Содержание

Введение                                                                                                                                     5

1. Понятие и методы управления денежными потоками организации              8

1.1 Понятие и классификация денежных потоков, отражаемых в бухгалтерской  (финансовой) отчетности                                                                                                           8

1.2 Состав отчетности о движении денежных средств, ее правовое регулирование и методика составления                                                                             16

1.3 Методика анализа и прогнозирования показателей отчетности о движении денежных средств                                                                                                                       31

2. Анализ управления денежными потоками ООО «НИК»                             33

2.1 Организационно-экономическая характеристика организации                         33

2.2 Оценка основных показателей финансово-хозяйственной деятельности      35

2.3 Анализ эффективности управления денежными потоками организации       44

3. Рекомендации по совершенствованию управления денежными потоками организации                                                                                                       54

3.1. Оптимизация кредитной политики                                                                              54

3.2 Мероприятия по эффективному управлению денежными потоками ООО «НИК»                                                                                                                                             62

Заключение                                                                                                 68

библиографиЯ                                                                                             71

Приложения                                                                                                 76

Введение

Происходящие в мире интеграционные процессы, определяемые как глобализация экономики, оказывают на национальные финансовые системы как позитивное, так и негативное влияние. Выход российского предпринимательства на международные финансовые рынки вынуждает руководство предприятий управлять финансово-хозяйственной деятельностью по правилам, признанным на мировом уровне. Данное обстоятельство объективно требует от руководства предприятий глубоких знаний методологии финансового менеджмента.

Адаптация предприятий, особенно в регионах, к условиям конкурентного рынка происходит крайне медленно и с потерей экономической выгоды из-за высоких затрат на модернизацию производства и систем управления. В связи с этим менеджмент промышленных предприятий до настоящего времени в большинстве своём руководствуется в оценке состояния бизнес-процессов традиционными методиками оценки показателей финансовой деятельности (прибыль, рентабельность, постоянные и переменные затраты и другие). Однако, опираясь только на эти показатели, крайне затруднительно позиционировать организация на рынке не только на перспективу, но и на текущий момент из-за различий методов оценки, применяемых зарубежными организациями.

Следовательно, значение правильно выбранных моделей оценки состояния денежных потоков в компании трудно переоценить. Опираясь в управлении денежными потоками на современную научно-обоснованную и позитивно зарекомендовавшую себя на международном уровне методологию оценки, можно добиться рационального соотношения внутренних и внешних источников финансовых ресурсов организации, а также расширить возможности выбора финансовой стратегии на ближайшую перспективу.

Для любого организации постоянное осуществление непрерывного движения денежных средств — непреложное условие укрепления рыночных позиций. В связи с этим постоянно требуется обновление методов управления денежными потоками организации, определяемых в диссертации как элементы организационно-функционального механизма.

Знание и применение новейших методов управления денежными потоками организации позволяет её руководству решать главную задачу - обеспечивать рост, развитие и капитализацию бизнеса. По результатам всестороннего анализа денежных потоков формируется адекватная рынку бизнес-стратегия, без которой невозможно сохранять занятые позиции.

Комплекс проблем, связанных с разработкой и реализацией организационно-функционального механизма управления денежными потоками российскими промышленными организациями, функционирующими в регионах, остаётся недостаточно глубоко изученным с позиций прикладного финансового менеджмента. Результаты современных исследований механизма управления денежными потоками на микроэкономическом уровне в регионах, публикуемые в открытой печати, носят, как правило, общий характер.

Таким образом, потребность в модернизации содержания и структуры элементов организационно-функционального механизма управления денежными потоками организации, является актуальной задачей финансовой науки и хозяйственной практики.

Вопросам формирования отчетности о движении средств, анализу и прогнозированию денежных потоков посвящены труды многих отечественных экономистов: Дж. К. Ван Хорна, Л. Бернстайна, В.Леонтьева, Н. Радковской, В. Бочарова, Г. Савицкой, В. Ковалева, М. Романовского, И. Бланка, О. Ефимовой и др. Вместе с тем необходимость проведения дальнейших научных исследований в данной области обусловливается постоянным совершенствованием бухгалтерской (финансовой отчетности) организаций в целях приближения ее к МСФО.

Целью выпускной квалификационной работы является определение путей повышения эффективности управления денежными потоками организации.

Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:

1 Определить сущность, виды и принципы управления денежными потоками организации.

2 Рассмотреть методы составления отчета о движении денежных средств.

3 Провести анализ денежных потоков организации.

Объектом исследования является денежный оборот в результате финансово-хозяйственной деятельности ООО «НИК».

Предметом исследования выступает система управления денежными потоками организации.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трёх разделов, заключения, содержит 17 таблиц, 3 рисунка, 2 приложения, список использованных источников включает 55 наименований.

Теоретической и методической основой выпускной квалификационной работы явились законодательные акты и нормативные документы РФ, работы зарубежных и отечественных специалистов по формирования отчетности о движении денежных средств, финансовому анализу и прогнозированию. В процессе работы применена методология системного анализа, использованы экономико-статистические и финансовые методы.

Практическую основу исследования составили данные бухгалтерской (финансовой) отчетности ООО «НИК» за 2012-2014 гг.

1. ПОНЯТИЕ И МЕТОДЫ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Понятие и классификация денежных потоков, отражаемых в бухгалтерской (финансовой) отчетности

Принятие любого управленческого решения организации связано с использованим денежных средств. К числу таких решений относится решение о расходах на поддержание необходимого объема оборотных активов: запасов, сырья, материалов, комплектующих изделий, готовой продукции, товаров для перепродажи, дебиторской задолженности, средств, необходимых для обслуживания задолженности, оплаты труда работников, уплаты налогов и отчислений. Денежные средства используются, как правило, и на затраты капитального характера: в основные средства, нематериальные активы, финансовые вложения и т.п. Для осуществления своих расходов организация должна обеспечивать адекватный приток денежной массы в виде выручки от продаж продукции (работ, услуг), поступления дивидендов на вложенный капитал, получения временных заемных средств и т.д. Таким образом, деятельность организации является объективной предпосылкой возникновения движения денежных средств [19].

Движение денежных средств организации во времени представляет собой непрерывный процесс создания денежного потока. Денежный поток – это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации. Поступление (приток) денежных средств называется положительным денежным потоком, выбытие (отток) денежных средств – отрицательным денежным потоком. Разность между положительным и отрицательным денежными потоками по каждому виду деятельности или по финансово-хозяйственной деятельности организации в целом называется чистым денежным потоком [18].

Хозяйственные операции организаций, связанные движением денежных средств, находят отражение в бухгалтерских записях и по истечении отчетного периода служат информационной базой формирования бухгалтерского отчета «Отчет о движении денежных средств».

Отчет о движении денежных средств - это документ, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода. Отчет о движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств [13].

Аналитики в области финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей [14]. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как «денежные потоки». В отечественных и зарубежных источниках эта категория трактуется по-разному.

Так, по мнению американского ученого Л.А. Бернстайна «сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин «потоки денежных средств» (в его буквальном понимании) лишен смысла». Он утверждает, что чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности [17]. 

Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает, что «движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс». Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования [20].

В целях обеспечения целенаправленного формирования и использования денежных потоков необходима определенная их классификация по различным признакам, методологический подход к которой наиболее подробно освещен в работах И.А. Бланка [18]. Наиболее полная классификация видов и форм денежных потоков приведена в Приложении К на рисунке К.1. Дадим характеристику основным видам денежных потоков организации.

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса различают:

- денежный поток по организации в целом;

- денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности организации;

- денежный поток по отдельным структурным подразделениям организации;

- денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

По видам хозяйственных операций выделяют:

- денежные потоки от текущих операций. Притоки (поступления) по текущим операциям формируются за счет выручки от продажи продукции (работ, услуг), погашения дебиторской задолженности, получаемых от покупателей авансов. Оттоки по текущим операциям (платежи) – это оплата счетов поставщиков и подрядчиков, выплата заработной платы, плата в бюджет и государственные внебюджетные фонды, уплата процентов за кредит.

- денежные потоки от инвестиционных операций. Характеризуют поступления и платежи денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов.

- денежные потоки от финансовых операций. Характеризуют поступления и платежи денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и др.

По направленности движения денежных средств можно рассматривать:

- входящий денежный поток.

- исходящий денежный поток.

Более подробно направления движения денежных потоков раскрываются в трудах Г.В. Савицкой. Наглядно на рисунке они представлены в Приложении Л на рисунке Л.1. Стрелки, направленные внутрь показывают положительный денежный поток (приток денежных средств), наружу – отрицательный денежный поток (отток денежных средств) [32].

По методу исчисления объема денежного потока его можно классифицировать, как:

- валовой денежный поток, характеризующий всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

- чистый денежный поток (ЧДП), характеризующий разницу между положительными денежными потоками (ПДП) и отрицательными (ОДП) потоками денежных средств в анализируемом периоде времени.

Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности организации, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Он может быть как положительной, так и отрицательной величиной.

По уровню достаточности объема:

- избыточный денежный поток - поступления денежных средств существенно превышает реальную потребность организации в целенаправленном их расходовании;

- дефицитный денежный поток - поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей организации в целенаправленном их расходовании.

По методу оценки во времени:

- настоящий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

- будущий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

Итак, выделение основных классификационных признаков денежных потоков позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ, планирование, контроль и формирование отчетности различных видов денежных потоков на организации [18].

Роль денежных потоков в деятельности организации определяется следующими основными положениями:

- денежные потоки обслуживают процесс финансово-хозяйственной деятельности организации практически во всех ее аспектах;

- эффективное формирование и использование денежных потоков обеспечи­вает равновесие организации в процессе ее страте­гического развития;

- рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционной деятельности организации;

- эффективное расходование денежных потоков позволя­ет сократить потребность организации в заемном капитале;

- управление денежными потоками является важным рычагом обеспечения ускорения оборота капитала и снижения риска неплатежеспособности организации;

- активные методы формирования денежных потоков позво­ляют организации получать дополнительную прибыль, генерируе­мую ее денежными активами.

Отражение денежных потоков в отчетности о движении денежных средств позволяет организации целенаправленно осуществлять аналитические функции и прогнозировать показатели финансовой деятельности в части составления баланса движения денежных средств. Основной целью анализа денежных потоков является обеспечение финансового равновесия организации в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходо­вания денежных средств и их синхронизации во времени. Вне связи с планируемыми денежными потоками не могут быть разработаны ни один из видов текущих и перспективных финансовых планов организации, ни одна из ее крупных хозяйственных операций. Результаты прогнозирования денежных потоков организации призван отражать план поступления и расходования денежных средств. Целью разработки этого плана является обеспечение постоянной платежеспособности организации на всех этапах планового периода. В этом плане должна быть обеспечена четкая взаимосвязь показателей остатка денежных средств на начало периода, их поступления в плановом периоде, их расходования в плановом периоде и остатка денежных средств на конец периода [29].

Важнейшим этапом прогнозирования показателей отчетности о движении денежных средств является составление бюджета движения денежных средств по видам деятельности. Составленный вариант бюджета должен удовлетворять оптимальному уровню рентабельности и финансовой устойчивости организации. В процессе разработки бюджета возможно выявить влияние изменений показателей оборотного капитала и затрат на показатели денежного потока и прибыли. [11].

При формировании отчетности о движении денежных средств организации важным является учет основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков. Система факторов, влияющих на формирование денежных потоков представлена в Приложении М на рисунке М.1.

В системе внешних факторов, влияющих на формирование денежных потоков организации, основную роль играют следующие:

- конъюнктура товарного рынка - определяет изменение главной составляющей положительного денежного потока организации - поступления денежных средств от продажи продукции;

- конъюнктура фондового рынка – оказывает влияние на формирование денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций, использование временно свободного остатка денежных средств, формирование денежных потоков в форме получаемых процентов и дивидендов;

- система налогообложения. Налоговые обязательства составляют значительную часть объема отрицательного денежного потока организации, а установленный график их осуществления определяет характер этого потока во времени;

- практика кредитования поставщиков и покупателей продукции - определяет сложившийся порядок приобретения продукции — на условиях ее предоплаты, наличного платежа и отсрочки платежа (предоставления коммерческого кредита);

- система осуществления расчетных операций. Так расчет наличными деньгами ускоряет формирование денежных потоков, расчеты с использованием других форм (чеками, аккредитивами и другими платежными документами) соответственно замедляет;

- доступность кредита. В зависимости от конъюнктуры кредитного рынка растет или снижается объем предложения «коротких» или «длинных» денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков организации.

- возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования – способствует формированию дополнительного объема положительного денежного потока, что приводит к росту чистого денежного потока организации.

К внутренним факторам, влияющим на формирование денежных потоков организации, следует отнести:

- жизненный цикл организации - поступательное развитие организации по стадиям жизненного цикла оказывает влияние на прогнозирование денежных потоков по объему и видам;

- продолжительность операционного цикла – при снижении продолжительности цикла возрастает число оборотов денежных средств, инвестированных в оборотные активы, увеличивая объемы и интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков организации.

- сезонность производства и продажи продукции - оказывает влияние на формирование денежных потоков во времени, определяя их ликвидность по отдельным временным интервалам.

- неотложность инвестиционных программ - формирует потребность в объеме отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока.

- амортизационная политика организации. Амортизационные потоки, являясь самостоятельным элементом формирования цены продукции, оказывают существенное влияние на объем положительного и чистого денежных потоков организации в составе основной его компоненты — поступлении денежных средств от продажи продукции.

- коэффициент операционного левериджа. Этот показатель оказывает существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема продажи продукции.

- менталитет владельцев и менеджеров организации. Выбор консервативных, умеренных или агрессивных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых операций определяет структуру видов денежных потоков организации, объемы страховых запасов отдельных видов активов, уровень доходности финансовых инвестиций [19].

Характер влияния рассмотренных факторов на движение денежных средств используется в процессе оптимизации положительного и чистого денежных потоков организации.

Таким образом, денежные потоки, отражаемые в бухгалтерской (финансовой) отчетности существенно влияют на результативность деятельности организации, обеспечивая ее финансовую устойчивость и платежеспособность Эффективное формирование и использование денежных потоков сокращает потребность организации в капитале, ускоряет оборачиваемость средств, способствует расширению масштабов производства.

  1.2 Состав отчетности о движении денежных средств, ее правовое регулирование и методика составления

Отчетность о движении денежных представляет информацию различным пользователям о денежных средствах организации, характеризующую источники поступления денежных средств и показатели их расходования. Главной целью формирования такой отчетности – дать представление о способности организации создавать денежные средства в размерах и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. В информации, отражаемой в отчетности о движении денежных средств, заинтересованы как собственники организации, так и кредиторы. Собственники, располагая информацией о движении денежных потоков, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли. Кредиторы могут составить заключение о достаточности у потенциального заемщика и его способности генерировать денежные средства, необходимые для погашения обязательств [12].

В отчете о движении денежных денежные потоки организации подразделяются на денежные потоки от текущих, инвестиционных и финансовых операций. Они классифицируются в зависимости от характера операций, с которыми они связаны, а также от того, каким образом информация о них используется для принятия решений пользователями бухгалтерской отчетности организации.

Значение раздела отчета, в котором отражаются денежные потоки от текущих операций, определяется тем, что в нем раскрывается информация об основных поступлениях и платежах организации. Поэтому при использовании информации отчета о движении денежных средств ключевым показателем является чистый денежный поток (нетто-результат поступлений и платежей) от текущих пераций. На основании данных о величине и динамике данного показателя в их сочетании с другой информацией могут быть сделаны выводы относительно способности организации со­здавать денежные средства в результате своей основной деятельности в размере и в сроки, необходимые для расчета по обязательствам и осуществления инвестиционной деятельности [14].

Именно поэтому в отчете важно отделить денежные средства, создаваемые в результате текущей деятельности, от денежных средств, привлекаемых со стороны в виде кредитов, дополнитель­ных вкладов собственников и т. п.

Отчетность о движении денежных средств (приложение к основным формам бухгалтерской отчетности) составляется на основании общих требований к бухгалтерской отчетности организации, установленных нормативными правовыми

В соответствии с ом Минфина РФ от 2.07.2010 г. № 66н Отчет о движении денежных средств предназначен для оценки способности организации обеспечивать превышение поступлений денежных средств над платежами. При рассмотрении статей данно­го отчета ключевым показателем является результат изменения денежных средств от операционной деятельности, поскольку именно он характеризует устойчивость дополнительного притока денежных средств в организацию.

Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011)  Отчет о движении денежных средств представляет собой обобщение данных о денежных средствах, а также высоколиквидных финансовых вложениях, которые могут быть легко обращены в заранее известную сумму денежных средств и которые подвержены незначительному риску изменения стоимости (далее - денежные эквиваленты). К денежным эквивалентам могут быть отнесены, например, открытые в кредитных организациях депозиты до востребования.

С утверждением Положения по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011) впервые в российской практике появился порядок отражения денежных средств и их потоков в отчетности. ПБУ 23/2011 в основном направлено на детальное раскрытие понятий и принципов классификации денежных потоков. Однако в отличие от МСФО (IAS) 7 в нем отсутствуют методы формирования денежных потоков. Отчету о движении денежных средств (ОДДС) уделяется незаслуженно малое внимание: он включен в состав годовой отчетности в качестве пояснительной информации. Денежные потоки играют важную роль в деятельности компании, главной целью которой является получение прибыли, обеспечивая ее ликвидность и инвестиционную привлекательность.

Положительными характеристиками ОДДС, по мнению многих авторов [15], являются следующие:

- дает представление о величине денежных потоков по видам деятельности организации (основной, инвестиционной, финансовой) и позволяет установить ее платежеспособность;

- раскрывает причины изменения количества денежных средств на расчетных счетах организации;

- денежные потоки по видам деятельности дополняют информацию бухгалтерского баланса организации, позволяя оценить:

- ее способность получать в ходе своей деятельности прирост денежных средств;

- способность отвечать по своим обязательствам, платить дивиденды и оставаться кредитоспособной;

- возможные расхождения между величиной годовой прибыли/убытка и реальными денежными потоками по основной хозяйственной деятельности;

- влияние денежных потоков по инвестиционным и финансовым операциям на финансовое состояние организации.

 Денежными потоками организации не являются [9]:

а) платежи денежных средств, связанные с инвестированием их в денежные эквиваленты;

б) поступления денежных средств от погашения денежных эквивалентов (за исключением начисленных процентов);

в) валютно-обменные операции (за исключением потерь или выгод от операции);

г) обмен одних денежных эквивалентов на другие денежные эквиваленты (за исключением потерь или выгод от операции);

д) иные аналогичные платежи организации и поступления в организацию, изменяющие состав денежных средств или денежных эквивалентов, но не изменяющие их общую сумму, в том числе получение наличных со счета в банке, перечисление денежных средств с одного счета организации на другой счет этой организации.

Согласно ПБУ 23/2011 информация о денежных потоках от текущих операций показывает пользователям бухгалтерской отчетности организации уровень обеспеченности организации денежными средствами, достаточными для погашения кредитов, поддержания деятельности организации на уровне существующих объемов производства, выплаты дивидендов и новых инвестиций без привлечения внешних источников финансирования. Информация о составе денежных потоков от текущих операций в предыдущих периодах в сочетании с другой информацией, представляемой в бухгалтерской отчетности организации, обеспечивает основу для прогнозирования будущих денежных потоков от текущих операций.

Примерами денежных потоков от текущих операций являются:

а) поступления от продажи покупателям (заказчикам) продукции и товаров, выполнения работ, оказания услуг;

б) поступления арендных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей;

в) платежи поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги;

г) оплата труда работников организации, а также платежи в их пользу третьим лицам;

д) платежи налога на прибыль организаций (за исключением случаев, когда налог на прибыль организаций непосредственно связан с денежными потоками от инвестиционных или финансовых операций);

е) уплата процентов по долговым обязательствам, за исключением процентов, включаемых в стоимость инвестиционных активов в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Учет расходов по займам и кредитам» (ПБУ 15/2008) [];

ж) поступление процентов по дебиторской задолженности покупателей (заказчиков);

з) денежные потоки по финансовым вложениям, приобретаемым с целью их перепродажи в краткосрочной перспективе (как правило, в течение трех месяцев).

Согласно МСФО (IAS) 7 ОДДС и сложив­шейся практики подготовка отчетности о движении денежных средств может быть осуществлена прямым или косвенным методом. Эти методы различаются между собой полнотой представления дан­ных о денежных потоках организации, исходной информацией для разработки отчетности. Отчеты, составленные с использованием данных методов, различаются только в части расчета движения денежных средств от текущих операций. Методика расчета денежных потоков и их изменения по инвестиционной и финансовой деятельности при обоих методах является одинаковой [28].

При использовании прямого метода происходит непосредственное раскрытие денежных потоков по всем основным группам поступлений и платежей (поступление выручки, выплаты работникам, приобретение сырья материалов и др.);

При применении косвенного метода осуществляется корректировка величины чистой прибыли за отчетный период путем исключения влияния на нее неденежных операций и доходов (расходов) от инвестиционных и финансовых операций. Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли. Данный метод является более предпочтительным, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Он базируется на изучении формы «Отчет о финансовых результатах» снизу вверх, поэтому его иногда называют «нижним». Прямой метод, соответственно, называют «верхним», так как анализ данных формы осуществляется сверху вниз.

При прямом методе информация по валовым денежным поступлениям и выплатам основывается на учетных записях, сформированных на счетах учета денежных средств организации. Однако существует практика составления отчета прямым методом на более высоком уровне консолидации (на данных, отраженных в консолидированном отчета о финансовых результатах и балансе) с применением корректирующих проводок, а также с использованием информации о внешних денежных потоках по отдельным дочерним организациям.

При прямом методе расчета чистый приток/отток денежных средств по основной деятельности рассчитывается как разница доходов, обеспеченных реальным поступлением денежных средств, и расходов, связанных с реальными платежами. Исходным показателем является выручка от продаж.

Предпосылкой использования прямого метода являются привлечение данных из расчета прибылей и убытков и возможность разделить отдельные виды доходов и расходов на те, которые связаны с реальным движением денежных средств, и те, которые с реальными денежными потоками не связаны.

Прямой метод имеет более простую процедуру расчета. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (главной книгой, журналами-ордерами, данными аналитического учета и др.) и удобен для расчета показателей контроля над поступлением и расходованием денежных средств. При этом превышение поступлений над выплатами как по организации в целом, так и по видам деятельности означает приток денежных средств, а превышение выплат над поступлениями - их отток.

Организацией могут использоваться следующие способы составления отчета прямым методом [14]:

- основной способ, предполагающий использование учетных дан­ных об оборотах по статьям денежных средств. Внутренние обороты, т. е. движение между счетами денежных средств, например с расчетного счета в кассу и наоборот, не рас­сматриваются в качестве притоков (оттоков) денежных средств;

- способ корректирования каждой статьи отчета о финансовых результатах. Например, для того чтобы получить сумму поступления денежных средств от покупателей в отчетном периоде, величина вы­ручки от продаж должна быть скорректирована на сумму изменения остатков по статье дебиторской задолженности покупателей и заказ­чиков. Так, если объем продаж за период составил 1 000 000 руб., дебитор­ская задолженность покупателей на начало периода - 350 000 руб., на конец периода - 450 000 руб., то сумма поступлений от покупа­телей будет равна 900 000 руб. (350 000 + 1 000 000 - 450 000).

 Вместе с тем, использование данных российской отчетности для составления отчета коррек­тировочным методом осложняется, в частности, тем, что в отчете о финансовых результатах показывается нетто-выручка, в то время как в балансе задолженность покупателей включает причитающийся от покупате­лей НДС. Это требует дополнительной корректировки, связанной с очищением величины дебиторской задолженности в балансе от суммы включенного в ее состав НДС.

При прямом методе формирования отчетности предполагается наличие следующих условий: отсутствие взаимозачетов, прямого обмена продукции, оплаты вексе­лями и т. п.; отсутствие хищений, порчи товарно-материальных ценностей; списание кредиторской и дебиторской задолженности по истечении срока исковой давности.

В соответствии с требованиями МСФО применительно к российской практике косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток организации в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств организации этим методом являются

Прямой метод позволяет в отличие от косвенного метода получить представление о структуре текущих поступлений денежных средств (оборотов) и реальных выплат организации. В отчетности отражаются фактические источники и направления использования денежных средствот текущих операций, что свидетельствует о большей его информативности.

Таблица 1 - Расчет денежного потока прямым и косвенным методом

по российским стандартам [15]

Для расчета величины чистого денежного потока организации в рассматриваемом периоде от текущих операций прямым методом может быть использована следующая формула [18]:

ЧДПто = РП + ППо - Зтм – ЗПоп - ЗПау - НБб – НПгвф – ПВо,       (1)

где ЧДПто - чистый денежный поток от текущих операций;

РП - денежные средства от продажи продукции;

ППо - прочие поступления денежных средств;

3тм - денежные средства за приобрете­ние сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков;

ЗПоп - заработная плата оперативного персонала;

ЗПау - заработная плата административ­но-управленческого персонала;

НПб -  налоговые платежи в бюджет;

НПвф - платежи в госвнебюджетные фонды;

ПВо - прочие выплаты денежных средств.

В отличие от прямого метода при косвенном методе чистый приток/отток денежных средств от текущих операций рассчитывается на базе годовой чистой прибыли/убытка, скорректированной на сумму всех без исключения расходов и доходов, не связанных с реальным движением денежных средств, основными из которых являются амортизационные отчисления, дебиторская задолженность. Величина чистого денежного потока организации косвенным методом может быть также определена с использованием следующего алгоритма:

ЧДПо = ЧП + Аос + Ана ± ∆ ДЗ ± ∆ ЗТМ ± ∆ КЗ ± ∆Р, (2)

где ЧДПо - сумма чистого денежного потока от текущих операций;

ЧП - чистая прибыль;

Аос - амортизация основных средств;

Ана - амортизация нематериальных активов;

∆ДЗ - прирост (снижение) дебиторской задолженности;

∆Зтм - прирост (снижение) запасов;

∆КЗ - прирост (снижение) кредиторской задолженности;

∆Р - прирост (снижение) суммы резервов.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств организации позволяет определить потенциал формирования основного внутреннего источника финансирования ее развития — чистого денежного потока по операционной и инвестицион­ной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование.

Слабой стороной косвенного метода является то, что поступление денежных средств в виде выручки от продаж (основной источник дохода) и текущие расходы, связанные с выплатами денежных средств (важный отток денежных средств), таким образом, не учитываются. При использовании косвенного метода важная цель отчета о движении денежных средств - получение информации о формировании финансовых средств, - тем самым не выполняется.

В зарубежной практике применяют целый ряд расчетных схем для определения денежного потока косвенным методом [30]. Самый упрощенный способ косвенного расчета денежного потока, который чаще всего встречается в специальной литературе, выражает полученный за определенный период времени прирост денежных средств (таблица 2).

Таблица 2 -  Расчет денежного потока косвенным методом по МСФО

К особым статьям, например, относятся освобожденные от налогов резервы, ускоренная амортизация и др. Под отчислениями в резервный фонд понимают статью пассива баланса для разграничения определенных затрат по периодам. Ее образуют для будущих обязательств и затрат, сроки платежа которых еще не известны. Это касается, например, пенсионного обеспечения, непроведенных текущих ремонтов и т.д.

Чрезвычайные доходы (расходы) - это статьи, которые вытекают из событий или сделок, выходящих за пределы обычной деятельности организации, и часто возникновение которых не ожидается, но которые важны для оценки состояния доходов и расходов организации (например, прибыль от продажи части организации) (таблица 3). Как видно из таблицы 3, если в основу положены единые критерии расчета, то прямой и косвенный методы должны приводить к одному и тому же результату.

Таблица 3 - Сравнение расчетов прямого и косвенного методов

Следует отметить, что, применяя тот или иной вид и метод расчета денежного потока при формировании отчетности денежных средств, следует помнить, что целый ряд проблем способен снизить его информативную ценность.

Внутренний анализ на основе финансового расчета, который базируется на выплатах и поступлениях средств, дает лучшую возможность оценить финансирование из собственных средств организации, чем внешний анализ, а полученные на его базе финансово-экономические показатели при соответствующей критической оценке дают большую информированность о возможностях организации добиться прироста денежных средств.

Информация о денежных потоках от инвестиционных операций показывает пользователям бухгалтерской отчетности уровень затрат организации, осуществленных для приобретения или создания внеоборотных активов, обеспечивающих денежные поступления в будущем. К примерам денежных потоков от инвестиционных операций относятся [9]:

а) платежи поставщикам (подрядчикам) и работникам организации в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов, в том числе затраты на НИОКР;

б) уплата процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционных активов в соответствии с ПБУ 15/2008;

в) поступления от продажи внеоборотных активов;

г) платежи в связи с приобретением акций (долей участия) в других организациях, за исключением финансовых вложений, приобретаемых с целью перепродажи в краткосрочной перспективе;

д) поступления от продажи акций (долей участия) в других организациях, за исключением финансовых вложений, приобретенных с целью перепродажи в краткосрочной перспективе;

е) предоставление займов другим лицам;

ж) возврат займов, предоставленных другим лицам;

з) платежи в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), за исключением финансовых вложений, приобретаемых с целью перепродажи в краткосрочной перспективе;

и) поступления от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), за исключением финансовых вложений, приобретенных с целью перепродажи в краткосрочной перспективе;

к) дивиденды и аналогичные поступления от долевого участия в других организациях;

л) поступления процентов по долговым финансовым вложениям, за исключением приобретенных с целью перепродажи в краткосрочной перспективе.

Сумма чистого денежного потока от инвестиционных операций определяется как разница между суммой реализации отдель­ных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчет­ном периоде. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид [18]:

ЧДПи = Рос + Рна + Рдфи + Рса + Дп - Пос - НКС - Пна - Пдфи - Вса,        (3)

где ЧДПИ - чистый денежный поток от ин­вестиционных операций;

Рос - поступления от продажи выбывших основных средств;

Рна - поступления от продажи нематериальных активов;

Рад - поступления от продажи долевых и долговых ценных бумаг;

Рса - поступления от повторной продажи ранее выкупленных соб­ственных акций организации;

Дп - выплата дивидендов (процентов), по долгосрочным финансовым инструментам ин­вестиционного портфеля;

Пос - платежи по приобретению основных средств;

НКС - прирост незавершенного капитального строи­тельства;

Пна - приобретение нематериальных активов;

Пдфи – приобретение долгосрочных финансовых ин­струментов инвестиционного портфеля организации;

Вса - сумма выкупленных собственных акций организации.

Денежные потоки от операций, связанных с привлечением организацией финансирования на долговой или долевой основе, приводящих к изменению величины и структуры капитала и заемных средств, классифицируются как денежные потоки от финансовых операций.

Информация о денежных потоках от финансовых операций обеспечивает основу для прогнозирования требований кредиторов и акционеров (участников) в отношении будущих денежных потоков организации, а также будущих ее потребностей в привлечении долгового и долевого финансирования.

В качестве примеров денежных потоков от финансовых операций можно отметить [9]:

а) денежные вклады собственников (участников), поступления от выпуска акций, увеличения долей участия;

б) платежи собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников;

в) уплата дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников);

г) поступления от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг;

д) платежи в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг;

е) получение кредитов и займов от других лиц;

ж) возврат кредитов и займов, полученных от других лиц.

Сумма чистого денежного пото­ка от финансовых операций может быть определена как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам организации Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид [18]:

ЧДПф - Пск + Пдк + Пкк + СПдл - Вдк - Вкк - Дв,                (4)

где ЧДПф - чистый денежный поток от фи­нансовыхопераций;

Пск - дополнительно привлеченный из внешних ис­точников собственный акционерный или паевой ка­питал;

Пдз  - дополнительно привлеченные долгосрочные заемные средства;

Пкз - дополнительно привлеченные краткосрочные заемные средства;

СПдл - средства, поступившие от других лиц;

Вдк - выплата основного долга по дол­госрочным кредитам и займам;

Вкк – выплата основного долга по крат­косрочным кредитам и займам;

Дв – выплата дивидендов и иных платежей по распределению прибыли собствен­никам (акционерам).

Денежные потоки организации, которые не могут быть отнесены по классификации к вышеуказанным трем группам операций, считаются денежными потоками от текущих операций.

Платежи и поступления от одной операции могут относиться к разным видам денежных потоков. Например, уплата процентов является денежным потоком от текущих операций, а возврат основной суммы долга является денежным потоком от финансовых операций. При погашении кредита в денежной форме обе указанные части могут выплачиваться одной суммой. В этом случае организация делит единую сумму на соответствующие части с последующей раздельной классификацией денежных потоков и раздельным отражением их в отчете о движении денежных средств.

Результаты расчета чистого денежного потока от текущих, инвестиционных и финансовых операций позволяют оп­ределить общий его размер в организации в отчетном периоде. Сальдо денежных потоков за отчетный период рассчитывается по следующей формуле:

ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф,                (5)

где ЧДПп - общий чистый денежный поток организации в отчетном периоде;

ЧДПо - чистый денежный поток от текущих операций;

ЧДПи - чистый денежный поток от ин­вестиционных операций;

ЧДПф - чистый денежный поток от фи­нансовых операций.

Следует иметь в виду, что общее изменение денежных средств организации за период может быть положительным, может иметь удовлетворительные значения коэффициентов ликвидности, в то же время величина чистого денежного потока от текущей деятельности будет отрицательной. Это означает, что результатом основной деяте­льности организации является отток денежных средств, а их прирост за период обеспечен за счет финансовой или реже инвестици­онной деятельности. Если подобная ситуация в организации повторяется из периода в период, нужно понимать, что наступит момент, когда оно будет не в состоянии погасить свои фи­нансовые обязательства, поскольку основным стабильным источни­ком погашения внешних обязательств является приток денежных средств от текущей деятельности [14] .

В соответствии с принципами международного учета метод рас­чета денежных потоков организация выбирает самостоятельно, од­нако предпочтительным считается прямой метод, позволяющий полу­чить более полное представление об их объеме и составе. Прямой метод, базирующийся на выплатах и поступлениях средств, дает лучшую возможность оценить источники финансирования за счет собственных средств организации, чем косвенный метод. Финансово-экономические показатели, полученные на базе прямого метода, при соответствующей критической оценке дают большую информированность о возможностях организации добиться прироста денежных средств.

1.3 Методика анализа и прогнозирования показателей отчетности о движении денежных средств

Для целей как внутреннего, так и внешнего анализа платежеспособности организации следует выявить источники поступления денежных средств и основные направления их использования. Целью такого анализа является оценка способности организации зарабатывать денежные средства в рамере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Группировка денежных потоков по видам операций – от текущих, инвестиционных и финансовых позволяет отразить влияние каждого из трех направлений деятельности организации на денежные средства. Комбинированное их воздействие на денежные средства определяет чистое изменение денежных средств за период, которое выверяется с начальным и конечным сальдо денежных средств. Анализ движения денежных потоков по данным составленного отчета начинают с рассмотрения денежных потоков от текущих операций, имея ввиду, что они является стабильным источником финансового обеспечения возникающей краткосрочной и долгосрочной потребности в денежных средствах [13].

При анализе показателей отчетности о движении денежных средств, составленной прямым методом необходимо[14]:

 - дать оценку общих сумм поступлений и платежей по всем видам деятельности организации: от текущих, инвестиционных и финансовых операций;

- обратить внимание и выделить те статьи, которые формируют наиболь­ший приток и отток денежных средств;

- провести анализ структуры поступлений и направлений расходования денежных средств с позиций их стабильности;

- оценить полученное сальдо денежных потоков от текущих, инвестиционных и финансовых операций и причины, повлиявшие на его изменение в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.

Вместе с тем следует отметить, что анализ отчетности о движении денежных средств, сформированной прямым методом, отражая информацию о валовых суммах поступле­ний и платежей за период, не раскрывает взаимосвя­зи полученного финансового результата и величины изменения де­нежных средств на счетах организации. В связи с этим результаты анализа следует дополнить анализом отчетности с использованием косвенного метода.

При анализе денежных потоков косвен­ным методом необходимо определить величину чистого денежного потока организации от текущих операций за отчетный период. Он формируется путем корректировок величины чистой прибыли или убы­тка с учетом:

- изменений в запасах, дебиторской задолженности, финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, без зучета заемных средств в течение периода;

- неденежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсо­вые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчет­ном периоде; списанная дебиторская (кредиторская) задолжен­ность; начисленные, но невыплаченные доходы от участия в других организациях и др.;

- иных статей, которые должны найти отражение в инвестицион­ных или финансовых операциях.