Анализ состояния управления заемным капиталом в организации ООО «АККОР»

2        АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ В ОРГАНИЗАЦИИ ООО «АККОР»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «АККОР»

Общество с ограниченной ответственностью «АККОР» зарегистрировано регистрационной палатой г. Краснодара в декабре 2001 г. Уставной капитал общества в размере 3128000,0 рублей сформирован полностью. Общество осуществляет свою деятельность в соответствии с Уставом Общества в сфере торгово-закупочной деятельности и производства фасованных продуктов питания и полуфабрикатов.

Учредителями общества в соответствии с законодательством, являются физические лица. Уставной капитал поделен между участниками общества в равных долях, по 20% на каждого соучредителя, что составляет 625 605,60 рублей.

В соответствии с законодательством РФ участники общества несут ответственность по его обязательствам только внесенной долей своего имущества и несут риск убытков только в этих пределах.

Основным документом, координирующим деятельность общества, является его Устав. На основании Устава высшим органом руководства является общее собрание участников общества. Общее собрание участников общества может быть очередным или внеочередным. Все участники общества имеют право присутствовать на общем собрании участников общества, принимать участие в обсуждении вопросов повестки дня и голосовать при принятии решений. Положения учредительных документов общества или решения органов общества, ограничивающие указанные права участников общества, ничтожны. Каждый участник общества имеет на общем собрании участников общества число голосов, пропорциональное его доле в уставном капитале общества, для анализируемого предприятия, уставной капитал которой поделен на равные доли, каждый участник имеет не более пяти голосов. Уставом общества при его учреждении или путем внесения в устав общества изменений по решению общего собрания участников общества, принятому всеми участниками общества единогласно, может быть установлен иной порядок определения числа голосов участников общества. Изменение и исключение положений устава общества, устанавливающих такой порядок, осуществляются по решению общего собрания участников общества, принятому всеми участниками общества единогласно.

В соответствии с Уставом организации ООО «АККОР», основным руководящим органом является Общее собрание Участников общества, Совет директоров Общества, Директор Общества.

Высшим органом управления Общества является Общее собрание участников Общества. Один раз в год в срок не ранее, чем через 2 месяца, и не позднее чем через 6 месяцев после окончания финансового года Общество проводит Общее годовое собрание. Также проводится внеочередное собрание акционеров по решению Совета директоров.

Сообщения участникам о проведении общего собрания учредителей осуществляется путем направления письменного уведомления не позднее чем за три дня до даты его проведения.

К компетенции Общего собрания участников Общества относятся следующие положения:

- внесение изменений и дополнений в Устав Общества или утверждения Устава Общества в новой редакции;

- реорганизация Общества;

- ликвидация Общества, назначение ликвидационной комиссии;

- определение количественного состава Совета директоров, избрание его членов;

- порядок проведения общего собрания;

- заключение сделок, в совершении которых имеется заинтересованность, в случаях, предусмотренных действующим законодательством.

Решение Общего собрания участников по всем вопросам принимаются большинством в ¾  голосов участников. Порядок ведения Общего собрания акционеров регламентируется «Положением об Общем собрании участников  Общества», которое утверждается решением Общего собрания участников. При подготовке к Общему собранию Совет директоров определяет дату, место, время проведения собрания, повестку дня и т. д. Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью Общества, за исключением вопросов, отнесённых к компетенции Общего собрания участников. Члены Совета директоров избираются Общим собранием участников  в количестве 9 человек сроком на один год. Выборы всего состава Совета директоров осуществляется кумулятивным голосованием. Избранными в состав Совета директоров считаются кандидаты, набравшие по итогам голосования большинство голосов.

К исключительной компетенции Совета директоров Общества относятся следующие вопросы:

- определение приоритетных направлений деятельности Общества;

- созыв годового и внеочередного Общих собраний участников Общества за исключением случаев предусмотренных действующим законодательством;

- утверждение повестки дня Общего собрания участников;

- определение рыночной стоимости имущества Общества;

- использование резервного и иных фондов;

- приобретение размещённых Обществом акций, облигаций и ценных бумаг в соответствии с действующим законодательством.

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единолично исполнительным органом Общества – генеральным директором.

В обязанности генерального директора входит организация и руководство текущей производственной, финансово-хозяйственной и коммерческой деятельностью Общества, организация и контроль за ведением бухгалтерского учёта, делопроизводства и т. д.

В компетенцию генерального директора Общества входит:

- осуществление без доверенности действий от имени общества;

- совершение сделок от имени Общества;

- утверждение штатов, принятие  и увольнение работника;

- подписание документов от имени Общества.

Генеральный директор при осуществлении своих прав и исполнения обязанностей должен действовать в интересах Общества. Основным видом деятельности является производственная деятельность. Вышеозначенное организация занимается производством продуктов питания, а именно производством безалкогольных напитков в широком ассортименте. Несмотря на то, что организация является сравнительно молодым, на местном рынке, его продукция хорошо известна жителям города и края и пользуется заслуженной популярностью. Организация ООО «АККОР» реализует свою продукцию через сеть магазинов, находящихся в городе Краснодаре и его пригородных центрах. Главным управляющим звеном является генеральный директор организации ООО «АККОР».

В соответствии со штатным расписанием (рисунок 2.1), финансовую работу в организации организует и координирует генеральный директор, которому подчиняются главный бухгалтер, начальник транспортного отдела и отдела сбыта. В свою очередь, главный бухгалтер несет ответственность за организацию бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности организации и контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых  ресурсов, сохранность собственности организации. Организует учет поступающих денежных средств, товарно-материальных ценностей и основных средств. Ведет работу по обеспечению соблюдения штатной, финансовой кассовой дисциплины, смет административно-хозяйственных и других расходов, законности списания бухгалтерских балансов недостач, дебиторской задолженности и других потерь, сохранности бухгалтерских документов, а также оформлению и сдаче их в установленном порядке в архив.

Рисунок 3 – Организационная структура управления организацией ООО «АККОР»

В подчинении главного бухгалтера находится штат из трех человек в составе: бухгалтера по снабжению, младшего бухгалтера и бухгалтера по труду и заработной плате. Кроме того, директору подчиняются главный инженер, главный технолог и инженер по технике безопасности и начальники цехов производственного назначения. 

Основные показатели, характеризующие деятельность организации ООО «АККОР» в период с 2012 г. по 2014 г. представлены в таблице 3

На основании проведенного анализа было выявлено, что за анализируемый период основные экономические показатели деятельности организации претерпели значительные изменения.

Выручка от реализации, как один из важней показателей, характеризующих деятельность организации, за отчетный период возросла более чем на 284,7%, что соответствует 24557,5 тыс. руб. в натуральном выражении. При этом, себестоимость реализованной продукции росла более медленными темпами, за аналогичный период увеличение данного показателя составило 167,9% или 13429,3 тыс. руб.  

Величина ресурсов, привлеченных организацией, также имела устойчивую тенденцию роста, сумма основных средств, задействованных в деятельности организации ООО «АККОР» возросла более чем на 280,0%, а оборотных средств на 132,0%.

Значительное увеличение привлеченных заемных средств, объясняется тем, что за анализируемый период  организация расширяла объем производства, что требовало адекватного расширения производственных мощностей.

Показатель фондоотдачи характеризуется не значительным ростом эффективности, так на начало 2012 г. фондоотдача равнялась 1,33, а к 2014 году – 1,34 руб., что свидетельствует об эффективном использовании основных фондов. Пропорционально изменению фондоотдачи изменялся показатель фондоемкости, который характеризует объем задействованных основных фондов на один рубль произведенной товарной продукции, он равен 0,75 руб.

Таблица 1 – Основные показатели деятельности ООО «АККОР» за период 2012 - 2014 гг.

Среднесписочная численность работающих в организации возросла незначительно (на 33,0 % за три года), при росте показателя производительности труда на 115,0 % или 117,0 тыс. руб. в расчете на одного работающего в организации. Резко негативной тенденцией деятельности организации ООО «АККОР» является тенденция отсутствия прибыли и наращивания убытков анализируемой организации. За весь анализируемый период величина убытков организации составила 5385,3 тыс. руб., при темпах роста данного показателя в 2012 году 251,4% по отношению к 2011 году. К концу анализируемого периода имеет место снижение величины полученных убытков, в частности за счет уменьшения коммерческих и управленческих расходов.

Благодаря четким скоординированным действиям в области оказания работ, услуг по профилю организации -  она зарекомендовала себя надёжным поставщиком, ответственным грузоперевозчиком и качественным представителем специалистов широкого профиля в области строительных и завершающих отделочных работ – в связи с чем завоевали не только покупателей и заказчиков города Краснодара, но и всего Краснодарского края, а так же соседних регионов таких как: Ростов и Ростовская область, Ставрополь и Ставропольский край, Майкоп и республика Адыгея и соответственно стремительно выходит на всероссийский рынок.

В области грузоперевозок организация предоставляет свои собственные, а так же арендованные транспортные средства для перевозки не только мало габаритных, но и крупногабаритных грузов на расстояния, не имеющие ограничений, что позволило, в данной области, охватить буквально все регионы России.

На всех выше перечисленных территориях присутствуют филиалы организации ООО «АККОР», благодаря чему могут своевременно проконсультировать по всем интересующим вопросам клиентов организации в удобных для них временных и территориальных рамках.

Несмотря на то, что зарождение организации произошло в городе Краснодаре, наиболее приятным и выгодным поприщем для полноценного функционирования оказался город Ростов и Ростовская область, что поспособствовало тому, что основная административная деятельность протекает именно там.

Для достижения поставленной цели, организация кроме технического и технологического обеспечения общественного питания, в установленном законодательством порядке осуществляет, в частности, следующие виды деятельности:

- оптовая торговля строительными материалами;

- грузоперевозки;

- производство штукатурных работ;

- производство прочих отделочных и завершающих работ;

- аренда строительных машин и оборудования с оператором;

- разборка и снос зданий, расчистка строительных участков;

- производство общественных работ по прокладке магистральных трубопроводов, линий связи и электропередач;

- монтаж металлических строительных конструкций;

- удаление и обработка твёрдых отходов;

- удаление и обработка сточных вод;

- деятельность агентств по операциям с недвижимым имуществом.

Общество для достижения целей своей деятельности вправе осуществлять любые имущественные и личные неимущественные права, предоставляемые законодательством Обществам с ограниченной ответственностью, от своего имени совершать любые допустимые законом сделки, быть истцом и ответчиком в суде.

ООО «АККОР» является коммерческой организацией, уставный капитал которого составляется из номинальной стоимости долей его участников.

Высшим органом управления Общества является Общее собрание участников. Один раз в год, не позднее первого февраля текущего года, Общество проводит годовое Общее собрание.

Генеральный директор и другие члены Правления обязаны в своей деятельности соблюдать требования действующего законодательства РФ, руководствоваться требованиями Устава предприятия, решениями органов управления Общества, принятыми в рамках их компетенции, а также заключенными Обществом договорами и соглашениями, в том числе заключенным с Обществом трудовым договором. Генеральный директор и члены Правления обязаны действовать в интересах Общества добросовестно и разумно.

Все решения принимаются Правлением простым большинством голосов от числа членов Правления, присутствующих на заседании. На заседании Правления ведется протокол.

Организация ООО «АККОР» имеет право:

• приобретать и арендовать основные и оборотные средства,
• осуществлять материально-техническое обеспечение,
• осуществлять все виды коммерческих сделок,
• планировать свою деятельность,
• использовать чистую прибыль,
• определять и использовать фонд оплаты труда,
• определять штатное расписание.

Структура организации представлена различными подразделениями.

Для организации ООО «АККОР» характерна линейно-функциональная организационная структура. Многолетний опыт использования линейно-функциональных структур управления показал, что они наиболее эффективны там, где аппарату управления приходится выполнять множество рутинных, часто повторяющихся процедур и операций при сравнительной стабильности управленческих задач и функций: посредством жесткой системы связей обеспечивается чёткая работа каждой подсистемы и организации в целом.

Единство и взаимосвязь выполнения поставленных задач реализуется через качественное и оперативное исполнение всеми службами возложенных на них обязанностей.

Непосредственное управление организацией осуществляет директор ООО «АККОР». В непосредственном подчинении директору находятся директор по персоналу, коммерческий директор, директор по логистике и финансовый директор.

Организация проводит активную политику в области налаживания и закрепления хозяйственных связей. ООО «АККОР» является постоянным участником специализированных выставок. Выбор поставщиков осуществляется на основе реестра, в который включены наиболее выгодные партнёры. Оценка поставщиков осуществляется по следующим критериям: соответствие закупленного сырья требованиям к качеству, установленным в договоре на поставку, соблюдение поставщиком сроков поставки, условия оплаты, цена на закупаемое сырье по сравнению со среднерыночной ценой, место расположения поставщика.

Оценка поставщиков проводится ежегодно до 15 января.

Отношения с поставщиками сырья, оборудования и материалов организация ООО «АККОР» строит исходя из принципов надежности и стабильности партнёров с учетом их устойчивости.

Основные принципы деятельности организации ООО «АККОР»:

- использование только качественного сырья и материалов;

- жёсткий контроль за доставкой и хранением всей продукции;

- мгновенное реагирование на требования покупателей;

- качественное и своевременное выполнение работ;

- гибкое ценообразование.

Организация постоянно заботится о расширении своего ассортимента. Идя навстречу своим покупателям и заказчикам, организация предлагает к продаже новые востребованные на рынке позиции.

Миссия организации – быть надёжным поставщиком на рынке строительных материалов и оказания услуг в области отделочных и завершающих работ. Предприятие стремится способствовать устойчивому развитию качественных товаров и услуг в области строительства и улучшению социально-экономического благополучия общества. Стратегическая цель организации ООО «АККОР» — занять лидирующие позиции в ряду российский поставщиков строительных материалов, грузоперевозчиков, а так же в оказании качественных строительных услуг. Построение вертикально интегрированного холдинга, внедрение новейших технологий в производство и освоение новых рынков сбыта продукции, соответствие лучшей международной практике корпоративного управления и стремление к максимальной прозрачности бизнеса — это неотъемлемые составляющие деятельности ООО «АККОР», позволяющие продвигаться к достижению поставленной цели. В основе устойчивого развития ООО «АККОР» лежит принцип социальной и экологической ответственности бизнеса. Организация строит свою деятельность на базе партнерских отношений с работниками, обществом и государством. Кадровая политика организации направлена на повышение социальной защищенности, обеспечение безопасных условий труда и улучшение условий отдыха персонала. Благотворительность, направленная на поддержку здравоохранения, спорта, культуры, образования, науки.

Основные экономические показатели деятельности организации ООО «АККОР» представлены в таблице 2.2.

Анализ данных таблицы 2 показал, что за 2012-2014 гг. отмечается рост основных экономических показателей. Вместе с тем, в 2013 г. наблюдалось снижение эффективности деятельности предприятия. Так в 2013 г. в сравнении с 2012 г. выручка предприятия снизилась на 72555,0 тыс. руб. или на 15,8 %, но уже в 2014 г. увеличилась на 4,3 %, что в натуральном выражении 92089,0 тыс. руб. Несмотря на снижение выручки в 2013 г., себестоимость продукции выросла на 61811,0 тыс. руб. или на 33,2 % и в 2014 г.

Таблица 2– Основные  экономические показатели работы организации
ООО «АККОР» за 2012-2014 гг.

на 16261,0 тыс. руб. или 6,5 %. Все это оказало отрицательное влияние на прибыль предприятия от реализации продукции. Она снизилась на 122300,0 тыс. руб. или на 64,3 % в 2012 г, но в 2013 г. выросла на 62,5 % , что в натуральном выражении 42828,0 тыс. руб.,   рентабельность продаж сократилась вдвое и составила в 2013 г. 18,1  %, но в 2014 г. дала рост и показала значение в 23,7 % и темп роста по отношению к 2013 г. составил 30,6 %.

Основные средства показали стабильный рост, так в 2013 г. по сравнению с 2012 г., рост составил 9,5 %, а в 2014 г.  22,5 %. В то же время запасы предприятия показали незначительный рост - в 2013 г. что, в абсолютном значении, составило 1476,0 тыс. руб. или 0,5 %, и в 2014 г. 13132,0 тыс. руб. или 4,9 %.

Таблица 3 - Факторный анализ рентабельности совокупного капитала организации ООО «АККОР» за 2013 – 2014 гг.

Показатель фондоотдачи в 2014 году по сравнению с 2013 годом уменьшился на 23,3 %, а в 2014 года наоборот увеличилась на 1,5%.

 Показатель рентабельности совокупного капитала в 2013 г. по сравнению с 2012 г. снизился на 27,5 % и темп рост упал  в 73,9 %, но уже в 2014 г. повысился  2,9 % и показал значение в 12,6 %, а темп роста составил 29,9 %. Далее проведём факторный анализ рентабельности совокупного капитала, все расчёты представим в таблице 2.3.

Среднесписочная численность сотрудников организации в 2013 г. увеличилась на 433 человека и в 2014 г. также увеличилась на 437 человек и составила 13850 человек.  При этом  производительность труда в 2013 г. снизилась на 653,0 тыс. руб./на человека или 18,8% что связано со снижением выручки, а в 2014 году увеличилась на 576,0 тыс. руб./ на человека или на 20,4%.

По данным таблицы 3 следует, что доходность капитала за отчётный 2014 год повысилась в целом на 8,3 % - это обусловлено повышением рентабельности продаж на 16,8 %, но при этом его доходность упала на 0,6 % из-за замедления оборачиваемости капитала. Очевидно, что организация может достичь более быстрого и значительного успеха за счёт мер направленных на ускорение оборачиваемости (увеличения объёма продаж, сокращения неиспользуемых активов).

Проанализируем ряд показателей, характеризующих финансовое состояние организации и опосредующих процесс управления привлечением заемных средств и анализ кредитоспособности организации в соответствии с требованиями банка: ликвидность, финансовую устойчивость и платежеспособность. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности предприятия представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. 

Сгруппируем данные для анализа ликвидности в таблице 4.

Согласно данным таблицы 4, за данный период времени баланс нельзя считать абсолютно ликвидным, так как не выполняется два из неравенств активов и пассивов.

Неравенство А1 ≥  П1  показывает текущую ликвидность. В данной ситуации это неравенство выполняется

Таблица 4 –        Анализ ликвидности баланса организации ООО «АККОР» за 2012-2014 гг., (тыс. руб.)

Это означает, что предприятие обладает достаточными денежными средствами, чтобы покрыть срочные обязательства, то есть кредиторскую задолженность и кредиты банка, то есть платежеспособно. Анализируемая организация не обладает быстрореализуемыми активами в достаточном объеме, что подтверждается не соблюдением неравенства А2 ≥ П2. Это говорит о том, что не обеспечивается своевременная отгрузка товаров.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает снижение ликвидности к концу 2014 г. Так как неравенство А3 ≥ П3 не соблюдается в период с 2013 по 2014 гг., то можно сделать вывод о том, что организация ООО «АККОР» сможет превратить незавершенное производство в готовую продукцию и реализовать его, но затратив намного больше времени.

Не соответствие данных неравенству А4 ≤ П4 говорит о том, что все затраты предприятие не сможет покрыть за счёт собственных средств.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают финансовые коэффициенты ликвидности. Расчёт данных коэффициентов производится путём поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Данные показатели представляют интерес не только для руководства организации, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов. Платежеспособность организации характеризуется на основе анализа расчётных коэффициентов ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами подразумеваются денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения. Краткосрочные обязательства организации включают: краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы. Результаты расчётов представим в таблице 5.

Таблица 5– Коэффициенты ликвидности ООО «АККОР» за 2012- 2014 гг.

Из таблицы 5 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств, может быть при необходимости погашена немедленно, в 2013-2014 гг. значительно превзошел рекомендуемую нижнюю границу (0,2), составив 0,49, притом, что в 2010 г.  коэффициент был равен 0,21, что всего лишь на 0,1 пункта выше нормативного. Данный факт можно признать нормальным, так как в отечественной практике фактические средние значения рассматриваемого коэффициента, как правило, значительно ниже показателя 0,2. Следовательно, анализируемая организация сможет быстро погасить свои обязательства перед кредиторами при необходимости.

Коэффициент критической ликвидности характеризует платежные возможности организации при условии погашения дебиторской задолженности. Он рассчитывается как частное от деления суммы оборотных активов за минусом запасов на сумму краткосрочных обязательств. В 2012 г. значение коэффициента составило 0,4, что значительно ниже нормативного, но наблюдается положительная динамика в 2013, 2014 гг. За два года значение коэффициента увеличилось более чем в 2 раза, составив 0,78 и 0,98 в 2013, 2014 гг. соответственно.

Коэффициент текущей ликвидности представляет собой отношение стоимости оборотных средств предприятия к величине его краткосрочных обязательств. Коэффициент характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии своевременных расчётов с дебиторами, благоприятного сбыта готовой продукции, а также реализации в случае необходимости части материальных оборотных средств.

Коэффициент текущей ликвидности даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов организации приходится на один рубль текущих обязательств. Значение данного показателя, за 2013 - 2014 гг., соответствует критерию оптимальности (> 2) 2,27 в 2013 г., 2,56 в 2014 г. Лишь в 2012 г. значение коэффициента ниже рекомендуемого – 1,5. В целом же рост в динамике этого коэффициента следует рассматривать как благоприятную тенденцию.

Для более глубокого и точного анализа структуры капитала, предприятию необходимо рассчитать и проанализировать финансовые коэффициенты. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния организации ООО «АККОР».

Финансовую устойчивость организации характеризуют коэффициенты автономии, соотношения собственных и заёмных средств, маневренности, коэффициенты оборачиваемости собственного и заемного капитала, коэффициент финансовой устойчивости.

Представим динамику значений коэффициентов за 2012 – 2014 гг. в таблице 6.

Из таблицы 6 следует, что значения коэффициента автономии, ниже приведенного ограничения. Это означает, что меньше половины, а именно 36,0% в 2012 г. и 46,0% в 2013 и в 2014 гг., обязательства организации могут быть покрыты за счёт его собственных средств.

Таблица 6 –        Динамика финансовых коэффициентов организации ООО «АККОР» за 2012 - 2014 гг.

Такой недостаток средств, вложенных собственниками в имущество организации, влечёт увеличение заемного капитала в общей структуре источников формирования имущества организации. Положительным моментом может являться увеличение данного показателя в 2014 и в 2013 гг.  на 4,0 % по сравнению с результатами 2012 г.

Аналогично складывается ситуация с формированием оборотных средств организации за счет собственного капитала. Об этом свидетельствует коэффициент манёвренности собственного капитала. На конец 2013 года лишь 32,0% собственных средств являются мобильными. Кроме того, из таблицы 2.6 видно, что 2012 год являлся для анализируемого предприятия наиболее неблагоприятным. В этом году значение рассматриваемого коэффициента составило 28,0%, что ниже рекомендуемого значения – не менее 30,0%. Следовательно, предприятие не в полной мере использовало собственный капитал для развития производственной деятельности.

Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска – отношения заёмного капитала к собственному. Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств в 2012 году превысило максимально допустимое значение, равное 1,5, и составило к концу 2013 года 1,63.

Это свидетельствует о финансовой неустойчивости организации. На каждый рубль собственных средств приходится 1,63 руб. заёмных средств. К концу 2013 года финансовая зависимость организации от привлеченного капитала уменьшается, но организация не может покрыть свои расходы за счет собственных источников. Тем не менее, в 2014 году произошло уменьшение данного показателя на 1,0%, и составило 1,10, что позитивно отражает управленческую деятельность компании.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала организации. По полученным данным видно, что в 2013 г. эффективность снизилась на 5,0%,  но в 2014 г. наблюдается незначительный рост показателя на 6,0%, что является благоприятной тенденцией.

Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризует эффективность вложения средств в данную организацию. В 2013 г. значение показателя увеличилось на 49,0%, затем, уменьшившись в 2014 г. на 31,0%, что негативно отразилось на финансово-хозяйственной деятельности организации.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. На протяжении анализируемого периода наблюдается положительная динамика значений данного показателя. В 2012 г. его значение составило 56,0 %, в 2013 г. – 75,0% (значительно увеличившись на 19,0%), в 2014 г. составляет 78,0%.

Итак, в ходе анализа деятельности организации ООО «АККОР» было выявлено, что значения некоторых финансовых показателей, таких как ликвидность, коэффициенты автономии, соотношения собственных и заёмных средств, манёвренности, коэффициенты оборачиваемости собственного и заёмного капитала, коэффициент финансовой устойчивости меняются скачкообразно. На конец анализируемого периода наблюдается положительная динамика изменения коэффициентов.

2.2 Классификация форм и источников финансирования организации

Источники формирования имущества организации отражаются в пассиве баланса и могут быть собственными и заёмными. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования коммерческих организаций. Однако, нужно учитывать, что финансирование деятельности организации только за счет собственных средств не всегда выгодно для него.

На основании данных бухгалтерской (финансовой) отчётности организации ООО «АККОР» проведём анализ его структуры капитала. Для начала проанализируем динамику и структуру источников капитала, представленную в таблице 7.

Таблица 7 - Анализ динамики и структуры источников капитала организации ООО «АККОР» за 2012 – 2014 гг.

Из представленной таблицы 7 видно, что наибольшую долю в структуре источников капитала организации  составляют заемные средства, доля которых на конец 2014 года составила 50,5 %, собственные средства организации соответственно составляют 49,5 % (рисунок 4). Такая структура свидетельствует о высокой зависимости организации от кредиторов. В то же время можно отметить положительную тенденцию увеличения доли собственного капитала в структуре источников. Так в 2012-2013 гг. она увеличилась на 8,5 % в 2013-2014 гг. - на 0,5 %.

Рисунок 4 – Структура капитала организации ООО «АККОР»

Изучив общую структуру капитала организации – рассмотрим отдельные ее составляющие в разрезе по годам. Динамика структуры собственного капитала организации ООО «АККОР» за 2012 - 2014 гг. представлена в таблице

Таблица 8 - Структурный анализ собственного капитала ООО «АККОР» за 2012 - 2014 гг.

Анализируя таблицу 8, видим, что уставный капитал на протяжении 2012 -2014 гг. остаётся неизменным и равен 2384,0 тыс. руб. Ситуация с добавочным капиталом следующая: ежегодно его сумма постепенно увеличивается, так в 2013 г он имеет значение 22800,0 тыс. руб. прирост составил 5235,0 тыс. руб. по сравнению с 2012 г., а в 2014 году прирост на 3160,0 тыс. руб. и имеет натуральное значение в 231160,0 тыс. руб. Что касается нераспределённой прибыли в 2013 г. прирост составил 1496670,0 тыс. руб.  и в 2014 г. прирост составил 72850,8 тыс. руб. и равен в натуральном выражении 446830,1 тыс. руб. Так же видно, что резервным капиталом организация не располагает. Что касается общих показателей собственного капитала, то он ежегодно растёт и показывает значения прироста на 154900,2 тыс. руб. в 2013 г. и 73174,0 тыс. руб. в 2014 г. и равен 472330,1 тыс. руб.

Далее рассмотрим темп прироста и рассчитаем доли составляющих  собственного капитала и проследим их изменение, результаты представим в таблице 9.

Таблица 9 – Структурный анализ собственного капитала в долевом выражении организации ООО «АККОР» за 2012-2014 гг.

Исходя из данных таблицы 9, видим что уставный капитал организации составляет наименьшую долю и с каждым годом его удельный вес снижается с 1,0 % в 2012 г. до 0,5 % в 2014 г., что на 0,1 % меньше чем в 2013 г. Темп прироста добавочного капитала в 2013 г. составил 29,8 % и его удельный вес в общей структуре равен 5,7 %, а в 2014 г. он показал не значительный прирост в 1,4 % и при этом его удельный вес составил 4,5%, что на 0,8 % меньше чем в 2013 г. Так как резервный фонд на анализируемый период ещё не сформирован, следовательно, своей доли не имеет. Что касается нераспределённой прибыли, то ее удельный вес с каждым годом увеличивается с 91,8 % в 2012 г. до 94,6 % в 2014 г., что на 0,9 % больше чем в 2013 г. В общей структуре собственного капитала прирост в 2013 г. по сравнению с 2012 г. составил 63,4 %, а в 2014 г. по сравнению с 2013 г. 18,3%, что на 54,9 % меньше чем в 2012 году.

2.3 Структурный анализ заемного капитала организации

Использование привлеченного капитала для финансирования деятельности организации, как правило, выгодно экономически. Кроме того, привлечение этого источника позволяет собственникам и топ-менеджерам существенно увеличить объём контролируемых финансовых ресурсов, то есть расширить инвестиционные возможности организации.

Анализируя таблицу 10, видим, что сумма долгосрочных обязательств ежегодно увеличивается и на конец 2014 г. составляет 307300,2 тыс. руб., что на 68140,8 тыс. руб. больше чем в 2013 г. При этом темп роста в 2012 -2013 гг. составил 100,7 %, а в 2013-2014 гг. 28,5%.

Таблица 10 – Структурный анализ заемного капитала организации ООО «АККОР» за 2012 -2014 гг.

Сумма краткосрочных обязательств ежегодно сокращается, и на конец 2014 г. составляет 177550,4 тыс. руб., что на 147,3 тыс. руб. меньше чем в 2013 г. В сравнении 2012-2013 гг. сумма данных обязательств сократилась на 6281,5 тыс. руб. (рисунок 5). Общая сумма заемного капитала с каждым годом увеличивается преимущественно за счёт долгосрочных обязательств, ее темпы роста составляют 15,9 % в 2013 г. и 16 % в 2014 г. и в натуральном выражении на конец 2014 г. равняется 48280,6 тыс. руб., что на 6667,5 тыс. руб. больше чем 2013 г.

Рисунок 5 –        Состав краткосрочных и долгосрочных обязательств в организации ООО «АККОР»

Далее более детально рассмотрим долгосрочные обязательства организации ООО «АККОР»  (таблица 11, .5).

Анализируя таблицу 11 и 5, видим, что основную часть долгосрочных обязательств организации составляют займы и кредиты, они постоянно увеличиваются их темп роста в 2013 г. составил 89,9 и в 2014 г. 27,8 % или 9424,2 тыс. руб. и 5546,6 тыс. руб. соответственно. Их сумма в 2013 г. равна 19906,6 тыс. руб., а в 2014 г. 25453,2 тыс. руб.

 На следующем месте расположены отложенные налоговые обязательства на конец 2014 г. их сумма равна 5224,7 тыс. руб., что на 1287,4 тыс. руб. больше чем в 2013 г. темп роста составил 32,7 %. Но их значительный скачок на увеличение произошел в период 2012-2013 гг. темп роста составил 203,8 %, что в абсолютном выражении составило 2641,4 тыс. руб.

Прочие долгосрочные обязательства занимают незначительную часть и ежегодно сокращаются, на конец 2014 г. составили 520,9 тыс. руб., что на 82,0 тыс. руб. меньше чем в 2012 г.

Таблица 11 – Структурный анализ долгосрочных обязательств организации ООО «АККОР» за 2012-2014 гг.

Анализируя таблицу 11 и рисунок 6, видим, что наибольшую часть краткосрочных обязательств организации ООО «АККОР» составляют  заемные средства, а так же они показывают тенденцию к ежегодному снижению так на конец 2012 г. их сумма составляла  18431,6 тыс. руб. и, сократившись на 7529,8 тыс. руб. на конец 2014 г. составила 10901,8 тыс. руб., общий темп сокращения при этом равен 45,1 %. Кредиторская задолженность меняется скачкообразно: сначала в 2013 г. по сравнению с 2012 г. сократилась на 229,4 тыс. руб. и составила 4867,2 тыс. руб., а позже, в 2014 г., с темпом роста в 35,3 %, увеличившись на 1720,1 тыс. руб. по сравнению с 2013 г., составила 6587,2 тыс. руб. на конец 2014 г.

Прочие краткосрочные обязательства значительно снизились на 391,3 тыс. руб. в 2013 г. по сравнению с 2012 г. и составили 57,1 тыс. руб., темп снижения при этом равен 87,3 %.

Рисунок 6 – Состав долгосрочных обязательств ООО «АККОР»

Таблица 12 - Структурный анализ краткосрочных обязательств ООО «АККОР» за 2012-2014 гг.

В 2014 г. их абсолютное значение составило 58,2 тыс. руб., что на 1,1 тыс. руб. меньше чем 2013 г. Доходы будущих периодов оставляет наименьшую часть краткосрочных обязательств, их структура не однородна и на конец 2014 г. их сумма равна 3,2 тыс. руб., темп снижения по отношению к 2013 г. равен 13,8 % или в абсолютном выражении 0,6 тыс. руб.

Рисунок 7 – Состав краткосрочных обязательств ООО «АККОР»

Таким образом, за 2012 – 2014 гг. в составе и структуре источников формирования имущества ООО «АККОР» наблюдаются следующие тенденции: незначительное увеличение доли собственных средств; снижение доли заемного капитала. В целом динамика показателей структуры предприятия скачкообразная, но в 2014 г. по сравнению с 2013 г. наблюдается положительная динамика, что в большей мере объясняется постепенным сокращением заемных источников финансирования.