Совершенствование системы управления денежными потоками ЗАО «66 металлообрабатывающий завод»

ГЛАВА 3. Совершенствование системы управления денежными потоками ЗАО «66 металлообрабатывающий завод»

3.1. прогнозирование денежных потоков

ЗАО «66 Металлообрабатывающий завод» 

Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала организации. Это происходит, во-первых, за счет сокращения продолжительности операционного цикла; во-вторых, за счет более экономного использования собственных и, как следствие, уменьшения потребности в заемных средствах. Поэтому эффективность работы организации в значительной степени зависит от организации системы управления денежными потоками.

Кроме того, система управления денежными потоками необходима для выполнения как стратегических, так и краткосрочных планов организации, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить:

• общий объем денежных средств и их эквивалентов;
• долю денежных средств на расчетных счетах и в виде быстрореализуемых ценных бумаг.

Основными направлениями оптимизации денежных потоков являются [53, С.578]:

1. Сбалансирование объемов денежных потоков. Это направление оптимизации денежных потоков организации призвано обеспечить необходимую пропорциональность объемов положительного и отрицательного их видов. Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности организации, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете – в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов организации. Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала организации.

Рост объема положительного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнут за счет привлечения инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала, привлечения долгосрочных финансовых кредитов.

Снижение объема отрицательного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнуто за счет сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ, отказа от финансового инвестирования, снижения суммы постоянных издержек организации.

2. Синхронизация денежных потоков во времени. Это направление оптимизации денежных потоков организации призвано обеспечить необходимый уровень его платежеспособности в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов.

В процессе синхронизации денежных потоков организации во времени они предварительно классифицируются по следующим признакам:

1) по уровню «нейтрализуемости» (термин, означающий способность денежного потока определенного вида изменяться во времени) денежные потоки подразделяются на поддающиеся и неподдающиеся изменению. Примером денежного потока первого вида являются лизинговые платежи, период которых может быть установлен по согласованию сторон. Примером денежного потока второго вида являются налоговые платежи, срок уплаты которых не может быть предприятием нарушен;

2) по уровню предсказуемости денежные потоки подразделяются на полностью предсказуемые и недостаточно предсказуемые (абсолютно непредсказуемые денежные потоки в системе их оптимизации не рассматриваются).

Объектом синхронизации выступают предсказуемые денежные потоки, поддающиеся изменению во времени. В процессе синхронизации денежных потоков во времени используются два основных метода – выравнивание и повышение тесноты корреляционной связи между отдельными видами потоков.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Повышение тесноты коррелятивной связи между потоками достигается путем использования «Системы ускорения – замедления смежного оборота» (или «Системы лидс энд лэгс»). Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат в отдельные интервалы времени для повышения синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;
• обеспечения получения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
• сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
• ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
• использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности – учета векселей, факторинга, форфейтинга;
• открытия «кредитной линии» в банке, обеспечивающего оперативное поступление средств краткосрочного кредита при необходимости срочного пополнения остатка денежных активов;
• ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации и т.п.).

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• использования флоута. Флоут представляет собой сумму денежных средств организации, уже выписанными платежными документами – поручениями (чеками, аккредитивами и т.п.), но еще не инкассированную их получателем. Флоут по конкретному платежному документу можно рассматривать как период времени между его выпиской по конкретному платежу и фактической его оплатой. Максимизируя флоут (период прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) предприятие может соответственно повышать сумму среднего остатка своих денежных активов без дополнительного вложения финансовых средств. В зарубежной практике финансового менеджмента флоут является одним из эффективных инструментов управления остатком денежных активов компаний и фирм;
• сокращения расчетов с контрагентами наличными деньгами. Наличные денежные расчеты увеличивают остаток денежных активов организации и сокращают период использования собственных денежных активов на срок прохождения платежных документов поставщиков;
• увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;
• замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);
• реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Результаты этого направления оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению «+1».

3. Максимизация чистого денежного потока. Это направление оптимизации является наиболее важным и отражает результаты предшествующих ее этапов. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития организации на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости организации.

Повышение суммы чистого денежного потока организации может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

• снижения суммы постоянных и переменных издержек;
• осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
• осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
• использования метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств;
• сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;
• продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
• усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Таким образом, несмотря на сложность управления денежными средствами, возможно использовать те инструменты, которые в конечном итоге позволят прогнозировать не только денежные потоки, но и платежеспособность организации.

Проведем прогнозный анализ денежных средств ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» с помощью экономико-математического метода статистической зависимости. Метод экономико-математического моделирования   позволяет найти количественное выражение взаимосвязей финансовых показателей и факторов, их определяющих. Она представляет собой математическое отображение финансового процесса, зависимость совокупности факторов, характеризующих структуру и закономерности данного финансового процесса. Они выражаются с помощью математических символов, уравнений, неравенств, таблиц, графиков и т.д. В модель включаются только основные (определяющие) факторы.

Построение экономико-математической модели финансового показателя складывается из следующих этапов:

1. изучение динамики финансового показателя за определенный отрезок времени и выявление факторов, влияющих на направление этой динамики и степени зависимости;
2. расчет модели функциональной зависимости финансового показателя от основных факторов;
3. разработка различных вариантов плановых значений финансового показателя;
4. анализ и экспертная оценка перспективных значений показателя;
5. принятие финансового планового решения и выбор оптимального варианта.

Изменение значений чистого денежного потока ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013-2015 гг. представлено в таблице 16.

Таблица 16 – Показатели чистого денежного потока ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013-2015 гг., тыс. руб.

Рассчитаем прогнозируемую величину чистого денежного потока с использованием экономико-математического метода статистической зависимости [28, С.185]:

1. Определим индивидуальный рост чистого денежного потока по годам (dx):                                    

 dx =xi /xmin –1                                           (7)                                 

dx1 = –10688 / (–10688) – 1 = 0,0

dx2 = 5078 / (–10688) – 1 = –1,47

dx3 = –8845 / (–10688) – 1 = –0,17

∑dx = –1,64

2. Рассчитаем средний темп роста чистого денежного потока (b):

                                                b=∑dx/∑dt                                            (8)                                  

b = (–1,64) / 3 = –0,55

3. Вычислим показатель среднего темпа изменения (bdt):

                                                  bdt = b×dti                                           (9)                                    

bdt1 = – 0,55 × 0 = 0

bdt2 = – 0,55 × 1 = – 0,55

bdt3 = – 0,55 × 2 = – 1,1

4. Рассчитаем показатель, харакеризующий отклонение  индивидуального  роста чистого денежного потока от среднего темпа изменения от (⏐dx–bdt⏐):

          ⏐dx1–bdt1⏐= ⏐0 – 0⏐ = 0                                          

⏐dx2–bdt2⏐=⏐–1,47 – (–0,55)⏐ = 0,92

⏐dx3–bdt3⏐= ⏐–0,17 – (–1,1)⏐ = 0,93

∑⏐dx–bdt⏐= ⏐–1,64 – (–1,65)⏐ = 0,01

Сводные данные для прогноза величины чистого денежного потока ЗАО «66 Металлообрабатывающий завод» приведены в таблице 17:

Таблица  17 – Сводная таблица расчетных данных для прогноза величины чистого денежного потока ЗАО «66 металлообрабатывающий завод»

где: X – читый денежный поток;

dx и dt – новые вспомогательные переменные;

b – коэффициент линейного тренда в системе координат dx, dt;

bdt – разница между вероятными и статистическими данными.

dti=ti/tmin–1; dxi=xi/xmin–1 – разность коэффициента сравнения результативного признака.

b=∑dx/∑dt – однофакторный параметр зависимости.

K = 1–∑⏐dx–b×dt⏐/ ∑dx – коэффициент устойчивости связи.

5. Рассчитаем коэффициент устойчивости K:

                                       K=1–∑⏐dx–bdt⏐/∑dx                                   (10)                      

K=1– (0,01: (–1,64)) =  1,006 ≥ 0,7.

 Так как K=1,006, то динамика чистого денежного потока за 2013-2015 гг. устойчивая и можно составить его прогноз на 2016 год.

6. Рассмотрим зависимость величины чистого денежного потока. За              2013-2015 гг. величина чистого денежного потока составит:

                                         X(t) = xmin×(1+bdt)                                      (11)                              

X(4) = –10688  ×(1 + (–0,55) × 3) = –6947,2

Итак, в результате расчета, прогнозная величина чистого денежного потока ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» на 2016 год будет отрицательная и составит –6947  тыс. руб. На основе этих данных построим рисунок 4.

Рисунок  4 – Динамика чистого денежного потока

 ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013-2015 гг.

и его прогнозируемая величина на 2016 г., тыс. руб.

Таким образом, применение метода прогнозирования денежного потока при помощи экономико-математического метода статистической зависимости позволяет максимально точно определить тенденции дальнейшего изменения денежных потоков, поэтому внедрение данного метода может значительно улучшить показатели планирования движения денежных средств в организации.

3.2. Бюджет денежных средств и его роль

в управлении денежными потоками 

ЗАО «66 МЕТАЛЛООБРАБАТЫВАЮЩИЙ ЗАВОД»

Проведенное исследование управления денежными потоками в ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» позволяет сделать вывод, что в организации поставлена недостаточно эффективная система управления денежными средствами. Достижению высоких результатов по управлению денежными потоками будет способствовать внедрение системы бюджетирования.

Роль бюджета движения денежных средств определяется усилением значения контроля за финансовыми потоками организации в условиях:

– повышения количества видов деятельности и номенклатуры производства в рамках одной организации;

– выделения различных видов деятельности в самостоятельные бизнес–единицы;

– перекрестного финансирования и субсидирования в рамках холдингов и многопрофильных организаций;

– усложнения структуры финансирования и увеличения объемов внешних заимствований.

Для  контроля за движением денежных средств существуют два принципиально разных документа:

1. отчет о движении денежных средств (cash flow statement), который является итоговым отчетным документом в финансовом (или бухгалтерском) учете;
2. бюджет (прогноз, кассовый бюджет) движения денежных средств (cash budget), который является плановым и отчетным документом в управленческом учете (или в бюджетировании).

Цель формирования бухгалтерского отчета о движении денежных  средств – дать пользователям информацию об источниках притока денежных средств и направлениях их расходования, остатках денежных средств на счете, т.е. о фактически произошедших событиях, причем данные за период только суммируются на конкретную отчетную дату и какая-либо корректировка не предполагается.

Цель формирования бюджета движения денежных средств – планирование, контроль исполнения плановых показателей и анализ данных о движении денег и их эквивалентов за период. Механизм формирования информации динамичен – он предусматривает возможность корректировки данных в процессе исполнения бюджета и анализа «плановые величины – фактические данные».

 Бюджет движения денежных средств является эффективным инструментом планирования и контроля за денежными потоками, который дает руководству организации представление:

– за счет какой деятельности организация получает денежные средства и способна ли она стабильно получать денежные средства от текущей деятельности;

– насколько организация зависит от заемных источников финансирования;

– когда возникают кассовые разрывы и за счет чего они могут быть покрыты, когда и на каких условиях могут быть получены кредиты и займы;

– получает ли организация достаточно ресурсов для дальнейшего роста;

– о деятельности подразделения, что служит одним из критериев оценки работы их менеджеров;

– о причинах расхождений финансовых результатов (зафиксированных в отчете о прибылях и убытках) и изменениях объемов денежных средств (зафиксированных в отчете о движении денежных средств) [54].

Кроме того, бюджет движения денежных средств позволяет связать воедино денежные потоки финансово взаимосвязанных структур, поскольку отчет о движении денежных средств отражает только финансовые потоки одного юридического лица.

Менеджеры подразделений получают информацию о финансировании статей бюджета организации и расчетах с контрагентами, а также имеют возможность не только управлять денежными потоками организации, но и планировать посредством данных об этих потоках затраты (сокращать их в период, когда может ожидаться нехватка денежных ресурсов и, наоборот, увеличивать при возможности их финансирования).

Стратегическим инвесторам (в случае предоставления им такой информации) бюджет движения денежных средств позволяет разрабатывать модели для оценки и сопоставления дисконтированной стоимости будущих потоков денежных средств различных компаний и реалистичность возврата средств.

 Бюджет денежных средств составляется после того, как разработаны все текущие бюджеты, составлен прогнозный отчет о финансовых результатах. В результате появляется возможность определить ожидаемое сальдо на счетах денежных средств. Это позволяет планировать в течение определенного временного отрезка периоды наименьшего и наибольшего притока денежных средств.

Связь бюджета денежных средств с общим бюджетом организации и частными бюджетами показана в таблице 18.

Таблица 18 – Связь бюджета денежных средств с общим бюджетом организации и частными бюджетами

Бюджет денежных средств (прогноз денежных потоков)  составляется в форме отчета о движения денежных средств и представляет план поступления денежных средств и платежей на будущий период. В нем суммированы все потоки средств как результат планируемых операций на всех фазах формирования генерального бюджета. В целом бюджет показывает ожидаемое конечное сальдо на счете денежных средств и финансовое положение для каждого подпериода (месяц, квартал), бюджетного периода.

Бюджет денежных средств обычно состоит из 4 главных разделов:

1. Раздел по поступлению денежных средств, который содержит начальный денежный баланс, поступления платежей от покупателей и др. дебиторов, характеризует приток денежных средств.
2. Раздел по платежам денежных средств, который содержит все платежи кредиторам, характеризует отток денежных средств.
3. Раздел, характеризующий чистый денежный поток, как разность между притоками и оттоками денежных средств.
4. Финансовый раздел, в котором учитываются получение и погашение заемных средств.

Благодаря механизму формирования бюджета движения денежных средств, основанному на контроле обязательств (дебиторской и кредиторской задолженности), менеджеры организации получат представление о структуре и объеме денежных поступлений в каждый момент времени, смогут определять кассовые разрывы и потребность в заемных средствах.

Внедрение технологии бюджетирования позволит ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» обеспечить внутренний порядок в организации и разработке соответствующего организационного регламента.

В регламенте организации описаны основные положения бюджетной системы, в частности, закрепляются понятия, используемые при бюджетном администрировании, определяется ответственность подразделений за подготовку бюджетов и отдельные их показатели, назначается администратор бюджетного процесса, устанавливаются сроки начала и окончания процедуры подготовки бюджетов, порядок внесения изменений в них, сроки и порядок представления отчетов по исполнению бюджетов, а также механизм разрешения спорных моментов, принятия решений при существенных отклонениях от запланированных значений показателей и т. п.

Согласно регламенту бюджетирования, в ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» могут быть определены следующие центры ответственности по составлению бюджетов (таблица 19):

Таблица 19 – Ответственные по бюджетам в ЗАО «66 металлообрабатывающий завод»

Сводный бюджет ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» предлагается разрабатывать в три этапа:

1. Ответственные подразделения разрабатывают частные бюджеты, которые передаются в бюджетный комитет и в соответствующие подразделения, где на их основе разрабатывается первый вариант сводного бюджета. Бюджетный комитет уточняет предварительные предложения подразделений с учетом целей организации по объемам продаж, операционной и чистой прибыли и другим показателям и передает для согласования ответственным подразделениям.

2. Ответственные подразделения корректируют свои первоначальные проектировки в соответствии с целевыми показателями и передают соответствующие расчеты в бюджетный комитет.

3. Администратор бюджетного процесса согласовывает полученные данные, разрабатывает второй вариант проекта бюджета, который передается на утверждение директору.

После утверждения бюджет становится обязательным для выполнения всеми подразделениями.

Согласно регламенту бюджетирования под бюджетной моделью организации понимается совокупность бюджетов, составляющих единую взаимосвязанную систему финансового планирования.  

Бюджетная модель состоит из операционных бюджетов и финансовых бюджетов.

1. Операционные бюджеты:

1.1. Бюджет продаж.

1.2. Бюджет производства и готовой продукции.

1.3. Бюджет прямых материальных затрат.

1.4. Бюджет прямых затрат на оплату труда.

1.5. Бюджет общепроизводственных расходов.

1.6. Бюджет коммерческих расходов.

1.7. Бюджет управленческих расходов.

2. Финансовые бюджеты:

2.1. Бюджет прибылей и убытков.

2.2. Бюджет движения денежных средств.

2.3. Управленческий баланс.

Рассмотрим результаты поступления и выбытия денежных средств исследуемой организации в результате предлагаемой к внедрению модели бюджетирования.

В таблице 20 представлен Отчет об исполнении бюджета движения денежных средств ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2015 г. в рамках предлагаемой модели.

Таблица 20 – Отчет об исполнении бюджета движения денежных средств ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2015 г., тыс. руб.

Из данных таблицы 20 следует, что отклонение фактических поступлений денежных средств от запланированных по итогам 2015 г. составляет 1155 тыс. руб. или  1,2%. Оценка планирования оттоков денежных средств организации выявила отклонение от плановых показателей на 1,8%. Как отмечает Т.В.Карпова [28, С.185], неэффективной можно считать такую систему краткосрочного планирования, в которой отклонение фактических результатов от запланированных превышает  20-30%.

Таким образом, благодаря внедренной модели бюджетирования организация сможет достаточно эффективно планировать денежные потоки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия организации в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. Эффективное управление денежными потоками организации способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

Процесс управления денежными потоками организации основан на их анализе. Информационной базой управления и анализа денежных потоков является бухгалтерская (финансовая) отчетность и счета бухгалтерского учета, а также бюджет денежных средств, позволяющий  предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дающий возможность за определенное время скорректировать поведение организации.

Анализ управления денежными потоками проведен на материалах          ЗАО «66 металлообрабатывающий завод», основным видом деятельности которого является производство санитарно-технического оборудования и изделий (отопительных приборов конвективного типа, регистров из гладких труб, водонагревательных котлов, блоков котельных).

Удельный вес денежных средств в общем объеме оборотных средств ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» с 2013 г. по 2015 г. снизился с 3,1% до 1,4%, а в структуре всех активов организации сократился с 2,3% до 1,9%. Данный факт свидетельствует о снижении ликвидности активов, однако накопленные остатки денежных средств на расчетном счете организации приводят к ускорению оборачиваемости активов. Поэтому необходимо постоянно рассчитывать необходимый остаток денежных средств для поддержания текущей платежеспособности, а оставшиеся деньги вовлекать в оборот.

В результате осуществления производственно-коммерческой деятельности за 2014 г. исследуемая организация снизила объем денежной массы как в части поступления денежных средств, так и в части их оттока. Положительно можно оценить превышение притока денежных средств над их оттоком в 2014 г., которое обеспечило достижение положительного значения чистого денежного потока в размере 5078 тыс. руб.

Динамика чистого денежного потока в целом по организации в 2014 г. обусловлена тем, что сумма его притока уменьшилась по сравнению с 2013 г. на 80183 тыс. руб. (16,3%), а значение отрицательного денежного потока снизилось на 95949 тыс. руб. (19,1%). Негативным моментом является превышение оттока денежных средств над их притоком в 2015 г., которое привело к отрицательному значению чистого денежного потока в размере 8845 тыс. руб.

Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает оборот по текущей деятельности организации. Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2014 г. составила 376540 тыс. руб. – это на 12076 тыс. руб. или 3,3% больше, чем в 2013 г. Удельный вес данного показателя в общем объеме всех денежных поступлений составил в 2014 г. 91,6 %, тогда как в  2013 г. – 74,2 %. Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2015 г. составила 435472 тыс. руб., что на 58932 тыс. руб. (15,7%) больше, чем в предыдущем году. В общем объеме всех денежных поступлений он занимал 74,8%.

Сравнение данных по текущей деятельности свидетельствует о превышении притока над оттоком в 2013 г. на сумму 14235 тыс. руб., в 2014 г. – на 43776 тыс. руб., что служит положительным фактором, так как именно текущая деятельность должна обеспечивать условие достаточности денежных средств для совершения операций по инвестиционной и финансовой деятельности.

Превышение притока денежных средств над оттоком по текущей деятельности за 2014-2015 гг. позволило организации увеличить объем операций в инвестиционной деятельности. Данное обстоятельство свидетельствует о росте вложений долгосрочного, капитального характера и связано с реализацией стратегических планов организации. ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» активно формирует свою материально-техническую базу и осуществляет вложения долгосрочного характера, рассчитывая на получение отдачи по этим вложениям средств в относительно отдаленной перспективе, что вполне соответствует производственно-коммерческим целям.

В 2014 г. и 2015 г. денежные потоки по финансовой деятельности были ориентированы на возврат заемных средств. Об этом свидетельствует превышение отрицательного потока над положительным в размере 22218 тыс. руб. и 23511 тыс. руб. соответственно.

Проведенное исследование позволяет сделать вывод, что в ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» действует недостаточно эффективная система управления денежными потоками. В целях повышения эффективности планирования денежных потоков ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» предложено использовать  метод экономико-математического моделирования. Так, прогнозный  анализ позволил с математической точностью рассчитать прогнозные денежные потоки на 2016 год.

Достижению высоких результатов по управлению денежными потоками будет способствовать внедрение системы бюджетирования. Благодаря механизму формирования бюджета движения денежных средств, основанному на контроле обязательств (дебиторской и кредиторской задолженности), менеджеры организации получат представление о структуре и объеме денежных поступлений в каждый момент времени, смогут определять кассовые разрывы и потребность в заемных средствах. Внедрение технологии бюджетирования позволит ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» обеспечить внутренний порядок в организации и разработке соответствующего организационного регламента. Согласно регламенту бюджетирования, в ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» определены центры ответственности по составлению бюджетов.

Благодаря предлагаемой модели бюджетирования организация сможет достаточно эффективно планировать денежные потоки.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая: федеральный закон Российской Федерации от 30 нояб. 1994 г. № 51-ФЗ (в ред. от  03.02.2016 г.) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1994. – № 32. – Ст. 3301; Российская газета. – 2016. – 11 фев. – С. 11.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая: федеральный закон Российской Федерации от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1996. – № 5. – Ст. 410; Российская газета. – 1996. – 4 фев. – С. 23 – 25.
3. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая: федеральный закон Российской Федерации от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1998. – № 31. – Ст. 3824; Российская газета. – 1998. – 6 авг. – С. 148 – 149.
4. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая: федеральный закон Российской Федерации от 5 августа 2001 г. № 117 – ФЗ (в ред. от 30.12.2015 г.) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 2001. – № 1. – Ст. 31; Российская газета. – 2016. – 11 янв. – С. 297.
5. Абдукаримов, И.Т.      Анализ  финансового состояния и  финансовых результатов предпринимательских структур: учебное пособие / И.Т. Абдукаримов, М. В. Беспалов. – М.: ИНФРА–М, 2015. – 213 с.
6. Алексеева, А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А.И. Алексеева, [и др.]. – 2–е изд., перераб. и доп. – М.: КноРус , 2013. – 688 с.
7. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / под ред. О. В. Ефимовой, М.В. Мельник. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Изд-во ОМЕГА–Л, 2015. – 408 с.
8. Анализ  финансовой отчетности: учебник / под ред. М. А. Вахрушиной. – 2–е изд. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 430 с. 
9. Арутюнов, Ю.А. Финансовый менеджмент. Учебное пособие / Ю.А. Арутюнов. – М.: КноРус, 2014. – 312 с.
10. Балабанов, И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 341 с.
11. Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник / Л. Е. Басовский. – М.: Инфра-М, 2013. – 240 с.
12. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие./И.А.Бланк. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2013. –  560 с.
13. Бланк, И. А. Энциклопедия финансового менеджера в 4 томах. Т. 4. Управление финансовой стабилизацией организации./И.А.Бланк - 2-е изд.- М.: Омега-Л , 2010. – 487 с.
14. Блохин, К.М. Составление бюджета движения денежных средств / К.М. Блохин // Финансовая газета. – 2015. – № 3. – С. 7-10.
15. Блудов, С.Е. Свободные средства: сохранить и преумножить / С.Е. Блудов// Консультант. – 2014. – № 3. – С. 15-19.
16. Бондарчук, Н.В. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации //Аудиторские ведомости. – 2015. – № 3. – С. 15-18.
17. Бочаров, В.В. Финансовый менеджмент. / В.В.Бочаров – СПб.: Питер, 2013. – 235 с.
18. Брагин, Л.А. Управление финансовой деятельностью организации / Л.А. Брагин. – М.: Финансы и статистика, 2015. – 410 с.
19. Братухина, О.А. Финансовый  менеджмент: учебное пособие /О.А.Братухина. – М.: КНОРУС, 2016. – 238 с.
20. Бухалков, М.И.          Планирование  на предприятии: учебник / М.И.Бухалков. – 4–е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА–М, 2015. – 409 с.
21. Васильева, Л.С. Финансовый анализ: учебник для вузов / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. – 5-е изд., – М.: КноРус, 2016. – 804 с.
22. Варламова, Т.П. Финансовый  менеджмент: учебное пособие / Т.П.Варламова, М.А. Варламова.–  2-е изд. – М.: Дашков и К°, 2014. – 302 с.
23. Виткалова, А.П          Бюджетирование  и контроль затрат в организации: учебно-практическое пособие / А.П. Виткалова, Д.П. Миллер. – М.: Дашков и К°, 2015. – 123 с
24. Гиляровская, Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л.Т. Гиляровская (и др.). – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2012. – 360 с.
25. Донцова, Л. В. Анализ финансовой отчетности: учебник / Л.В.Донцова,   Н.А.Никифорова. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2013. – 368 с.
26. Диркова, И.Ю. Отчет о движении денежных средств по новым правилам (ПБУ 23/2011) / И.Ю.Диркова // Бухгалтерский учет, налоги и налогообложение. – 2012. – № 16. – С.27 – 29.
27. Ермасова, Н.Б. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.Б.Ермасова, С.В. Ермасов. – 4–изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2014. – 621 с.
28. Карпова, Т.П.   Учет, анализ и  бюджетирование  денежных потоков: учеб. пособие / Т.П. Карпова, В.В. Карпова. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 300 с.
29. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник для вузов / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. – М.: Проспект, 2013. – 421 с.
30. Кирьянова, З.В.    Анализ  финансовой отчетности: учебник / З.В. Кирьянова, Е.И. Седова – 3–е изд., испр. и доп. – М.: Юрайт, 2015. – 428 с.
31. Корпоративные финансы: учебник / под ред. М.В. Романовского, А.И. Вострокнутовой. – СПб: Питер, 2015. – 592 с.
32. Климова, Н.В.   Экономический  анализ: учеб. пособие / Н.В. Климова. – М.: ИНФРА–М, 2014. – 285 с. 
33. Красова, О.С.    Бюджетирование  и контроль затрат на предприятии: практическое пособие / О.С. Красова. – 3-е изд. – М.: Омега-Л, 2014. – 169 с.
34. Кузнецова, И.Д. Управление денежными потоками предприятия: учеб. Пособие / под ред. А.Н. Ильченко // Иван. гос. хим.–технол. Ун-т. – Иваново, 2014. – 193 с
35. Куприянова, Л.М.          Экономический  анализ: учебное пособие / Л.М.Куприянова. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 156 с.
36. Леонтьев, В.Е.   Корпоративные финансы: учебник / В.Е.Леонтьев, В.В.  Бочаров, Н.П. Радковская.  – М.: Юрайт, 2014. – 348 с. 
37. Лукасевич,  И.Я.     Финансовый  менеджмент:  учебник / И.Я.Лукасевич. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: Эксмо, 2015. – 763 с.
38. Любушин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие для вузов / Н.П.Любушин. – 2–е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ–ДАНА , 2012. – 445 с.
39. Незамайкин, В.Н. Финансовый  менеджмент: учебник / В.Н.Незамайкин, И.Л. Юрзинова. – М.: Юрайт, 2014. – 466с.
40. Нечитайло, А. И. Бухгалтерская финансовая отчетность / А.И.Нечитайло. – Ростов н/Д: Феникс, 2016. – 633 с.
41. Никулина Н.Н. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Менеджмент организации» / Н.Н.Никулина, Н.Д.Эриашвили, Д.В.Суходоев. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 420 с.
42. Основы финансового менеджмента / Д.К.Ван Хорн, Д.М. Вахович (мл.)– М.: Вильямс, 2012. – С. 102.
43. Принципы корпоративных финансов – 2-е изд. /Брейли Р., Майерс С.- М.: Олимп-Бизнес, 2010. – С. 119.
44. Ромашова, И.Б.     Финансовый  менеджмент: учебное пособие / И.Б. Ромашова. – 3-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2014. – 326 с
45. Савицкая, Г.В.    Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В.  Савицкая. – 5-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА–М, 2013. – 343с. 
46. Самылин, А.И. Финансовый  менеджмент: учебник / А.И. Самылин. – М.: ИНФРА–М, 2014. – 411 с. 
47. Скамай, Л.Г. Экономический  анализ  деятельности предприятия: учебник / Л. Г. Скамай, М. И. Трубочкина. – 2–е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 376 с.
48. Тимофеева, Н.Ю. Математические и инструментальные методы бюджетирования денежных средств организации с использованием облигационного портфеля: диссертация… кандидата экономических наук: [Место защиты: Воронеж. гос. ун-т]. – Воронеж, 2014.– 167 с.
49. Финансовый менеджмент на предприятии: Учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности «Экономика и управление на предприятиях (по отраслям)» - 2-е изд.,перераб. и доп. / В.Б.Сироткин, Н.Р. Кельчевская– М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 347 с.
50. Финансовый  менеджмент: учебник / под ред. А.М. Ковалевой. – 4–е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА–М, 2013. – 335 с.
51. Финансовый менеджмент фирмы: Учебное пособие / В.Б. Сироткин– М.: Высш. шк., 2015. – 320 с.
52. Финансовый менеджмент. 10-е изд. /под ред. Ю.Ф.Бригхэма, М.С. Эрхардта– СПб.:  Питер, 2013. – 270 с.
53. Шевченко О. А. Место бюджета движения денежных средств в системе управления организацией / О.А. Шевченко [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.iteam.ru/articles.php?pid=7&tid=2&sid.
54. Шеремет,  А.  Д.  Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: практ. пособие / А.  Д.  Шеремет, Е.  В.  Негашев.  –  2-е изд., перераб. и  доп.  – М.: ИНФРА-М, 2012.  – 208 с.
55. Экономический  анализ: учебник / под ред. В.Я. Позднякова, В.М. Прудникова. – М.: ИНФРА–М, 2014. – 489 с.
56. Янковская, В.В.   Планирование  на предприятии: учебник / В.В. Янковская. – М.: ИНФРА–М, 2013. – 423 с.