Приложение №1.
№ варианта Инвестиции по годам,
тыс.руб. Момент
учета инвестиций Прибыль по годам Момент
учета прибыли Норма
дисконти-
рования прибыли, %
1 2 3 3 4 5 6
1 80 100 110 Н 150 125 170 200 К 5
2 90 95 160 Н 195 130 180 150 С 10
3 70 115 80 К 100 140 80 195 К 8
4 100 120 65 С 90 130 185 190 С 7
5 90 80 90 С 85 125 200 200 К 11
6 110 140 70 К 180 160 170 140 Н 12
7 65 95 120 Н 70 195 185 165 С 9
8 80 100 110 С 110 120 120 140 С 6
9 75 80 150 Н 190 115 135 120 К 10
10 60 95 105 К 120 190 195 135 К 11
11 70 90 100 С 95 135 160 205 К 12
12 65 85 160 Н 120 245 150 140 С 13
13 90 140 125 Н 110 120 190 180 С 16
14 80 110 140 Н 105 130 250 200 С 14
15 55 85 105 К 115 195 145 210 К 15
16 100 115 80 К 180 145 160 205 К 10
17 95 60 110 К 170 130 195 225 С 12
18 80 105 160 С 100 185 290 280 С 11
19 130 60 90 С 105 210 130 260 К 13
20 150 105 80 С 85 135 290 260 С 18
21 90 100 85 Н 100 220 205 190 Н 20
22 105 65 120 Н 140 225 165 215 К 19
23 95 85 110 Н 205 145 180 250 С 21
24 70 105 95 С 160 100 190 245 С 19
25 60 120 115 С 85 130 275 285 К 18
26 115 135 90 К 170 210 180 300 К 22
27 120 115 100 К 95 140 185 275 К 19
28 130 110 60 С 180 110 145 300 К 17
29 75 90 170 С 110 165 200 260 С 16
30 165 80 95 С 125 165 210 190 С 14
31 80 110 90 К 110 100 125 290 Н 10
32 75 105 60 С 180 105 170 160 К 11
33 110 125 95 К 80 195 140 200 К 15
34 80 70 120 Н 105 190 200 195 К 13
35 110 85 60 Н 110 165 245 270 К 14
Лабораторная работа №2.
Приложение №1.
Индивидуальные задания по ИП с потоком заемного типа.
№
варианта Значение элементов потоков по периодам (годам):
(-) – инвестиции; (+)- прибыль, тыс. руб.
1 2 3 4 5 6
1 -450 +150 +305 -210 +500 +390
2 -520 +125 +240 -280 +480 +465
3 -410 +140 +175 -305 +385 +520
4 -390 +240 +285 -140 +425 +535
5 -505 +185 +190 -155 +505 +395
6 -405 +155 -205 +310 +530 +400
7 -475 +130 -285 +245 +485 +470
8 -400 +145 -310 +180 +390 +515
9 -420 +235 -135 +280 +420 +530
10 -485 +190 -160 +185 +535 +405
11 -415 +160 +320 -215 +510 +410
12 -460 +135 +250 -290 +490 +475
13 -425 +150 +185 -315 +400 +510
14 -435 +230 +275 -145 +415 +525
15 -470 +195 +180 -175 +515 +415
16 -420 +165 -220 +325 +540 +420
17 -465 +140 -295 +255 +500 +480
18 -415 +155 -320 +190 +405 +505
19 -440 +225 -150 +280 +410 +485
20 -480 +200 -180 +175 +545 +520
21 -425 +170 +330 -225 +520 +425
22 -455 +145 +260 -300 +505 +485
23 -410 +160 +195 -325 +410 +500
24 -455 +220 +270 -155 +405 +515
25 -490 +205 +170 -185 +550 +430
26 -430 +175 -230 +335 +525 +435
27 -450 +150 -305 +265 +510 +490
28 -450 +215 -330 +300 +400 +510
29 -500 +210 +160 -190 +555 +440
30 -300 +180 +170 -180 +450 +400
31 -350 +200 +295 -200 +505 +510
32 -345 +250 -210 +270 +565 +335
33 -420 +230 +180 -135 +545 +425
34 -380 +170 +225 -160 +500 +560
35 -340 +160 -200 +175 +470 +505
Приложение №2.
Индивидуальные задания по третьему инвестиционному проекту.
№
п/п Значения критериальных показателей
Продолжительности периода окупаемости, лет Чистой дисконтированной стоимости, тыс.руб. Индекса доходности, ед. Нормы внутрен. доходности Учетного коэфф. окупаемости
Недискон-
тированного Дисконти-
рованного
1. 1,05 2,6 410 1,01 28,3 0,61
2. 1,35 2,3 505 1,13 21,1 0,55
3. 1,5 2,05 511 1,1 22 0,54
4. 1,2 2,8 507 1,09 23,9 0,62
5. 1,4 2,1 418 1,06 21 0,74
6. 1,1 2,65 411 1,05 28,4 0,62
7. 1,3 2,25 512 1,12 21,2 0,56
8. 1,55 2,1 500 1,05 23,8 0,53
9. 1,25 2,6 506 1,07 22,1 0,61
10. 1,45 2,75 419 1,05 20,9 0,73
11. 1,15 2,7 412 1,07 28,5 0,63
12. 1,25 2,2 507 1,11 21,3 0,57
13. 1,4 2,15 513 1,06 22,2 0,52
14. 1,65 2,55 495 1,08 23,7 0,6
15. 1,5 2,6 420 1,04 20,8 0,72
16. 1,2 2,75 413 1,09 28,6 0,64
17. 1,05 2,35 514 1,05 21,4 0,58
18. 1,6 2,2 490 1,08 22,3 0,51
19. 1,4 2,5 508 1,1 23,5 0,59
20. 1,55 2,15 421 1,03 20,7 0,71
21. 1,25 2,8 414 1,11 28,7 0,65
22. 1 2,1 509 1,07 21,5 0,59
23. 1,55 2,25 515 1,09 22,4 0,5
24. 1,35 2,45 485 1,11 23,4 0,58
25. 1,6 2,7 422 1,02 20,6 0,7
26. 1,3 2,85 415 1,13 28,8 0,66
27. 1,1 2,95 516 1,1 21,6 0,6
28. 1,25 2,3 510 1,06 22,5 0,49
29. 1,6 2,05 480 1,12 23,6 0,57
30. 1,65 2,65 423 1,01 20,5 0,69
31. 1,35 2,9 416 1,17 28,9 0,67
32. 1,7 2,35 424 1,09 20,4 0,56
33. 1,08 2,4 357 1,16 20,5 0,48
34. 1,15 2,17 363 1,09 21,4 0,62
35. 1,17 2,52 396 1,13 22,3 0,55
Лабораторная работа №3.
Приложение №1.
№ Годовые значения, тыс. руб. Рыночная ставка кредитного процента, %
Амортизационные отчисления Валовая прибыль №4
Евн, % Инвестиции, тыс. руб.
1 1010 690 16,2 420 20,6 2010
2 1220 755 18,4 410 22,4 2015
3 980 770 19,6 580 21,3 1750
4 1030 700 20,6 700 20,5 1890
5 1150 855 17,9 710 20,1 1580
6 1020 710 16,3 655 21,3 1480
7 1270 745 18,5 675 22,3 1350
8 1140 780 20,5 530 21,7 1250
9 1285 720 16,4 650 21,8 2010
10 1015 845 15,7 490 22,7 750
11 1030 720 18,3 320 20,2 1540
12 1260 735 13,1 550 20,6 1505
13 1150 855 19,5 750 22,4 780
14 1295 710 18,6 600 21,3 1500
15 1005 745 16,2 420 20,5 1260
16 1040 780 18,4 410 20,1 2010
17 1270 720 19,6 580 21,3 2015
18 1140 845 20,6 700 22,3 1750
19 1285 720 17,9 710 21,7 1890
20 1015 735 16,3 655 21,8 1580
21 1030 855 18,5 675 22,7 1480
22 1260 710 20,5 530 20,2 1350
23 1150 745 16,4 650 20,6 1250
24 1010 690 15,7 490 22,4 2010
25 1220 755 18,3 320 21,3 750
26 980 770 13,1 550 20,5 1540
27 1030 700 19,5 750 20,1 1505
28 1150 855 18,6 600 21,3 780
29 1020 710 16,2 420 22,3 1500
30 1270 745 18,4 410 21,7 1260
31 1140 780 19,6 580 21,8 2010
32 1285 720 20,6 700 22,7 2015
33 1015 845 17,9 710 20,2 1750
34 1030 720 16,3 655 20,6 1890
35 1260 735 18,5 675 22,4 1580
Лабораторная работа №4.
ПРИЛОЖЕНИЕ №1
№ Значения экономических величин
(тыс. руб.) Значение экономических величин АП
Валовой прибыли Капитала предприятия По привлеченному капиталу Сумма нераспределенной прибыли, тыс. руб. По заемному капиталу через: Годовая норма выплат по облигациям Значение ставки,%
t-2 t-1 t t-2 t-1 t Сумма капитала по привилегированным акциям По обыкновенным Сумма дивидендов по привилегированным акциям По обыкновенным Эмиссию облигаций Кредит краткоср. Кредит долгоср. Учетной ЦБ Фактич. по краткосроч. вкедиту Фактич. по долгосроч. кредиту
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
1 180 195 145 1925 2017 1896 4020 111505 610 10950 60 13100 650 3080 8 30 37 44
2 185 168 250 1936 2020 1888 4125 125111 605 11250 67 12580 550 2900 6 28 34 40
3 160 155 235 2010 2011 1955 4520 125000 508 12500 84 12500 680 3120 5 29 35 50
4 210 178 225 2150 1985 2010 4240 155200 580 11450 90 14600 790 3102 10 27 40 47
5 205 215 214 2020 1965 2050 4563 124788 585 12500 92 14020 800 3200 7 31 39 51
6 189 225 269 2045 1988 2013 4558 125688 590 12560 44 13050 750 2910 11 30 38 41
7 145 248 215 2065 1932 2001 4140 112050 565 12450 65 13100 730 2950 8 42 41 42
8 250 215 180 2078 2017 1896 4020 125520 587 10950 58 12580 720 3080 9 31 45 48
9 235 236 185 2011 2020 1888 4125 111505 548 11250 69 12500 650 2900 8 30 40 49
10 225 247 160 1925 2011 1955 4520 125111 610 12500 60 14600 550 3120 7 28 37 51
11 214 195 210 1936 1985 2010 4240 125000 605 11450 67 14020 680 3102 6 29 34 52
12 269 168 205 2010 1965 2050 4563 155200 508 12500 84 13050 790 3200 5 27 35 54
13 215 155 189 2150 1988 2013 4558 124788 580 12560 90 13100 800 2910 8 31 40 44
14 180 178 145 2020 1932 2001 4140 125688 585 12450 92 12580 750 2950 6 30 39 40
15 185 215 250 2045 2017 1896 4020 112050 590 10950 44 12500 730 3080 5 42 38 50
16 160 225 235 2065 2020 1888 4125 125520 565 11250 65 14600 720 2900 10 31 41 47
17 210 248 145 2078 2011 1955 4520 111505 587 12500 58 14020 650 3120 7 30 45 51
18 205 215 250 2011 1985 2010 4240 125111 548 11450 69 13050 550 3102 11 28 40 41
19 189 236 235 1925 1965 2050 4563 125000 610 12500 60 13100 680 3200 8 29 37 42
20 145 247 225 1936 1988 2013 4558 155200 605 12560 67 12580 790 2910 9 27 34 48
21 250 195 214 2010 1932 2001 4140 124788 508 12450 84 12500 800 2950 8 31 35 49
22 235 168 269 2150 2017 1896 4020 125688 580 10950 90 14600 750 3080 7 30 40 51
23 225 155 215 2020 2020 1888 4125 112050 585 11250 92 14020 730 2900 6 42 39 52
24 214 178 180 2045 2011 1955 4520 125520 590 12500 44 13050 720 3120 5 31 38 54
25 269 215 185 2065 1985 2010 4240 111505 565 11450 65 13100 650 3102 8 30 41 44
26 215 225 160 2078 1965 2050 4563 125111 587 12500 58 12580 550 3200 6 28 45 40
27 180 248 210 2011 1988 2013 4558 125000 548 12560 69 12500 680 2910 5 29 40 50
28 185 215 205 1925 1932 2001 4140 155200 610 12450 60 14600 790 2950 10 27 37 47
29 160 236 189 1936 2017 1896 4020 124788 605 10950 67 14020 800 3080 7 31 34 51
30 210 247 145 2010 2020 1888 4125 125688 508 11250 84 13050 750 2900 11 30 35 41
31 205 195 250 2150 2011 1955 4520 112050 580 12500 90 13100 730 3120 8 42 40 42
32 189 168 235 2020 1985 2010 4240 125520 585 11450 92 12580 720 3102 9 31 39 48
33 145 155 145 2045 1965 2050 4563 111505 590 12500 44 12500 650 3200 8 30 38 49
34 250 178 250 2065 1988 2013 4558 125111 565 12560 65 14600 550 2910 7 28 41 51
35 235 215 235 2078 1932 2001 4140 125000 587 12450 58 14020 680 2950 6 29 45 52
Лабораторная работа №6.
Приложение №1.
№ вари Показатели Фактический
объем финан-
сирования
тыс. руб.
По инвестиционным проектам По источникам финансирования
1 2 3 4 5 1(СС) 2(ЭА) 3(ЭО) 4(ДК)
И,
тыс. руб. Евн,
% И,
тыс. руб. Евн,
% И,
тыс. руб. Евн,
% И,
тыс. руб. Евн,
% И,
тыс. руб. Евн,
% Цк, % К,
тыс. руб. Цк, % К,
тыс. руб. Цк, % К,
тыс. руб. Цк, % К,
тыс. руб.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
1. 680 10 310 30 800 12 250 40 1000 15 21 810 22 310 9 930 25 930 2150
2. 750 21 330 25 950 24 190 27 930 23 20 550 19 330 21 740 27 750 2050
3. 340 20 400 27 810 13 150 39 1010 25 25 780 15 400 24 790 25 800 2100
4. 910 25 450 25 1000 20 260 29 1020 13 11 820 23 450 10 750 27 950 2060
5. 730 11 470 27 930 25 200 26 950 14 22 560 25 470 22 800 26 780 2100
6. 620 22 425 26 1010 14 180 37 970 24 28 570 14 425 15 950 30 900 3010
7. 900 28 390 30 1020 19 140 35 980 22 12 660 17 390 17 810 19 980 2010
8. 870 12 475 19 950 21 270 28 1020 20 15 700 18 475 12 1000 22 960 2000
9. 760 15 520 22 970 22 210 38 1000 22 23 750 22 520 13 930 25 910 3000
10. 890 23 380 25 980 15 130 31 1050 14 25 580 21 380 15 1010 26 890 2400
11. 720 25 360 26 1020 26 170 36 955 15 13 650 20 360 18 1020 18 870 2250
12. 680 13 370 18 1000 25 280 24 900 17 14 810 15 370 21 950 32 790 2150
13. 770 14 460 32 1050 12 160 30 800 19 24 550 30 460 20 970 30 930 2010
14. 860 24 480 30 955 24 120 23 950 15 22 780 27 480 25 980 25 750 1980
15. 850 22 310 25 900 13 220 35 810 21 20 820 26 310 24 1020 27 800 2500
16. 755 20 330 27 800 20 290 28 1000 20 22 560 28 330 20 1000 25 950 2420
17. 920 22 400 25 950 25 250 27 1000 15 14 570 22 400 9 1050 27 780 2250
18. 980 14 450 27 810 14 190 22 930 23 15 660 19 450 21 955 26 900 2650
19. 650 15 470 26 1000 19 150 40 1010 25 17 700 15 470 24 900 30 980 2555
20. 770 17 425 30 930 21 260 27 1020 13 19 750 23 425 10 800 19 960 2500
21. 780 19 390 19 1010 22 200 39 950 14 15 580 25 390 22 950 22 910 2000
22. 820 15 475 22 1020 15 180 29 970 24 21 650 14 520 15 810 25 890 2010
23. 890 21 520 25 950 26 140 26 980 22 20 810 17 550 17 1000 26 870 2015
24. 720 20 380 26 970 25 270 37 1020 20 25 550 18 560 12 930 25 790 2100
25. 680 15 360 18 980 12 210 35 1000 22 11 780 22 640 13 1010 27 930 2110
26. 770 23 370 32 1020 24 130 28 1050 14 22 820 21 500 15 1020 25 750 2150
27. 860 25 460 30 1000 13 170 38 955 15 28 560 20 510 18 950 27 800 2130
28. 850 13 480 25 1050 20 280 31 900 17 12 570 15 490 21 970 26 950 2050
29. 755 14 310 27 955 25 160 36 800 19 15 660 30 400 20 980 30 780 2020
30. 920 24 330 25 900 14 120 24 950 15 23 700 27 380 25 1020 19 900 2200
31. 890 22 400 27 800 19 220 30 810 21 25 750 26 550 24 1000 22 980 2250
32. 720 20 450 26 950 21 290 23 1000 20 13 580 28 450 20 1050 25 960 2110
33. 680 22 470 30 810 22 250 35 1000 15 14 650 22 400 9 955 26 910 2180
34. 770 14 425 19 1000 15 190 28 930 23 24 810 19 410 21 900 18 890 2310
35. 860 15 390 22 930 26 200 27 1020 25 22 550 15 420 24 800 32 870 2450
Лабораторная работа №7.
Приложение №1.
№
вар. Наблюдаемые значения рентабельности по аналогичным проектам, % Плани-
руемое значение рентабель-
ности ИП, % Характер
производства Виды рисков Экспертные поправки к уровню риска (∆i),% Сметная стоимость ИП, тыс. руб. Ставка рефинан-
сирования, % Темп инфля-ции, %
1 2 3 4 5
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
1. 8,4 11,2 16,1 13,8 10,7 14 Изготовление
колбас Кража, брак +4; -1 300 24 18
2. 9,0 8,7 11,3 11,7 9,2 12 Электротехнические изделия Забастовка, брак -1; +1 410 30 11
3. 14,3 15,0 7,9 10,1 16,1 13 Обувь кожаная Банкротство, брак +2; +3 625 20 17
4. 10,1 14,5 12,4 9,3 11,3 15 Выпечка Неритмичность, обвал +3; -1 760 35 15
5. 10,8 12,7 10,6 16,1 7,9 12,5 Столярные изделия Сложность изделия, пожар +2; +3 370 27 16
6. 8,5 11,1 16,2 11,3 12,4 15 Металлокерамика Самовоспламенение, наводнение -2; +1 350 25 19
7. 9,1 8,8 11,4 7,9 10,6 12 Мягкая игрушка Брак, обвал +2; -2 420 31 12
8. 14,4 15,1 8,0 12,4 16,2 14,5 Мебель Нарушение финансирования, землетрясение -1; +3 750 22 18
9. 10,0 14,4 12,3 10,6 11,4 15 Металлопластиковые окна Срыв снабжения, сложность изделия +2; -1 556 34 10
10. 10,7 12,6 10,5 16,2 8,0 13 Изготовление линолеума Банкротство, наводнение +4; -1 500 29 8
11. 8,6 11,2 16,3 11,4 12,3 16 Кинескопы Сложность изделия, самовоспламенение -1; +1 750 27 12
12. 9,2 8,7 11,5 8,0 10,5 12 Верхняя одежда Срыв снабжения, наводнение +2; +3 650 28 15
13. 14,5 15,0 8,1 12,3 16,3 13 Посуда
металлическая Взрыв, брак +3; -1 450 30 17
14. 9,9 14,5 10,2 10,5 11,5 15,5 Электро-
фицированные игрушки Неритмичность, молния +2; +3 625 32 11
15. 10,6 12,7 12,4 16,3 8,1 14,5 Фанера Взрыв, неотработанность технологии -2; +1 740 31 15
16. 8,4 11,1 15,3 11,5 10,2 13,2 Чипсы Сложность изделия, землетрясение +2; -2 750 30 12
17. 9,0 8,8 16,1 8,1 12,4 12 Мороженое Кража, нарушение финансирования -1; +3 620 26 14
18. 14,3 15,1 11,3 10,2 15,3 15 Пенобетонные
блоки Кража, брак +2; -1 780 33 13
19. 10,1 14,4 7,9 12,4 16,1 14 Молочные
продукты Забастовка, брак +4; -1 300 25 10
20. 10,8 11,2 12,4 15,3 11,3 12 Газированные
напитки Банкротство, брак -1; +1 410 24 11
21. 8,5 8,7 10,6 16,1 7,9 13 Изготовление
колбас Неритмичность, обвал +2; +3 625 23 12
22. 9,1 15,0 16,2 11,3 12,4 15 Электротехнические изделия Сложность изделия, пожар +3; -1 760 20 15
23. 14,4 14,5 11,4 7,9 10,6 12,5 Обувь кожаная Самовоспламенение, наводнение +2; +3 370 21 14
24. 10,0 12,7 8,0 12,4 16,2 15 Выпечка Брак, обвал -2; +1 350 25 15
25. 10,7 11,1 12,3 10,6 11,4 12 Столярные изделия Нарушение финансирования, землетрясение +2; -2 420 28 12
26. 8,6 8,8 10,5 16,2 8,0 14,5 Металлокерамика Срыв снабжения, сложность изделия -1; +3 750 30 11
27. 9,2 15,1 16,3 11,4 12,3 15 Мягкая игрушка Банкротство, наводнение +2; -1 556 25 10
28. 14,5 14,4 11,5 8,0 10,5 13 Мебель Сложность изделия, самовоспламенение +4; -1 500 30 9
29. 9,9 11,2 8,1 12,3 16,3 16 Метало-
пластиковые окна Срыв снабжения, наводнение -1; +1 750 31 8
30. 10,6 8,7 10,2 10,5 11,5 12 Изготовление линолеума Взрыв, брак +2; +3 650 33 12
31. 8,4 15,0 12,4 16,3 8,1 13 Кинескопы Неритмичность, молния +3; -1 450 31 11
32. 9,0 14,5 15,3 11,5 10,2 15,5 Верхняя одежда Кража, брак +2; +3 300 28 15
33. 14,3 12,7 16,1 8,1 12,4 14,5 Посуда металлическая Забастовка, брак -2; +1 410 29 14
34. 10,1 11,1 11,3 10,2 15,3 13,2 Электрофи-
цированные игрушки Банкротство, брак +2; -2 625 21 14
35. 10,8 8,8 7,9 12,4 16,1 12 Фанера Неритмичность, обвал -1; +3 550 20 18
Приложение №2.
Нормативные уровни вероятности проявления отдельных видов риска ИП. (в долях ед.)
Вид риска Годовой нормативный
уровень вероятности,
доли ед. Вид риска Годовой нормативный уровень вероятности,
доли ед.
1 2 3 4
Пожар 0,08 Большая сложность изделия 0,02
Кража 0,05 Брак 0,05
Обвал 0,03 Неотработаность технологии 0,04
Взрыв 0,13 Падение самолета 0,006
Молния 0,06 Землетрясение 0,015
Самовоспламенение 0,013 Буря 0,013
Срыв в обеспечении 0,08 Наводнение 0,012
Банкротство потребителей 0,02
Нарушение финансового обеспечения 0,1
Внутренняя неритмичность 0,03
забастовки 0,03
Приложение №3. Поправки к нормам дисконтирования на риск ИП.
Уровни риска Цели вложения в: Вероятность риска (Р), %
Очень низкий Государственные облигации 0
Низкий Надежную технику 3-5
Средний Увеличение объема продаж существующей продукции 8-10
Высокий Производство нового продукта 13-15
Очень высокий Исследования и инновации 18-20
Оценка показателей эффективности инвестиционного проекта
Лабораторная работа по предмету «Экономика»