Бухгалтерский учет хеджирования

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ МЕЖДУНАРОДНЫХ ОТНОШЕНИЙ (УНИВЕРСИТЕТ) МИД РФ Кафедра учета, статистики и аудита

Бухгалтерский учет хеджирования

Перевод статьи с английского языка


Выполнил: студент 3 курса МЭО 8 академической группы Ксенофонтов Никита Научный руководитель: Пилевина Елена Владимировна

Москва 2013




Оглавление
8. Бухгалтерский учет хеджирования 2
8.1 Общее представление 2
8.2 Основные понятия в учёте хеджирования. 4
8.2.1 Терминология 4
8.2.2 Необходимость в бухгалтерском учёте хеджирования. 5
8.3 Модели учета хеджирования. 7
8.3.1 Хеджирование справедливой стоимости. 7
8.3.2 Хеджирование потоков денежных средств 9
8.3.3 Хеджирование чистых инвестиций. 13
8.3.4. Когда учёт хеджирования не требуется? 14
8.4 Хеджируемые статьи. 15
8.4.1.Что считается хеджируемой статьёй? 15
Кейс 8.1 Хеджирование не денежных статей. 16
8.4.2. Предметы, которые не рассматриваются в качестве объектов хеджирования. 17
8.4.3. Хеджирование портфеля объектов. 19
8.4.4 Внутригрупповые остатки и операции как объекта хеджирования 21
8.5 Инструменты хеджирования 23
8.5.1 Что считается инструментом хеджирования? 23
8.5.2. Использование опционов как инструментов хеджирования. 24
8.5.3 Письменные опционы 25
8.5.4 Использование части финансового инструмента в качестве инструмента хеджирования. 26
8.6 Критерии учета хеджирования. 27
8.6.1 Официальная документация при заключении договора. 28


 
8. Бухгалтерский учет хеджирования
8.1 Общее представление
В данном разделе представлен обзор общих принципов учета хеджирования. Конкретные вопросы, связанные с хеджированием различных видов рисков (валютные риски, риски изменения процентных ставок и т.д.), а также примеры учета хеджирования включены в раздел 9.
Различные юридические лица осуществляют деятельность по хеджированию для того чтобы снизить свою зависимость от различных финансовых рисков, таких как валютные риски, риски изменения процентных ставок, ценовые риски и т.д. Эта деятельность часто заключается в подписании производственных контрактов с контрагентами, чтобы устранить или ограничить риск.
МСФО 39 не изменяет принципы, лежащие в основе деятельности юридических лиц по хеджированию, но устанавливает требования, связанные с учетом такой деятельности. Термин хеджирования относится к стратегии управления рисками, в то время как учет хеджирования относится к методу бухгалтерской отчетности, которую юридические лица могут использовать для отражения операций по хеджированию в своей финансовой отчётности.
Применение учета хеджирования не является обязательным и в принципе может быть выбрано применительно к ряду последовательных сделок. В определении того, следует ли и в какой степени применять учет хеджирования, юридическим лицам, возможно, придётся выбирать между стоимостью осуществления учета хеджирования (т.е. между изменениями в системах и процессах) и, если не использовать учет хеджирования, потенциальной волатильностью в отчёте о прибылях и убытках. Некоторые юр. лица могут найти для себя полезным использование учёта хеджирования только в отношении небольшого количества крупных сделок, тем самым значительно снизив волатильность в отчёте о прибылях и убытках. Для других субъектов, особенно для финансовых учреждений, способность применять учет хеджирования может быть необходимостью.
Независимо от типа воздействия финансовых рисков, учет хеджирования обычно включает в себя ряд тех же ключевых шагов в целях соблюдений требований МСФО 39. Каждый из этих шагов будет детально описан в указанных разделах.
Таблица 8.1 Шаги в процессе хеджирования
На момент применения хеджирования
Шаг 1 – Определение потребности в хеджировании
Шаг 2 – Выбор модели учёта хеджирования
Шаг 3 – Определение того, выполняются ли критерии хеджирования
Шаг 4 – Приготовление соответствующих документаций Раздел 8.2
Раздел 8.3
Раздел 8.6
Раздел 8.6
Последующие шаги (по крайней мере, на каждую отчётную дату)
Шаг 5 – измерение реальной эффективности хеджирования
Шаг 6 – Переоценка предполагаемой эффективности хеджирования
Шаг 7 – Переоценка отношений хеджирования и выявление необходимости в аннулировании этого отношения.
Шаг 8 – Приготовление соответствующих проводок в журнале учёта хеджирования Раздел 8.6
Раздел 8.6
Раздел 8.7

Раздел 9



8.2 Основные понятия в учёте хеджирования.
8.2.1 Терминология
МСБУ 32 и МСФО 39 используют разнообразные термины для описания составляющих отношений хеджирования, где применяется бухгалтерский учёт хеджирования:
Хеджируемая статья — это актив, обязательство, твердое соглашение, высоковероятная прогнозируемая сделка или чистая инвестиция в зарубежную деятельность, в связи с которыми организация подвергается риску изменений справедливой стоимости или будущих денежных потоков.
Инструмент хеджирования — определенный производный инструмент, справедливая стоимость или потоки денежных средств которого, как ожидается, будут компенсировать изменения справедливой стоимости или потоков денежных средств определенной хеджируемой статьи.
Эффективность хеджирования— степень, в которой относящиеся к хеджируемому риску изменения справедливой стоимости или денежных потоков хеджируемой статьи компенсируются изменениями справедливой стоимости или денежных потоков инструмента хеджирования.
Производные или определённые деноминированные в иностранной валюте непроизводные инструменты, либо их пропорции, могут быть инструментами хеджирования. Хеджируемой статьёй может быть один инструмент либо портфель, либо целая позиция, либо часть позиции, у которых общий хеджируемый риск.
Учет хеджирования может применяться только тогда, когда следующие условия, которые рассматриваются более подробно далее в этом разделе, будут выполнены:
• В начале хеджирования формально определяются и документируются отношения хеджирования.
• Ожидается, что хеджирование будет высокоэффективным с самого начала и на протяжении всего процесса хеджирования.
• Эффективность хеджирования может быть надежно оценена на постоянной основе.
• В случае хеджирования движения денежных средств вероятность хеджируемых будущих операций должна быть высокой.
Когда хеджирование не отвечает критериям бухгалтерского учета, инструменты хеджирования и хеджированные позиции должны отражаться в учете в соответствии с обычными требованиями для каждого конкретного инструмента. Для производных инструментов это означает измерение по справедливой стоимости с изменениями, отмеченными в отчете о прибылях и убытках.
Моделями учёта хеджирования, указанными в МСФО 39, являются:
• Хеджирование справедливой стоимости, которое должны применяться при хеджировании справедливой стоимости активов и обязательств уже признанных в бухгалтерском балансе;
• хеджирование потоков денежных средств, которое должно применяться при хеджировании будущих контрактов или при хеджировании предполагаемых потоков денежных средств; и
• хеджирование чистых инвестиций в иностранные компании
8.2.2 Необходимость в бухгалтерском учёте хеджирования.
Бухгалтерский учет хеджирования иногда необходим из-за учётныхнесоответствий:
• Оценочные несоответствия – некоторые финансовые инструменты (непроизводные) не оцениваются по справедливой стоимости с изменениями в отчете о прибылях и убытках, в то время как все производные финансовые инструменты (которые обычно используются в качестве инструментов хеджирования), оцениваются по справедливой стоимости; и
• Несоответствия признания – будущие сделки, которые могут быть застрахованы от рисков, не признаются в бухгалтерском балансе или отражаются в отчете о прибылях и убытках только в будущем отчетном периоде
Примеры оценочных несоответствий, включающие в себяхеджирование рисков изменения стоимости долговых инструментов (которые не предназначались для торговли) с фиксированной процентной ставкой в результате изменения рыночных процентных ставок, а также хеджирование иностранной валюты и прочих ценовых рисков, связанных с изменениями справедливой стоимости обыкновенных акций, удержанных для продажи, отражаются непосредственно в капитале. Несоответствия признания включают в себя хеджирование обусловленных договором или ожидаемых, но ещё не признанных продаж, покупок или финансовых операций в иностранной валюте и хеджирование будущих (фиксированных) изменений в платежах по процентам.
Для того, чтобы отчёт о прибылях и убытках отражал эффект хеджирования необходимо использовать один и тот же способ признания как (случайных) прибылей и убытков при использовании инструментов хеджирования, так и самого объекта хеджирования. Подобное соответствие может быть достигнуто по существу с помощью отсрочки записи о возникновении (случайных) прибылей и убытков при использовании инструментов хеджирования, или, наоборот, за счёт ускорения процесса признания (случайных) прибылей и убытков по объекту хеджирования в отчёте о прибылях и убытках. Обе данные методики используются в соответствии с МФСО 39, в зависимости от характера отношения хеджирования.
8.3 Модели учета хеджирования.
8.3.1 Хеджирование справедливой стоимости.
Хеджирование справедливой стоимости стремится компенсировать определенные риски изменения в справедливой стоимости существующего актива или обязательства, которые будут приводить к возникновению прибыли или затрат в отчете о прибылях и убытках.
МСФО 39 определяет хеджирования справедливой стоимости, как хеджирование риска изменения справедливой стоимости актива или обязательства, непризнанного твердого обязательства, или определенной части актива, обязательства или твердого обязательства, относящегося к конкретному риску, который может оказать влияние на показатели ОПУ(отчёт о прибылях и убытках).
Примером хеджирования справедливой стоимости является кредит с фиксированной процентной ставкой, где риск хеджируется путем конвертирования фиксированной процентной ставки в плавающую ставку с помощью процентного свопа. Другим примером является хеджирование изменения стоимости товарно-материальных запасов с использованием товарных форвардных контрактов.
Учет хеджирования справедливой стоимости, по существу отменяет нормальные принципы измерения для финансовых инструментов, рассмотренных в предыдущих разделах. Скорректированная балансовая стоимость активов в отношениях хеджирования справедливой стоимости подлежат проверки на предмет обесценения. Применяемые стандарты в отношении финансовых активов описаны в МСФО 39, а в отношении нефинансовых активов описаны в МСФО 36 «Обесценение активов».
Метод хеджирования справедливой стоимости можно резюмировать следующим образом:
• Доход или убыток от переоценки инструмента хеджирования по справедливой стоимости признается в составе прибыли или убытка.
• Объект хеджирования оценивается следующим образом по балансовой стоимости за вычетом амортизации, скорректированной на изменения в справедливой стоимости, объяснимой хеджируемым риском. Подобная корректировка отражается в отчёте о прибылях и убытках для начала процесса подсчёта воздействия прибылей и убытков на инструмент хеджирования.
• Объект хеджирования, имеющийся в наличии для продажи, изменения в справедливой стоимости которого отражены в качестве собственного капитала продолжают корректироваться на величину изменений в справедливой стоимости. Как бы то ни было, та часть изменений справедливой стоимости, что вызвана хеджированием риска, должна быть отражена скорее в отчёте о прибылях и убытках, нежели по счёту собственного капитала.
• Амортизация корректировки должна начать исчисляться не позже, чем потеря объектом хеджирования необходимости в корректировке изменений в справедливой стоимости, вызванных хеджированием риска.
• Чистый эффект хеджирования в отчёте о доходах представляет собой:
– Неэффективную часть хеджирования справедливой стоимости; и
– Изменение справедливой стоимости производного инструмента, который был исключен из отношений хеджирования по выбору юридического лица (например, временная стоимость опционов и форвардные пункты валютных форвардных контрактов).
• Прибыли и убытки, связанные с рисками отличными от хеджируемых рисков,должны подчинятся стандартным оценочным принципам (например, хеджирование риска изменения процентных ставок не корректируется на изменения справедливой стоимости в связи с изменением кредитного риска).
Декабрь 2003 поправки
Поправка к стандарту требует, чтобы хеджирование твердого обязательства учитывалось как хеджирование справедливой стоимости. Это означает, что изменения в (еще непризнанной) стоимости договора будут признаны на балансе. Существующий стандарт признает, что твердое обязательство формирует справедливую стоимость экспозиции, но требует учета хеджирования денежных потоков. Определение хеджирования справедливой стоимости после внесённых поправок также претерпело изменения.
Тем не менее, в соответствии с измененным стандартом, хеджирование валютного риска твердого обязательства в иностранной валюте может быть учтено как хеджирование денежных потоков.

8.3.2 Хеджирование потоков денежных средств
Хеджирование денежных потоков это – риск изменения денежных потоков, который: (i) относится к конкретному риску, связанному с признанным активом или обязательством, непризнанным твердым обязательством (только валютный риск), или прогнозируемой с высокой вероятностью сделкой, и (ii) может оказать воздействие на показатели ОПУ.
Примером хеджирования денежных потоков является хеджирование будущих ожидаемых продаж в иностранной валюте или будущим доходам по кредитам с плавающей процентной ставкой.
Инструмент хеджирования измеряется согласно стандартным принципам МСФО, но часть дохода или убытка от инструмента хеджирования, эффективность которого была установлена, следует признавать в составе прочего совокупного дохода. Это сделано для того, чтобы избежать волатильности в отчете о прибылях и убытках в период, когда доходы и расходы по объекту хеджирования являются (пока) не признанными в отчете о прибылях и убытках. Любаянеэффективная часть дохода или убытка от инструмента хеджирования признается в составе прибыли или убытка.
Для того, чтобы соотнести прибыли и убытки от объекта хеджирования и от инструмента хеджирования в отчёте о прибылях и убытках любые изменения справедливой стоимости инструмента хеджирования, признанные в составе прочего совокупного дохода, должны быть исключены из состава капитала и признаны в составе прибылей или убытков в том же самом периоде или периодах, в течение которых хеджируемые прогнозируемые потоки денежных средств влияют на прибыль или убыток.
Однако если предприятие ожидает, что весь убыток или его часть, признанная в составе прочего совокупного дохода, не будет возмещена в течение одного или более будущих периодов, то оно должно реклассифицировать в прибыль или убыток ту сумму, возмещение которой не ожидается (что часто упоминается как базовая корректировка). Например, предприятие может хеджировать валютные риски от ожидаемой закупки инвентаря в иностранной валюте с использованием форвардного контракта. Когда инвентаризации отражается в балансе прибыль или убыток от форвардного контракта признается как часть балансовой стоимости запасов.
Если хеджирование прогнозируемой операции впоследствии приводит к признанию нефинансового актива или нефинансового обязательства, или прогнозируемая операция по нефинансовому активу или нефинансовому обязательству становится твердым соглашением, для которого применяется учет хеджирования справедливой стоимости, то предприятие должно использовать принципы, изложенные в МСФО 36 для проверки на предмет обесценения или МСФО 2 «Запасы» для тестирования чистой стоимости реализации.
Базовая корректировка повлияет на отчёт о доходах либо посредством амортизации, износа, обесценения, либо посредством списание с баланса. Например, базовая корректировка, включенная в балансовую стоимость запасов, будет признаваться в отчете о прибылях и убытках как часть себестоимости продаж, при продаже инвентаря.
Метод хеджирования потоков денежных средств можно резюмировать следующим образом:
• Не требуется никакой учётной записи в отношении хеджирования будущих денежных потоков, неважно, является ли это ожидаемым денежным потоком от будущей сделки купли-продажи или от будущих денежных потоков по процентам, относящихся к существующим активам или обязательствам.
• Инструмент хеджирования измеряется по справедливой стоимости (только для непроизводных инструментов хеджирования в иностранной валюте, это относится только к изменениям валютных курсов).
• Изменение справедливой стоимости, которое относится к эффективной части хеджирования, признается непосредственно в капитале. Неэффективная часть и изменение справедливой стоимости производного инструмента, который был исключен из отношений хеджирования по выбору юридического лица (например, временная стоимость опционов и форвардные пункты валютных форвардных контрактов) признаются в отчёте о прибылях и убытках.
• Изменения в справедливой стоимости остаются в капитале до тех пор, пока застрахованный денежный поток не отразится в отчётности. Прибыли и убытки, признанные в составе капитала, включаются в отчет о прибылях и убытках в тот же период (ы) что и денежные потоки от объекта хеджирования.


Декабрь 2003 поправки

Как отмечалось выше, метод хеджирования справедливой стоимости будет пересмотрен, в соответствии с поправками в стандартах, которые будут использоваться для большинства хеджируемых твердых обязательств. Исключение составляет твердое обязательство в иностранной валюте, которое может учитываться как хеджирование денежных потоков.

Поправки ограничивают использование «базовой регулировки». В соответствии с действующим стандартом, базовая регулировка требуется для хеджирования денежных потоков, в котором хеджирование движения денежных потоков приводит к тому, что их признают в качестве активов или обязательств.

В соответствии с действующими стандартами, базовая регулировка будет запрещена для хеджирования денежных потоков, которые приводят к созданию признанного финансового актива или финансового обязательства. Примером может служить хеджирование риска процентной ставки в прогнозе выпуска облигации, с использованием процентного свопа. В соответствии с существующими стандартами, изменения справедливой стоимости свопа будет изначально отражаться на счетах капитала, в той степени, в которой хеджирование является эффективным, до даты выдачи облигации. На эту дату накопленная сумма, отраженная в капитале, будет корректироваться против первоначальной балансовой стоимостью облигации и, впоследствии, будет амортизироваться в составе расчета эффективной доходности. Под измененными стандартами, соответствующая сумма, отраженная в капитале останется там, но будет амортизироваться из капитала в отчете о прибылях и убытках в течение срока действия облигации, также на фактической доходности.

В отношении хеджирования закупок нефинансовых активов, таких как запасы или имущества, машин и оборудования, базовую корректировку можно будет использовать в рамках новых стандартов, но это не обязательно.

8.3.3 Хеджирование чистых инвестиций.
Инвестор в иностранной компании сталкивается изменениям в стоимости чистых активов юридического лица-нерезидента (то есть чистых инвестиций), возникающих в результате пересчета чистых активов в валюту учета группы. Такие риски часто ограничиваются с помощью займов, выраженных в валюте иностранного лица или (в более ограниченных обстоятельствах) в производных контрактах в иностранной валюте. Принципами хеджирования чистых инвестиций в иностранные компании являются:
• Прибыли и убытки от чистых инвестиций в иностранные компании должны быть признаны непосредственно в капитале;
• Соответствующие прибыли и убытки по соответствующим обязательствам в иностранной валюте, используемых в качестве инструментов хеджирования также признаются непосредственно в капитале; и
• Любые чистые отложенные прибыли и убытки в иностранной валюте, отражаются в отчёте о доходах в момент выбытия иностранной компании.
МСФО 39 не отменяет принципы МСФО 21. Однако МСФО 39 вводит критерии учета хеджирования для хеджирования чистых инвестиций. Это означает, что все критерии, описанные в разделе 8.6, такие как документация и оценка эффективности, должны быть выполнены для хеджирования чистых инвестиций в иностранные компании. Предприятия по-прежнему должны придерживаться критериев для достижения эффективности даже при использовании непроизводных инструментов хеджирования.
8.3.4. Когда учёт хеджирования не требуется?
Когда инструмент хеджирования и хеджируемая статья уже учтены в том же порядке, последствия операции хеджирования автоматически будут отражены в отчете о прибылях и убытках, либо в составе капитала, что делает учет хеджирования ненужным. Тем не менее, применение учета хеджирования не запрещено, при условии, что все критерии учета хеджирования будут выполнены.
Учет хеджирования обычно не требуется для:
• хеджирование торговых инструментов, когда изменения в справедливой стоимости отражаются в отчете о прибылях и убытках. В этом случае оба предмета уже признаются по справедливой стоимости, при этом прибыли и убытки включены в отчете о прибылях и убытках; и
• хеджирование валютного риска по денежным статьям. Например, когда финансовое обязательство в иностранной валюте хеджируется с размещения депозита в той же валюте, это обязательство, так же как и депозит, должно быть оценено по действующим тарифам спот закрытия с изменениями, отражёнными в отчете о прибылях и убытках.
Тем не менее, учет хеджирования не запрещен и может быть выгоден в некоторых обстоятельствах. Например, предприятие может пожелать осуществить хеджирования валютного риска в условиях долгосрочной торговли иностранной валютой, выплачиваемой в течение одного года. Для этого компания заключает форвард со сроком погашения один год. Расчёт с поставщиком производится в расчётной валюте юридического лица на каждую отчетную дату по курсу закрытия биржи. Это происходит до тех пор, пока форвард измеряется по своейсправедливой стоимости, основанный на форвардной ставке (не на спот ставке). В случаях, когда коэффициент форварда или спота значительный и непостоянный, то это разница в тарифах может вызвать чрезмерную волатильность в отчете о прибылях и убытках.
Суммарные бизнесриски не могут попасть под учет хеджирования, так как они не могут быть по отдельности и достоверно оценены. Например, риски морального износа запасов или экспроприации со стороны правительства не могут быть хеджированы, поскольку эти риски не могут быть измерены. А также не возникшие риски сделок попадаю в категорию суммарных бизнес сделок.
Декабрь 2003 поправки
Пересмотренный стандарт позволяет организации, при первоначальном признании, установить любой финансовый актив или обязательство по "справедливой стоимости через прибыль или убыток». Как отмечалось в разделах 5.2.1 и 5.3.1, это может позволить организации избежать высокой стоимости и сложностей связанных с учетом хеджирования.

8.4 Хеджируемые статьи.
Статья хеджирования это основная статья, которая подвергается определённым финансовым рискам, которые компания выбрала для хеджирования.
8.4.1.Что считается хеджируемой статьёй?
В общем смысле хеджируемая статья может быть признанным активом или обязательством, непризнанным твердым соглашением, весьма возможной прогнозируемой операцией или чистой инвестицией в зарубежную деятельность.
В отличие от займов и дебиторской задолженности инвестиция, удерживаемая до погашения, не может быть хеджируемой статьей в отношении риска процентной ставки или риска досрочного погашения, потому что определение инвестиции как удерживаемой до погашения требует намерения удерживать инвестицию до погашения без учета изменений в справедливой стоимости или потоках денежных средств от такой инвестиции, относимых к изменениям процентной ставки. Однако удерживаемая до погашения инвестиция может быть хеджируемой статьей в отношении рисков изменения обменных курсов валют и кредитного риска.
Для целей учета хеджирования определять в качестве хеджируемых статей можно только активы, обязательства, твердые соглашения или весьма возможные прогнозируемые операции с участием стороны, внешней по отношению к предприятию. Отсюда следует, что учет хеджирования может применяться для операций между предприятиями одной группы только в индивидуальной или отдельной финансовой отчетности этих предприятий, но не в консолидированной финансовой отчетности группы. Как исключение, валютный риск по внутригрупповой монетарной статье (например, кредиторская/дебиторская задолженность между двумя дочерними предприятиями) может удовлетворять критериям хеджируемой статьи в консолидированной финансовой отчетности.
Кейс 8.1 Хеджирование не денежных статей.
Предприятие «А» приобретает долю в капитале предприятия «В» на иностранной фондовой бирже (стоимость акций выражена в иностранной валюте). Предприятие «А» классифицирует акции как средства, имеющиеся в наличии для продажи с изменениями в справедливой стоимости, отражающимися в капитале. Чтобы застраховать себя от валютного риска, предприятие «А» заключает договор на форвардную валюту. Предприятие «А» планирует пролонгировать контракты, поскольку они не истекают до последующего момента продажи акций. В этой ситуации форвардный контракт может быть назначен в качестве инструмента хеджирования для изменения справедливой стоимости, относящейся к валютному риску акций при условии, что:
• Приобретенные акции не обращаются на бирже, на которой обращаютсясобственные акции предприятия «А», номинированные в родной валюте предприятия. Это может быть в случае, если компания «В» занимается двойным листингом и один процессов листинга происходит на бирже, на которой акции номинированы в родной валюте предприятия «А»; и
• Дивиденды предприятия «А» не выражены в родной валюте предприятия «А».
8.4.2. Предметы, которые не рассматриваются в качестве объектов хеджирования.
Есть ряд объектов, которые по разным причинам не соответствуют требованиям учета хеджирования. В этих случаях должны применятся нормальные принципы признания и оценки в МСФО 39.
• МСФО 39
• В отличие от кредитов и дебиторской задолженности, инвестиции, удерживаемые до погашения, не могут быть хеджируемым объектом по отношению к процентному риску. В теории, когда дело касается финансовых инструментов с фиксированной процентной ставкой, удерживаемых до погашения, предприятие должно быть равнодушным к изменениям процентных ставок, так как компания не намерена продать их в период до их погашения. Справедливая стоимость в конце срока не зависит от изменения процентных ставок.
• Так как риск досрочного погашения по процентным инструментам, прежде всего, зависит от изменения процентных ставок этот риск сродни риску изменения процентных ставок и, следовательно, не может быть хеджирован, когда инструменты хеджирования являются инвестициями, удерживаемыми до погашения.
• Запрет на хеджирование процентного риска по инвестициям, удерживаемым до погашения, относится к хеджированию риска изменения справедливой стоимости с фиксированной процентной ставкой инструмента, а также к риску изменчивости процентных ставок денежных потоков инструментов с плавающей процентной ставкой.
• Когда хеджируемой статьи является нефинансовый актив или обязательство, хедж должен либо быть назначен только для риска изменения курса иностранной валюты или для всего риска актива, обязательства или денежного потока. Это мера необходима из-за трудности выделения и измерения соответствующей части денежных потоков или изменений в справедливой стоимости, связанных с рисками, отличными от валютных рисков.
• Инвестиций в акционерный капитал, учитываемые по методу долевого участия (совместного предприятия или ассоциированного) не могут быть хеджируемой статьей в хеджировании справедливой стоимости. Причина в том, что метод долевого участия признает долю инвестора в чистой прибыли или убытка объекта инвестиций, а не её изменение в справедливой стоимости, в отчете о прибылях и убытках.
• Те же рассуждения применяются к инвестициям в консолидированную дочернюю компанию, которые также не могут быть хеджируемым объектом в хеджировании справедливой стоимости. Благодаря консолидации материнская компания признает свою долю чистой прибыли дочернего общества, а не изменения справедливой стоимости в своих инвестициях в дочернее предприятие. Если разрешить дочерней компании быть хеджируемой статьёй то это приведет к двойному учету, так как и доход от инвестиций в дочернее предприятие и полные изменения справедливой стоимости будут признаны в консолидированном отчете о прибылях и убытках.
• Группы с иностранными организациями, возможно, пожелают хеджировать валютные риски с ожидаемой прибылью от иностранных лиц, использующих производные и другие финансовые инструменты. Тем не менее, ожидается, что чистая прибыль от иностранной организации, не попадает под определение хеджируемого объекта, так как она не попадает под хеджирование потоков денежных средств.
• От собственной точки зрения иностранного лица, денежные потоки, полученные от собственной деятельности, находятся в своей собственной валюте измерения и, следовательно, не приводят к валютным рискам со стороны иностранного юридического лица.
• Собственные средства предприятия перестают быть объектом хеджирования с момента прекращения рисков, влияющих на отчет о доходах, поскольку сделки с собственными акциями отражаются в капитале. Точно так же прогнозируемые сделки с собственным капиталом предприятия не может быть хеджированы.
8.4.3. Хеджирование портфеля объектов.
Отношение хеджирования могут быть установлены не только для одного актива, обязательства или ожидаемой сделки, но и для целого портфеля. Хеджирование портфеля требует, чтобы:
• отдельные активы, обязательства или будущие сделки в портфеле имели одинаковые хеджируемые риски; и
• изменение справедливой стоимости, связанное с хеджируемым риском для каждого отдельного предмета в портфеле должно быть примерно пропорциональным изменениям справедливой стоимости, связанным с хеджируемым риском группы.
Это означает, что объекты в портфеле должны иметь одинаковые характеристики рисков по отношению к риску хеджируемому. Необязательно каждый элемент в портфеле должен иметь все те же риски и должен коррелировать относительно всех рисков, при условии, что хеджирование рисков является общей характеристикой риска.
Примером объектов, которые могут быть хеджированы на портфельной основе, могут служить:
• Портфель краткосрочных корпоративных облигаций может быть хеджирован как один портфель относительно общей процентной без рисковой ставки. Для достижения требуемой корреляции, облигации должны были бы иметь одинаковые или очень похожие погашения или даты переоценки и воздействие той же базовой процентной ставки.
• Ожидаемые будущие продажи могут быть хеджированы как один портфель относительно валютного риска. Такое соотношение обычно требует, чтобы отдельные продажи были номинированы в этой же иностранной валюте и состоятся в тот же период времени.
Примером портфеля, который не будет квалифицироваться, как хеджируемая статья является портфель различных акций, который копирует определенный фондовый индекс. Предприятие может провести такой портфель и экономически хеджировать его с офертой на фондовый индекс. Тем не менее, в этом сценарии, компания не может ожидать, что изменения справедливой стоимости отдельных элементов в портфеле будут примерно пропорциональны изменениям справедливой стоимости всей группы.
Будущие поправки к МСФО 39
На дату этой публикации, Совет по МСФО завершает свою работу в отношении учета хеджирования справедливой стоимости портфеля по процентной ставке. Предполагается, что после утверждения этой поправки будет введён ряд дополнительных требований к этой форме учета хеджирования.

8.4.4 Внутригрупповые остатки и операции как объекта хеджирования
Хотя внутригрупповые операции исключаются при консолидации, внутригрупповые денежные статьи можно обозначить как хеджируемые статьи на уровне групп в ситуациях, когда воздействие валютного курса не может быть устранено при консолидации. Внутригрупповые денежные статьи могут привести к групповой экспозиции, которая повлияет на групповой отчёт о прибылях и убытках, в случаях, когда:
• операции с хеджируемыми объектами были проведены между предприятиями одной группы, использующими различные валюты;
• статья номинирована в одной из выше названных валют; и
• по крайней мере, один из группы является иностранной организацией.
К примеру, внутригрупповые суммы к оплате/к получению между материнской компанией в валюте составления финансовой отчётности и дочерним предприятием за границей будут выражаться в иностранной валюте. Сама финансовая операция исчезнет после консолидации. Как бы там ни было, материнская компания оставит на своём балансе курсовую разницу поскольку операция будет проведена в иностранной валюте. Вследствие этого, курсовая разница не исчезает. Подобная внутригрупповая денежная операция может быть рассмотрена в качестве объекта хеджирования в целях учёта хеджирования при соблюдении прочих условий/критериев.

Декабрь 2003 поправки

Внося изменения в стандарты, государстводопускает рассмотрение прогнозируемой внутригрупповой сделки в качестве объекта хеджирования при отозванном хеджировании денежных потоков. Причина этой поправки, казалось бы, кроется в том, что валютный риск в большинстве прогнозируемых внутригрупповых операций лишь косвенно повлияет на групповые прибыли или убытки, как результат перевода прибылей и убытков иностранного юридического лица для целей консолидации в валюту отчетности группы.

Прогноз внутригрупповой сделки, или внутригруппового твердого обязательства, не может претендовать в качестве объекта хеджирования на уровне группы, если нет потенциального воздействия на прибыль или убыток группы. На уровне группы, прогноз внешний сделки иностранным юридическим лицом в своей собственной функциональной валюте в целом не может претендовать на роль объекта хеджирования, так как группа не имеет подверженности риску денежных потоков в иностранной валюте. Однако, если группа способна продемонстрировать, например, что денежные потоки от прогнозируемой внешней сделки передаются непосредственно к объекту с другой функциональной валютой, так что прогноз внешней сделки действительно может создать экспозицию о движении денежных средств в иностранной валюте в группу, то стандарт исключает возможности прогноза внешнего валютного денежного потока от квалификации в качестве объекта хеджирования, на уровне группы только, при условии, что другие критерии учета хеджирования будут выполнены.


8.5 Инструменты хеджирования
8.5.1 Что считается инструментом хеджирования?
Производные финансовые инструменты обычно единственные инструменты, которые могут быть использованы в качестве инструментов хеджирования.
Некоторые из производных финансовых инструментов, которые обычно используются в сделках хеджирования, и могут претендовать на учет хеджирования, включают в себя:
• форварды и фьючерсные контракты
• свопы
• опционы; и
• сложные финансовые инструменты
Непроизводные финансовые активы или обязательства могут быть определены в качестве инструментов хеджирования для хеджирования валютного риска. Например, заимствования, номинированные в иностранной валюте, могут быть использованы для хеджирования продаж проведённых в этой же иностранной валюте.
Можно использовать два или более производных инструмента, или их пропорции, как инструменты хеджирования для того же хеджируемого объекта. Производные инструменты не должны быть введены с тем же контрагентом. Например, процентный своп и валютный форвард могут быть использованы вместедля хеджирования кредита в иностранной валюте.
Вообще финансовые активы и обязательства, справедливая стоимость которых не может быть достоверно определена,не могут быть инструментами хеджирования. Исключением является производный инструмент, который номинирован в иностранной валюте и предназначен в для хеджирования валютного риска.
Ценные бумаги предприятия не могут быть инструментами хеджирования, так как они не являются финансовыми активами или финансовыми обязательствами.
8.5.2. Использование опционов как инструментов хеджирования.
Приобретенные опционы могут быть использованы в качестве инструментов хеджирования при условии, что критерии, указанные в разделе 8.6 будут выполнены. Опции, в отличие от форвардных и фьючерсных контрактов, содержат как самостоятельную ценность, так ивременную ценность в связи с характером этого документа, то есть владелец имеет право, но не обязательство, использовать производный инструмент.
Например, прогнозируемая сделка в иностранной валюте может быть хеджирована с опционом. В этой ситуации денежные потоки планируемой операции не включают в себя компонент значения времени, в то время как опцион включает. Если опцион оценен в полном объеме (в том числе по временной стоимости) хедж-тестирование эффективности должно основываться на полном изменении в справедливой стоимости опциона и изменении денежных потоков по планируемой операции. Изменение справедливой стоимости опциона и изменение денежных потоков будущей сделки не будет тем же самым, так как изменения в значения времени элемента опциона не компенсируется равным и противоположным изменением планируемой операции.
МСБУ 39 позволяет по временной стоимости опциону быть исключенным из оценки эффективности. В этом случае опцион, скорее всего, будет эффективным в сравнении с изменениями в объектах хеджирования. Изменение временной оценки, не будут включены в хеджирование и в результате будет признано в отчете о прибылях и убытках независимо от того используется модель хеджирования или нет.

8.5.3 Письменные опционы
Письменные опционы обычно увеличивают размер риска, и, соответственно, не могут быть использованы в качестве инструмента хеджирования, если только они не используются в качестве компенсирующего хеджирования приобретенного опциона.Например, учет хеджирования может применяться, когда письменный опцион связан с купленным опционом, оговоренным в договоре, например, с отзывным долгом, другими словами они тесно связаны и по этой причине не отделены от основного договора. Если оговоренный в договоре купленный опцион должен был быть разделен, учет хеджирования не нужно было бы применять, так как, и разделенный купленный опцион и письменный опцион будут измеряться по справедливой стоимости в отчете о прибылях и убытках.
Некоторые стратегии хеджирования включают в себя письменный опцион и купленный пут-опцион с различными страйками, в сочетании с фиксированными коридорами процентных ставок. Такая стратегия может быть использована в тех случаях, когда предприятие хочет ограничить свои расходы на хеджирование путем уменьшения защиты хеджирования в определенном диапазоне цен или ставок. Например, предприятие может хеджировать облигации, существующие как имеющиеся в наличии для продажи с изменениями в справедливой стоимости и признаваемые непосредственно в капитале, купив опцион на продажу на 90 и списать опцион на продажу на 100. Эффект от стратегии таков, что компания защищена от снижения стоимости ниже 90, но тем самым отказалась от потенциального роста цен выше 100.
Учет хеджирования может применяться к таким стратегиям хеджирования при условии, что:
• нетто-премия не будет получена либо при заключении договора, либо в течение срока действия комбинации вариантов (если бы премия была получена, это было бы свидетельством того, что финансовый инструмент был нетто-написанным опционом);
• опционы имеют схожие критические условия, за исключением страйков; и
• Номинальная сумма письменного компонента опциона не превышает номинальной суммы приобретаемого компонента опциона.
8.5.4 Использование части финансового инструмента в качестве инструмента хеджирования.
Часть финансового инструмента может быть использована в качестве инструмента хеджирования (т.е. процент от всего инструмента). Например, 50 процентов из изменений справедливой стоимости на форвардный контракт может быть использована в качестве инструмента хеджирования в хеджировании прогнозируемой продажи.
Производные инструменты, а также непроизводные инструменты должны быть использованы в качестве инструментов хеджирования для всего оставшегося периода, в котором они находились в обращении. Например, инструмент со сроком погашения 10 лет не может быть использован в качестве инструмента хеджирования только в течение его первых восьми лет.
Инструмент хеджирования, или часть его, должен быть использован в полном объеме, так как существует правило того, что одна справедливая мера значение для инструмента хеджирования и факторы (т.е. компоненты риска), которые вызывают изменения в справедливой стоимости, взаимозависимы. Использование целого инструмента или несколько его частей является приемлемым для учета хеджирования, не допускается использование только отдельной части. Например, кросс-валютный процентный своп должен быть использован и по отношению к валютному риску и по процентному риску.
Есть несколько исключений, которые следует учитывать:
• Непроизводный финансовый инструмент может быть задействован в качестве инструмента хеджирования только хеджирования для валютного риска. Использование не производных финансовых инструментов в ситуациях отличных от хеджирования валютного риска вызовет некоторые трудности, поскольку во многих случаях эти инструменты не оцениваются по справедливой стоимости.
• Процентная составляющая форвардного контракта в иностранной валюте может быть исключена из хеджирования при измерении эффективности хеджирования. Временная стоимость опциона также может быть исключена из хеджирования.
• Производный инструмент хеджирования может быть определен для конкретного риска при условии, что другие части инструмента хеджирования предназначаются для хеджирования других рисков, связанных с объектом хеджирования, а все остальные критерии хеджирования будут выполнены. Например, кросс-валютный процентный своп может быть предназначен в качестве объекта хеджирования денежных потоков относительно процентного риска и объекта хеджирования по справедливой стоимости относительно валютного риска. Тем не менее, это может создать практические трудности в выделении справедливой стоимости между рисками, которые связаны между собой. По возможности кросс-валютный процентный своп должна быть определён в полном объеме в качестве справедливой стоимости или хеджирования денежных потоков.
8.6 Критерии учета хеджирования.
Отношения хеджирования должны соответствовать следующим критериям для того, чтобы инструмент хеджирования и объект хеджирования попадали под учет хеджирования:
• Хеджирование официально задокументировано при заключении договора;
• Хеджирование ожидается быть высокоэффективным;
• Эффективность хеджирования может быть надежно оценена;
• Хеджирование перспективно оценивается на постоянной основе, и утверждается, чтобы быть весьма эффективным в течение всего периода; и
• При хеджировании денежных потоков, прогноз заключения сделки должен быть весьма оптимистичным и должны быть оценены риски изменений денежных потоков, которые, в конечном счете, могут повлиять на чистую прибыль компаний.
Хедж отношения должны быть подтверждены и управляется подхода руководства к управлению рисками и решения для хеджирования особой опасности. Обозначение и эффективность оценка должна в основном следовать методологии, что руководство на месте для идентификации рисков и измерения. (Простите, совсем не знаю, как этот абзац перевести).
8.6.1 Официальная документация при заключении договора.
При заключении договора хеджирования, отношения хеджирования должны быть официально задокументированы. Хедж-документация, подготовленная при заключении договора хеджирования должна включать описание следующих вещей:
• Цель управления рисками и стратегия хеджирования;
• Природа хеджируемого риска;
• Четкое определение объекта хеджирования (актива, обязательства или денежного потока) и инструмента хеджирования; и
• Как эффективность хеджирования будет в будущем оцениваться и измеряться на постоянной основе. Способ и процедуры должны быть описаны достаточно подробно, чтобы создать прочную основу для оценки в будущеми использовать её для последовательного применения.
МСФО 39 не требует особого формата хедж-документа, на практике он может меняться в зависимости от планировки, используемых технологий и т.д. Важно то, что документация включает в себя основное содержание указанное выше.
Следующие примеры хедж-документации будут соответствовать требованиям МСФО 39. Однако следует отметить, что в практическом плане предприятие может быть в состоянии стандартизировать свои формы документации таким образом, что повествовательные описания будут сведены к минимуму или будут не нужны, так как они будут включены с использованием ссылки на другой документ. Субъекты обычно хотят базировать свою хедж-документацию на докладах, уже подготовленных для целей управления рисками и ограничивают количество дополнительной работы, требуемой МСФО 39. Важно то, что система будет установлена, что она свяжет детали хеджированного объекта и хеджируемого инструмента в стандартизированную информацию с другими источниками таким образом.