Глава 3 Пути совершенствования управления денежным оборотом

Управление денежными потоками играет значительную роль в стратегическом развитии предприятия и сказывается на формировании конечного результата его финансовой деятельности, поскольку:

• эффективно организованные денежные потоки являются важнейшим условием "финансового здоровья" и достижения высоких конченых результатов деятельности;
• эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития при помощи финансовых инструментов, регулирующих показатели прибыли, рентабельности, капитала;
• рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления процесса производства. Несоблюдение дисциплины платежей отрицательно сказывается на взаимодействии всех стадий: формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда и объемах производства и реализации (продаж) готовой продукции;
• эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале;
• эффективное управление денежными потоками является основным рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия.

Комплексный подход к управлению денежными потоками предприятия позволит решить единую задачу, включающую:

• сведение к минимуму рисков неплатежей и взаимосвязанных с ними других финансовых рисков;
• поддержание минимального наличия денежных средств, достаточного для бесперебойного осуществления деятельности предприятия;
• обеспечение требуемой ликвидности;
• поддержание заданного уровня рентабельности;
• обеспечение финансовой устойчивости.

Анализ действующей системы управления денежным оборотом ПАО «МТС» показал, что в компании существует проблема недополучения соответствующей и своевременной информации в связи со сложной организационной структурой.

Для повышения эффективности финансового менеджмента в компании управление денежными потоками следует объединить в едином центре, который необходимо создать, сократив численность финансовых подразделений и привлекая к работе более квалифицированных сотрудников.

Для оптимизации управления потоками денежных средств и остатками на счетах необходима консолидация всех денежных средств на одном или нескольких расчетных счетах, управляемых из единого центра. В данном случае единым центром может стать Департамент казначейства.

Следует также создать систему управления счетами компании и денежными средствами, которая будет основываться на следующих принципах:

• консолидации всех денежных средств под управлением Департамента казначейства;
• минимизации расчетных счетов;
• оптимизации остатков свободных денежных средств на расчетных счетах филиалов и дочерних компании;
• размещения свободных денежных средств на максимально выгодных условиях при минимальном уровне риска;
• покупки валюты Департаментом казначейства на рыночных условиях.

В большинстве крупных компаний существует проблема управления остатками на банковских счетах филиалов и дочерних компаний и ПАО «МТС» не исключение. В связи с этим предлагается усовершенствованная система управления банковскими счетами и остатками на них, основная цель которой – максимально возможная консолидация денежных средств под контролем одного подразделения и эффективное управление ими. Данная система позволяет оптимизировать остатки денежных средств на счетах филиалов и дочерних компаний, сокращая их до минимума. При этом возрастут остатки на консолидируемых счетах Департамента казначейства, что позволит более эффективно управлять денежными средствами посредством их перераспределения в рамках всей группы компаний ПАО «МТС».

Осуществив консолидацию денежных средств под управлением единого центра – Департамента казначейства, следует приступить к планированию консолидированного денежного потока.

Главное место в управлении денежными потоками должно быть отведено обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно решить данную задачу, необходимо внедрить на предприятии систему планирования, учета, анализа и контроля на основе оперативной и достоверной учетной информации, формируемой на базе бухгалтерского и управленческого учета, обеспечить оперативность, достоверность и прозрачность информационных потоков; упорядочить документооборот; обеспечить контроль за исполнением бюджета; повысить достоверность и скорость аналитических расчетов и получения результирующей информации; осуществить интеграцию с системами «банк-клиент».

Анализ движения денежных средств компании ПАО «МТС» по видам деятельности за 2013-2014 гг. показал следующее:

• чистый денежный поток от текущих операций имеет положительное значение, при этом важно отметить, что в 2014 году значение конечного сальдо меньше значения данного показателя 2013 года;
• от деятельности по инвестиционным и финансовым операциям чистый денежный поток отрицателен, при этом по инвестиционным операциям в 2014 году отрицательное значение конечного сальдо увеличилось, а по финансовым операциям – уменьшилось.

Если по результатам отчетного периода чистое движение денежных средств в результате операционной деятельности имеет положительное значение, а в результате инвестиционной и финансовой – отрицательное, то качество управления предприятием можно охарактеризовать как хорошее. Это означает, что в результате операционной деятельности предприятие получает достаточно собственных денежных средств, чтобы иметь возможность инвестировать эти средства, а также погашать кредиты. Но при этом следует заметить, что в 2013 году чистое движение денежных средств в результате всех видов деятельности компании ПАО «МТС» имело отрицательное значение, а это говорит о том, что руководство предприятия не совсем справляется со своими функциями.

Отрицательное значение чистого движения денежных средств может свидетельствовать о низкой платежеспособности компании. Для того чтобы это проверить рассчитаем основные показатели ликвидности (платежеспособности) компании по формулам:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

2. Коэффициент текущей ликвидности:

3. Коэффициент общей ликвидности:

Проанализируем полученные показатели в динамике за 2012-2014 гг.           (таблица 3.1).

Таблица 3.1 – Анализ показателей ликвидности ПАО «МТС» за 2012-2014 гг.

По данным таблицы 3.1 можно сказать, что на протяжении всего анализируемого периода все показателей ликвидности находятся на грани нормативных значений. Так  коэффициент абсолютной ликвидности, который  показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно, в 2013 году составил 0,237, в то время как нормативное значение данного показателя – не менее 0,2.

Коэффициент текущей ликвидности в 2013 году также опустился до нижней предельной границы и составил 0,605 (норматив – не менее 0,6). В 2014 году данный показатель немного повысился и составил 0,657. Таким образом, за счет наиболее ликвидных оборотных средств – денежных средств и их эквивалентов, финансовых инвестиций и дебиторской задолженности, компания может покрыть только 60% своих краткосрочных обязательств.

Что касается коэффициента общей ликвидности, который характеризует способность предприятия обеспечить свои краткосрочные обязательства по наиболее легко реализуемой части активов – оборотных средств, то данный показатель находится вне нормативных значений (не менее 1). То есть даже за счет всех своих оборотных активов компания сможет погасить только 67% своих краткосрочных обязательств (в 2014 году).

Таким образом, динамика показателей ликвидности свидетельствует об ухудшении платежеспособности компании.

Для того чтобы исправить сложившуюся ситуацию необходимо предпринимать меры по оптимизации денежного потока компании. Данная проблема относится к одной из главных стратегических задач компании ПАО «МТС».  Для ее решения необходимо:

• сбалансировать дефицитный денежный поток компании;
• максимизировать чистый денежный поток.

Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования системы «ускорения – замедления платежного оборота», суть которой заключается в разработке в организации различных организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто с помощью следующих мероприятий:

• увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованным покупателям продукции (работам, услугам);
• обеспечения частичной или полной предоплаты за товар, услугу, пользующуюся спросом на рынке;
• сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
• ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
• использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности – учет векселей, факторинга, форфейтинга;
• ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денежных средств на расчетный счет и т. п.).

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде времени может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления организации товарного (коммерческого) кредита;
• замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);
• реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Следует отметить, что система «ускорения – замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде, создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы следует предпринимать меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет осуществления следующих мероприятий:

• привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
• дополнительной эмиссии акций;
• привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
• продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижения объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде можно достигнуть за счет таких мероприятий, как:

• сокращение объема и состава реальных инвестиционных программ;
• отказ или сокращение объемов финансового инвестирования;
• снижение суммы постоянных издержек организации.

В качестве мероприятия по оптимизации денежного оборота компании «МТС» было предложено также увеличение чистого денежного потока. Повышение суммы чистого денежного потока организации может быть обеспечено за счет осуществления следующих действий:

• снижения суммы постоянных и переменных затрат;
• проведения эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение суммарных налоговых выплат;
• осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей рост уровня доходности операционной деятельности организации;
• постоянного контроля за состоянием расчетов с покупателями и заказчиками, особенно по отсроченным платежам;
• установления определенных условий кредитования дебиторов.

Данные мероприятия обеспечат увеличение чистого денежного потока, а также повышение темпов экономического развития компании «МТС» на принципах самофинансирования, снизят зависимость от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечат прирост ее рыночной стоимости.

Заключение

Осуществление всех видов финансовых и хозяйственных операций организации сопровождается движением денежных средств – их поступлением и расходованием. Поэтому проблема денежного обращения является одной из центральных проблем экономической теории, исследуемой в течение продолжительного периода.

Денежные средства предприятия можно определить как принадлежащие ему суммы денежных средств в российской и иностранной валютах, находящиеся в кассе, на расчетных, валютных и других счетах в банках. Совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств предприятия, генерируемых его хозяйственной деятельностью, называют денежным потоком.  

Денежные потоки предприятия классифицируют по различным признакам, например:

• по масштабам обслуживания хозяйственного процесса (по предприятию в целом, по отдельным структурным подразделениям, по отдельным хозяйственным операциям);
• по видам хозяйственной деятельности (от текущих, от инвестиционных и от финансовых операций);
• по направленности движения денежных средств (положительный, отрицательный);
• по методу исчисления объема (валовой, чистый);
• по характеру денежного потока по отношению к предприятию (внутренний, внешний);
• по периоду времени (краткосрочный, долгосрочный).

Денежные потоки предприятия формируют его денежный оборот, который включает налично-денежный и безналичный денежный обороты.

Деятельность компании в отношении денежных средств должна соответствовать требованиям законодательства Российской Федерации. Существует четырехуровневая система регулирования управления денежным оборотом предприятия. Первый уровень – это законы, положения, указы, приказы, распоряжения и постановления по вопросам управления финансовыми потоками. Второй уровень включает профессиональные стандарты (правила) и этический кодекс финансовой сферы. К третьему уровню относятся разъяснения к актам 1-го и 2-го уровней, инструкции, методические рекомендации по их применению в конкретных сферах деятельности. Четвертый уровень – это внутренние документы (регламенты) органов управления финансовыми потоками.

Чтобы принимать управленческие решения, связанные с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств. Следовательно, цель анализа денежных средств – это получение необходимого объемаинформации и параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объема, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

В данной работе представлен анализ управления денежным оборотом в компании ПАО «Мобильные ТелеСистемы».

Основной род деятельности компании ПАО «Мобильные ТелеСистемы» – предоставление доступа к сотовой сети и обеспечение высококачественной связи. Компания «МТС» сегодня является крупнейшим оператором сотовой связи России, Восточной и Центральной Европы по количеству абонентов. Услуги ПАО «МТС» доступны во всех регионах России.

«МТС» – это единственный российский телеком-бренд, который в седьмой раз вошел в рейтинг 100 лидирующих мировых брендов BRANDZ™, формируемый ведущим международным исследовательским агентством Millward Brown Optimor, и занимает 9-е место в списке 10 крупнейших международных телекоммуникационных брендов.

ПАО «МТС» имеет 77 филиалов и одно представительство (в Республике Беларусь, г.Минск).

Управление в компании «МТС» осуществляется через органы управления, к которым относятся Общее собрание акционеров, Совет директоров, Правление (коллегиальный исполнительный орган), Президент (единоличный исполнительный орган).

Финансовыми вопросами компании, помимо указанных выше органов управления, занимаются также вице-президент по финансам и инвестициям, финансовый директор макрорегиона, финансисты и бухгалтерия.

К органам контроля за финансово-хозяйственной деятельности компании относятся: ревизионная комиссия, Блок внутреннего контроля и аудита, Департамент систем внутреннего контроля, Комитет по аудиту при Совете директоров.

Для достижения цели данной выпускной квалификационной работы, а именно для разработки рекомендаций по совершенствованию системы управление денежным оборотом в компании «Мобильные ТелеСистемы», был проведен анализ структуры и движения денежных потоков компании от текущих, инвестиционных и финансовых операций.

Анализ структуры денежных потоков показал, что основной удельный вес в притоке денежных средств компании от текущих операций занимают поступления от покупателей и заказчиков – почти 99%. Среди расходов наибольший отток денежных средств происходит на оплату приобретенных товаров и услуг – в среднем за три года 68,8%.

В притоке денежных средств от инвестиционных операций наибольший удельный вес имеют поступления от погашенных займов, выданных другим организациям – в среднем 54,5%. Что касается оттока денежных средств, то в основном он происходит при приобретении основных средств, доходных вложений и нематериальных активов – более 64%.

Основными, а в 2012-2013 гг. и единственными, поступлениями от финансовых операций ПАО «МТС» являются поступления от займов, выданных другим организациям. Среди денежных оттоков от финансовых операций  основной удельный вес занимают платежи в погашение займов – более 50%. Следует отметить, что с каждым годом у компании растут расходы денежных средств, направленных на выплату дивидендов. В 2014 году данная статья денежных оттоков составила 61,3% от общей суммы расходования денежных средств от финансовых операций.

Анализ движения денежных потоков показал, что чистый денежный поток от текущих операций компании имеет положительное значение, а от  деятельности по инвестиционным и финансовым операциям чистый денежный поток отрицателен. При этом следует заметить, что в 2013 году чистое движение денежных средств в результате всех видов деятельности компании ПАО «МТС» имело отрицательное значение, Это означает, что в результате операционной деятельности предприятие получает недостаточно собственных денежных средств, чтобы иметь возможность инвестировать эти средства, а также погашать кредиты. Это может свидетельствовать о том, что финансовые менеджеры предприятия не совсем справляются со своими функциями.

Кроме того, анализ показателей ликвидности показал ухудшение платежеспособности компании в 2014 году. Все показатели ликвидности находятся на грани нормативных значений, то есть сохранение отрицательной динамики может привести к ухудшению финансового состояния компании.

Следует отметить также, что ПАО «МТС» является крупной компанией со сложной организационной структурой. И поскольку централизованное управление финансовыми операциями в компании было построено и не менялось длительный период времени, то ПАО «МТС» несет высокие издержки, а также лишена возможности активно, в рамках одного дня, управлять оборотным капиталом, в частности денежными средствами. Следует учитывать и то, что в компании в целях осуществления текущей деятельности приходится, поддерживать множество счетов в различных банках с дифференцированными условиями обслуживания, форматами документов и каналами передачи информации.

Таким образом, проблема оптимизации денежного потока компании относится к одной из главных стратегических задач ПАО «МТС».  Для ее решения были предложены следующие рекомендации:

1. Сбалансировать дефицитный денежный поток компании

Достигается путем использования системы «ускорения – замедления платежного оборота», суть которой заключается в ускорении привлечения денежных средств и замедлении их выплат.

Ускорение привлечения денежных средств в может быть достигнуто, например,  с помощью следующих мероприятий:

• обеспечения частичной или полной предоплаты за товар, услугу, пользующуюся спросом на рынке;
• сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
• сократить время нахождения платежных документов в пути, т.е. в процессе регистрации, зачисления денежных средств на расчетный счет и т. п..

Замедление выплат денежных средств может быть достигнуто, например, за счет:

• увеличения сроков предоставления организации товарного (коммерческого) кредита;
• замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг).

2. Максимизация чистого денежного потока

Может быть обеспечено за счет осуществления следующих действий:

• снижения суммы постоянных и переменных затрат;
• проведения эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение суммарных налоговых выплат;
• осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей рост уровня доходности операционной деятельности организации;
• постоянного контроля за состоянием расчетов с покупателями и заказчиками, особенно по отсроченным платежам.

Для повышения эффективности финансового менеджмента в компании управление денежными потоками предложено объединить в едином центре, который необходимо создать, сократив численность финансовых подразделений и привлекая к работе более квалифицированных сотрудников. В данном случае единым центром может стать Департамент казначейства.

Список использованных источников

1.   Бюджетный кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]: федер. закон [от 31.07.1998 № 145-ФЗ; ред. от 13.07.2015]. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – http://www.consultant.ru/popular/budget/

2. Гражданский кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс]: федер. закон [от 30.11.1994 № 51-ФЗ; ред. от 13.07.2015]. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=182878

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) [Электронный ресурс]: федер. закон [от 31.07.1998 № 146-ФЗ; ред. от 13.07.2015]. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19671/

4. О бухгалтерском учете [Электронный ресурс]: федер. закон [от 06.12.2011 №402-ФЗ; ред. от 04.11.2014] // Российская газета. – 2011. – 09 декабря №5654. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_122855/

5. О валютном регулировании и валютном контроле [Электронный ресурс]: федер. закон [от 10.12.2003 №173-ФЗ; ред. от 29.06.2015] // Российская газета. – 2003. – 17 декабря №253. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – https://www.consultant.ru/popular/currency/47_1.html#p95

6. О применении контрольно-кассовой техники при осуществлении наличных денежных расчетов и (или) расчетов с использованием платежных карт [Электронный ресурс]: федер. закон [от 22.05.2003 №54-ФЗ; ред. от 08.03.2015] // Российская газета. – 2003. – 27 мая №3213. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_42359/

7. Об акционерных обществах [Электронный ресурс]: федер. закон [от 26.12.1995 № 208-ФЗ; ред. от 29.06.2015, с изм. от 29.12.2015]. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – http://www.consultant.ru/document/cons_doc_law_8743/

8. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99)" [Электронный ресурс]: приказ Минфина РФ [от 06.07.1999 № 43н; ред. от 08.11.2010]. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_18609/

9. Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Отчет о движении денежных средств" (ПБУ 23/2011) [Электронный ресурс]: приказ Минфина РФ [от 02.02.2011 № 11н; Зарегистрировано в Минюсте РФ 29.03.2011 № 20336]. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_112417/

10. О правилах осуществления перевода денежных средств [Электронный ресурс]: положение Банка России [от 19.06.2012 № 383-П; ред. от 19.05.2015]. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_131829/

11. Об осуществлении наличных расчетов [Электронный ресурс]: указание Банка России [от 07.10.2013 № 3073-У; Зарегистрировано в Минюсте России 23.04.2014 N 32079]. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=162480;fld=134;from=152571-6;rnd=184768.5469775984529406;;ts=01847689365238721948117

12. О порядке ведения кассовых операций юридическими лицами и упрощенном порядке ведения кассовых операций индивидуальными предпринимателями и субъектами малого предпринимательства [Электронный ресурс]: указание Банка России [от 11.03.2014 № 3210-У; ред. от 03.02.2015; Зарегистрировано в Минюсте России 23.05.2014 №

32404]. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_163618/

13. О правилах осуществления перевода денежных средств [Электронный ресурс]: положение Банка России [от 19.06.2012 № 383-П; ред. от 19.05.2015; Зарегистрировано в Минюсте России 22.06.2012 № 24667]. – Режим доступа [Консультант Плюс]. – http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_131829/

14. Устав ПАО «Мобильные ТелеСистемы» [Электронный ресурс]: [утвержден общим собранием акционеров 25 июня 2015 года, Протокол №35]. – Режим доступа: http://static.mts.ru/uploadmsk/contents/1656/MTS_Charter_2015_rus.pdf

15. Об общем собрании акционеров ПАО «Мобильные ТелеСистемы» [Электронный ресурс]: положение [утверждено общим собранием акционеров 25 июня 2015 года, Протокол №35]. – Режим доступа: http://static.mts.ru/uploadmsk/contents/1656/MTS_GSM_Regulations_2015_rus.pdf

16. О Совете директоров ПАО «Мобильные ТелеСистемы» [Электронный ресурс]: положение [утверждено общим собранием акционеров 25 июня 2015 года, Протокол №35]. – Режим доступа: http://static.mts.ru/uploadmsk/contents/1656/MTS_BoD_Regulations_2015_rus.pdf

17. О Президенте ПАО «Мобильные ТелеСистемы» [Электронный ресурс]: положение [утверждено общим собранием акционеров 25 июня 2015 года, Протокол №35]. – Режим доступа: http://static.mts.ru/uploadmsk/contents/1656/MTS_CEO_Regulations_2015_rus.pdf

18. О Ревизионной комиссии [Электронный ресурс]: положение [утверждено общим собранием акционеров 25 июня 2015 года, Протокол №35]. – Режим доступа: http://static.mts.ru/uploadmsk/contents/1656/MTS_Auditing_Commission_Regulations_2015_rus.pdf

19. О Комитете по аудиту Совета директоров [Электронный ресурс]: положение [утверждено решением Совета директоров 21 мая 2015 года, Протокол № 235]. – Режим доступа: http://static.mts.ru/uploadmsk/contents/1656/Statute_on_the_MTS_Audit_Committee_rus.pdf

20. База данных "Контрагент": Отчетность компаний [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.k-agent.ru/catalog/7740000076-1027700149124

21. Балакин В.В. Виды денежных потоков [Электронный ресурс] / В.В. Балакин. – Режим доступа: http://www.cons-s.ru/articles/19

22. Балакова Е.В. Сущность и содержание «денежного потока» предприятия в среде финансового менеджмента / Е.В. Балакова // Известия Оренбургского государственного аграрного университета. – 2010. – №26-1. – С. 118-121.

23. Бертонеш М. Управление денежными потоками / М. Бертонеш, Р. Найт. – СПб.: Питер, 2011. – 240 с.

24. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия / И.А. Бланк. – М.: Ника-центр Эльга, 2012 – 715 с.

25. Бородин А.И. Финансы: взаимосвязь категорий денег и финансов / А.И. Бородин, Н.Н. Шаш // Деньги и кредит. – 2012. – № 6. – С. 74-77.

26. Ворожбит О.Ю. Управление денежными потоками в соответствие с МСФО / О.Ю. Ворожбит, Е.Н. Василенко // Экономика и предпринимательство. – 2014. – №1 (ч.1). – С. 338-343.

27. Годовой отчет публичного акционерного общества «Мобильные ТелеСистемы» за 2013 год [Электронный ресурс]: [утвержден решением Совета директоров ПАО «МТС» 18 мая 2014 г., Протокол №225]. – Режим доступа: http://www.kamas.ru/netcat_files/File/МТС/Godovoy%20otchet.pdf

28. Годовой отчет публичного акционерного общества «Мобильные ТелеСистемы» за 2014 год [Электронный ресурс]: [утвержден решением Совета директоров ПАО «МТС» 20 мая 2015 г., Протокол №226]. – Режим доступа: http://kgo.rcb.ru/2015/otchet/mts-ar2014-rus.pdf

29. Голубев А.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.А Голубев. – СПАб.: СПб НИУ ИТМО, 2013. – 130 с.

30. Денежный оборот и система расчетов на предприятии. – Режим доступа: http://zakoniros.ru/?p=4711

31. Ермаленок А.В. Формирование стратегически ориентированной системы бюджетирования международной телекоммуникационной компании [Электронный ресурс] / А.В. Ермаленок. – Режим доступа: http://elib.bsu.by/bitstream/123456789/5394/1/ermalyonok_2011_8_IER_issues.pdf

32. Капранов Н.С. Управление денежными потоками с целью увеличения стоимости компании / Н.С. Капранов // Аудит и финансовый анализ. 2011. – №3. – С. 15-17

33. Кокин А.С. Методология и практика финансового менеджмента: учебно-методическое пособие / А.С. Кокин, В.Н. Ясенев, Н.И. Яшина. – Н. Новгород: Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского, 2010. – 341 с.

34. Организация и управление денежными потоками от финансовой деятельности компании [Электронный ресурс] // Справочник экономиста. –2011. – №12. – Режим доступа: http://www.profiz.ru/se/12_2011/upravlenie_denezhnymi_pot/

35. Официальный сайт ПАО «Мобильные ТелеСистемы» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.company.mts.ru

36. Смолина И.С. Теоретические аспекты управления денежными потоками и ликвидностью компании [Электронный ресурс] / И.С. Смолина. – Режим доступа: http://www.jurnal.org/articles/2012/ekon75.html

37. Тонкости расчета денежного потока для отчета о движении денежных средств [Электронный ресурс] // Финансовый директор. – 2015. – Режим доступа: http://fd.ru/articles/37108-tonkosti-rascheta-denejnogo-potoka-dlya-otcheta-o-dvijenii-denejnyh-sredstv

38. Тюкавкин Н.М. Экономический анализ: учебное пособие / Н.М. Тюкавкин, А.Н. Сорочайкин. – Самара: Изд-во «Самарский университет», 2012. – 136 с.

39. Управление денежными потоками [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://becmology.ru/blog/economy/cash_flow01.htm

40. Установление лимита на 2016 год [Электронный ресурс] // Российский налоговый курьер. – Режим доступа: http://www.rnk.ru/article/209289-ustanovlenie-limita-kassy-na-2015-god

41. Финансовое право Российской Федерации: учебник / М.В. Карасева [и др.]; под ред. М.В. Карасевой. – М.: КНОРУС, 2012. – 574 с.

42. Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие / А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева. – М.: Юнити-Дана, 2012. – 639 с.

43. Финансовый менеджмент : учебное пособие / Ю. М. Берёзкин, Д.А. Алексеев. – 2-е изд., испр. и доп. – Иркутск : Изд-во БГУЭП, 2015. – 330 с.

44. Щербина Т.А. Концептуальные основы формирования денежных потоков / Т.А. Щербина // Экономика и социум. 2015. – №4(17). – С. 54-61

45. Эволюция подходов к определению денежных потоков предприятия / А.И. Бородин, И.В. Ишина, Н.Н. Наточеева, А.Н. Сорочайкин // Вестник СамГУ. –2013. –№ 1 (102). – С. 125-131 http://vestnik.ssu.samara.ru/tgt/2013_1_102_14.PDF