Управление денежными потоками организации (на материалах ООО «МОТОКАМ-Казань»)

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Финансовое управление той или иной организацией в конечном итоге сводится к управлению ее денежными потоками. В условиях самостоятельного рыночного функционирования предприятий важнейшим аспектом устойчивого развития организации является стабильный денежный поток организации. Положительный денежный поток на длительном промежутке времени характеризует получение прибыли организациям, наличие собственных средств, устойчивое и гарантированно ликвидное развитие.

Вопросы анализа денежных потоков организации являются не только тактическими задачами, но и одновременно выступают как предпосылки и условия для оптимального экономического развития, обеспечивают осуществление стратегических задач. В современных условиях обеспечение оптимального управления денежными потоками любой организации приобретает особое значение в связи с кризисным состоянием многих из них.

Методы оценки эффективности работы организации интересуют каждого, кто связан с ним различного рода отношениями. Топ-менеджеры хотят знать, достаточно ли денежных средств, заработанных организациям, для успешного финансирования их стратегии развития организации. Собственники хотят знать, достаточно ли организация зарабатывает денежных средств, чтобы оплатить их требования. Инвесторы хотят оценить будущий потенциал роста компании. Работники заинтересованы в жизнеспособности их работодателей, выраженной в способности финансировать свою деятельность. Поэтому финансовому менеджеру необходимо обеспечивать размер денежных средств, достаточный для выплат по обязательствам и своевременной оплаты запланированных покупок.

Для оценки эффективности работы и финансового состояния компании главным образом используется три основных отчета: баланс организации, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств. Однако многие менеджеры игнорируют отчет о движении денежных средств, отдавая предпочтение более удобным для зрительного восприятия отчетам – балансу и отчету о прибылях и убытках. Однако только анализируя отчет о движении денежных средств, можно ответить на риторический вопрос, почему прибыль у организации есть, а денег нет.

Процесс анализа должен завершаться оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и устойчивого роста чистого денежного потока.

В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на результаты хозяйственной деятельности.

При дефицитном денежном потоке снижаются ликвидность и уровень платежеспособности организации, что приводит к росту просроченной задолженности организации по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда.

При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.

Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности. Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока организации, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования организации, снижает зависимость от внешних источников финансирования.

Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении финансового плана организации на год с разбивкой по кварталам и месяцам.

Таким образом, информация о движении денежных средств и выполнении бюджета по притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет предприятию контролировать свою платежеспособность, оперативно принимать корректирующие меры по ее стабилизации. Кредиторы и инвесторы могут судить о способности организации генерировать денежные ресурсы, балансировать и синхронизировать денежные потоки.

Актуальность темы исследования подтверждается тем, что в последние годы в системе финансового управления организациям все большее внимание уделяется вопросам организации денежных средств, оказывающих существенное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности. Вместе с тем, следует отметить, что концепция денежного потока организации как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента. Об этом свидетельствует тот факт, что во всех фундаментальных учебниках по основам финансового менеджмента, подготовленных исследователями как зарубежных, так и отечественной школ, самостоятельный раздел по управлению денежными потоками компаний и фирм отсутствует. Этим фактом обусловлена некоторая новизна исследований, проводимых в рамках данной работы.

Целью выпускной квалификационной работы работы является анализ и критическая оценка системы управления денежными потоками в условиях конкретного организации, определение путей ее совершенствования на исследуемом предприятии. Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

- изучить определение и сущность денежных потоков организации;

- рассмотреть виды денежных потоков организации как основной составляющей части финансовых потоков;

- рассмотреть структуру и динамику денежных потоков ООО «МОТОКАМ-Казань»;

- рассчитать и проанализировать показатели денежного потока;

-провести анализ рентабельности и ликвидности денежных потоков;

- проанализировать движение денежных средств прямым и косвенным методом;

- разработать мероприятия по повышению эффективности управления денежными потоками в ООО «МОТОКАМ-Казань».

Объектом исследования выпускной квалификационной работы  является ООО «МОТОКАМ-Казань».

Предметом исследования выпускной квалификационной работы являются денежные средства ООО «МОТОКАМ-Казань» и их потоки.

Теоретической основой выпускной квалификационной работы работы являются монографии, статьи современных отечественных и зарубежных ученых по проблеме оптимизации и планирования денежных потоков, законодательные акты и прочие источники.

Структура выпускной квалификационной работы работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, приложений.

1 Теоретические основы управления денежными потоками организации

1.1 Сущность и классификация денежных потоков организации

Практически любой вид финансовой операции организации связан с движением денежных средств, которые к нему поступают или им расходуются. Денежным потоком в общем смысле и называется такое движение денежных средств, оно носит непрерывный характер и рассматривается в определенном временном периоде.

Широким использованием понятия «денежный поток» в различных сферах экономики обусловлена необходимость его объективного толкования.

Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 7 "Отчет о движении денежных средств" определяет потоки денежных средств как поступления и выплаты денежных средств и эквивалентов денежных средств. Такая формулировка передает общий смысл понятия, но требует уточнений, если её применение выходит за рамки области финансовых отчетов. Скажем, в финансовом менеджменте авторы зачастую расширяют её различными дополнениями.

Так, например, по мнению Ю. Бригхема, денежный поток представляет собой фактически чистые денежные средства, которые приходят в фирму (или тратятся ею) на протяжении определенного периода. [7, с. 17]

Американский ученый Л.А. Бернстайн считает, что "сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин "потоки денежных средств" (в его буквальном понимании) лишен смысла". Действительно, денежные средства могут образовывать приток (то есть денежные поступления), либо может происходить их отток (то есть денежные выплаты). Кроме того, эти поступления и выплаты могут быть связаны с осуществлением организациям различных видов деятельности – производственной, финансовой или инвестиционной.

Бо́льшая часть авторов, говоря о денежных потоках, имеет в виду денежные средства, образующиеся как результат осуществления хозяйственной деятельности.

Для наглядности представим схему кругооборота денежных средств на предприятии ( рисунок 1.1.1). Она позволит явственно рассмотреть позицию другого американского ученого – Дж. К. Ван Хорна, который находит в деятельности организации черты живого организма, а денежные потоки уместно сравниваются им с системой кровообращения живого существа. По его мнению, финансовое здоровье и развитие  организации напрямую связано с непрерывным и эффективным функционированием системы управления денежными потоками.

Рисунок 1.1.1 – Денежные потоки на предприятии [7, с. 18]

В России  термин "денежные потоки" приобрел актуальность в первую очередь с введением в 1995 году в составе бухгалтерской отчетности дополнительной формы №4 "Отчет о движении денежных средств". Она дает пояснения по поводу изменений, произошедших с денежными средствами, позволяет пользователю финансовой отчетности оценить  способность организации в аспекте привлечения и использования денежных средств.

В Германии ученые трактуют эту категорию как "Cash-Flow" (поток наличности). По их мнению, Cash-Flow равен сумме годового избытка, амортизационных отчислений и взносов в пенсионный фонд. Часто из Cash-Flow вычитают запланированные выплаты дивидендов, чтобы перейти от возможных объемов внутреннего финансирования к фактическим. Амортизационные отчисления и взносы в пенсионный фонд сокращают возможности внутреннего финансирования, хотя они происходят без соответствующего оттока денежных средств. В действительности эти средства находятся в распоряжении организации и могут быть использованы для финансирования. Следовательно, Cash-Flow может во много раз превосходить годовой избыток. Cash-Flow отражает фактические объемы внутреннего финансирования. С помощью Cash-Flow организация может определить свою сегодняшнюю и будущую потребность в капитале.

Для российских также ученых характерно понимание потока денежных средств  в качестве разности между всеми полученными и выплаченными организациям денежными средствами в течение определенного периода времени. Обычно он сопоставляется ими с величиной прибыли. Прибыль, в свою очередь, считается  показателем эффективности работы организации и источником его жизнедеятельности.

Подводя итог существующим дефинициям, следует признать, что наиболее правильным и точным толкованием “cash flow”, на наш взгляд, является определение денежных потоков организации как распределенная во времени последовательность поступлений  и расходований, генерируемая на протяжении временного горизонта операций  внутренними и внешними пользователями в масштабах организации. Любой поток предполагает какое-то движение, исходя из этого и движение денежных средств представляет собой их поступление или выбытие в виде притока или оттока денежных средств. Результатом движения положительного денежного потока и отрицательного денежного потока является чистый денежный поток организации, структура которого представлена в таблице 1.1.1.

Приведенная группировка хозяйственных средств характеризует содержательный аспект положительного и отрицательного денежных потоков и позволяет оценивать их с точки зрения финансовой устойчивости, а также их синхронизации. Такое деление денежных потоков позволяет понять природу такого важнейшего показателя денежных средств как чистый денежный поток, который определяется как разница между положительным и отрицательным денежными потоками.

Таблица 1.1.1 - Структура чистого денежного потока [7, с. 19]

На наш взгляд, особое значение для оценки движения денежных средств имеет деление потоков как раз таки на положительный денежный поток (приток денежных средств) и отрицательный денежный поток (отток денежных средств). Как мы видим, понятие “денежные потоки” является агрегированным, включающим в свой состав различные виды денежных потоков, обслуживающих финансово-хозяйственную деятельность организации. По этой причине, чтобы избежать коллизии, термин “денежные потоки” следует применять в общем смысле, а в каждом конкретном случае использовать термин “денежный поток” и уточнять, о каком именно потоке идет речь. Этот вопрос является одним из наиболее узких мест в теории денежных потоков. Обращаясь к вопросу классификации денежных потоков, можно сказать, что он недостаточно отражен в отечественной экономической литературе. Хотя ему и уделяют внимание такие авторы, как В.В. Бочаров, Е.М. Сорокина, И.А. Бланк, В.В. Ковалев.

Развитие различных хозяйственных операций, осуществляемых организациими, приводит к появлению новых классификационных признаков, и их количество в работах современных авторов варьируется. Однако попытаемся выделить наиболее существенные из них.

1) По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета денежные потоки делятся на:

Денежный поток по операционной (основной) деятельности – формируется в результате совершения оплаты приобретенного сырья и материалов, предоставленных услуг, оплаты труда работников, участвующих в операционной деятельности, и управляющего персонала; осуществления налоговых платежей организациям в бюджеты различных уровней и во внебюджетные фонды; прочих выплат, необходимых для реализации операционного процесса. Поступающие денежные средства здесь представлены оплатой покупателями предоставленных товаров, работ, услуг; возвратом из налоговых служб излишне уплаченных сумм (в результате осуществления перерасчета) и некоторыми другими платежами, предусмотренными стандартами учета [22, с. 134].

По инвестиционной деятельности – такой поток образуется в итоге осуществления платежей и поступлений денежных средств по поводу совершения реальный и финансовых инвестиций, продажи части основных средств и нематериальных активов, а также сопряженных с процессом ротации части финансовых инструментов долгосрочного характера  и другим движением  денежного ресурса, обслуживающего инвестиционные процессы на предприятии.

По финансовой деятельности – формируется как результат от притока и оттока денежных ресурсов по поводу изыскания дополнительных источников пополнения паевого и акционерного капитала, получения долгосрочного или краткосрочного кредита и займа, совершения дивидендных и процентных выплат, причитающихся собственникам, и некоторых других финансовых потоков, связанных с реализацией финансирования организации из внешних источников.  

2) По направленности движения денежных средств фирмы:

Положительный денежный поток – это все денежные выплаты, которые совершает  организация в результате общей совокупности своих хозяйственных операций (аналогом данного термина считается термин «приток денежных средств»).

Отрицательный денежный поток – это совокупная величина денежных выплат, осуществляемых организациям в ходе реализации общего числа операций хозяйственного процесса (аналогом  выступает термин «отток денежных средств»).

3) По методу исчисления объема:

Валовой денежный поток – представлен наиболее обобщенной совокупностью поступающих или используемых денежных ресурсов, которая рассматривается в рамках какого-либо временного периода в аспекте определенных его отрезков.

Чистый денежный поток – образуется путем нахождения разницы между оттоком и притоком денежного ресурса в пределах определенного  временного периода с точки зрения некоторых его интервалов. Считается наиболее существенным итогом деятельности организации, имеющим ключевое значение в определении его финансового равновесия и темпов роста его капитализации.

4) По уровню достаточности объема:

Избыточный денежный поток – характеризует ситуацию, при которой  поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность фирмы в целенаправленном их расходовании.  В этом случае значительна величина чистого денежного потока, который не используется в процессе осуществления хозяйственной деятельности фирмы.

 Дефицитный денежный поток – характеризует ситуацию, при которой денежные средства, получаемые компанией, не могут удовлетворить её сформировавшуюся потребность в их использовании для определенных целей. Дефицитным может быть признан даже положительный чистый денежный поток, в том случае, если его величина не соответствует намеченным потребностям в расходе денежного ресурса во всех направлениях, предусмотренных общим хозяйственным планом организации. Практически любому отрицательному чистому денежному потоку может быть предписан статус дефицитного [12, с. 114].

5) По методу оценки во времени:

 Настоящий денежный поток – представляет собой целостный соизмеримый объем денежного потока, приведенный по стоимости к текущему моменту времени.

 Будущий денежный поток – является единой сопоставимой величина денежного потока организации, приведенной по стоимости к определенной временной точке в будущем. Этим понятием определяется номинальная идентифицированная величина денежного потока в конкретном грядущем моменте (либо отрезках времени в предстоящем периоде), которая и представляет собой базу для дисконтирования.  

6) По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

 Денежный поток фирмы в целом – понятие очень близкое к валовому денежному потоку; является агрегированным видом потока, связывающим всевозможные отдельные денежные потоки организации, обслуживающие хозяйственную деятельность.

 Денежный поток отдельного структурного подразделения – является самостоятельным объектом менеджмента в структуре организационно-хозяйственной системы организации (центром ответственности).

 Денежный поток по отдельной хозяйственной операции. 
В особых пояснениях это вид не нуждается, но стоит отметить, что подобные денежные потоки являются первичными объектами управления в механизме  хозяйственной деятельности.

Эта классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков раз­личных видов на предприятии. В зависимости от специфики деятельности и её объемов руководство организации в своей аналитической работе делает акцент на тех или иных классификационных признаках.

Таким образом, обобщая вышесказанное можно заключить, что денежный поток представляет собой абстрагированные от экономического содержания хозяйственных операций величины поступающих в организация и исходящих из него денежных средств. Важным показателем, фигурирующем в анализе денежных потоков, является чистый денежный поток, который находится как разница между притоком и оттоком денежных средств. Его числовое значение и динамика играют существенную роль в определении степени финансового равновесия организации и темпов роста его рыночной стоимости.

1.2 Методы оценки и управления денежными потоками

Хозяйственные операции организаций, связанные с движением денежных средств, отражаются в бухгалтерских записях и по истечении отчетного периода служат информационной базой составления отчета о движении денежных средств бухгалтерской отчетности.

Потоки денежных средств по текущей деятельности могут быть представлены прямым и косвенным методом.

Прямой метод составления отчета основан на отражении непосредственных положительных и отрицательных валовых потоков денежных средств, косвенный метод – на отражении потоков денежных средств по операционной деятельности и реализуется путем корректировок прибыли или убытка.

Данные отчета о движении денежных средств не только играют важную роль в оценке эффективности управления денежными ресурсами организации, но и используются в процессе анализа деятельности компании в целом [34, с. 67].

Существует определенная последовательности применения методики анализа денежных средств.

Таблица 1.2.1 – Этапы анализа денежных потоков организации

На первом этапе рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока организации по источникам.

Второй этап анализа заключается в изучении динамики объема отрицательного денежного потока организации, а также его структуры по направлениям расходования денежных средств.

На третьем этапе анализируется сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему. Анализ динамики чистого денежного потока позволяет оценить результат работы организации, так как чистый денежный поток служит одним из важнейших индикаторов сбалансированности производственно – финансовой деятельности.

На четвертом этапе анализа определяется роль и место показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, воздействие на него разных факторов: изменения за анализируемый период величин остатков производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, сумм начисленной амортизации и т.п. Высокий уровень качества чистого денежного потока указывает на рост удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж, снижения себестоимости. Низкое качество имеет чистый денежный поток, значительная часть которого получена за счет роста цен на реализованную продукцию, обусловленного в большей степени инфляционными процессами, эпизодическими доходами и т.п.

Пятый этап – коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются необходимые относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств в организации [18, с. 78].

Одно из главных направлений анализа денежных потоков – обоснование степени достаточности (недостаточности) формирования объема денежной массы в целом, а так же по видам деятельности, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени. Это способствует проведение анализа денежных потоков прямым методом.

Прямой метод анализа движения денежных средств по видам деятельности организации позволяет оценить:

- объемы и источники получения денежных средств, а также направления их использования в процессе текущей деятельности;

- достаточность собственных средств организации для инвестиционной деятельности;

- необходимость привлечения дополнительных заемных средств в рамках финансовой деятельности;

- прогноз в обеспечении постоянной платежеспособности, т.е. полной и своевременной оплаты текущих обязательств в будущем [23, с. 234].

Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных потоках организации, сформированных кассовым методом путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями. Данный метод применяется посредством динамического и структурного сравнения показателей, содержащихся в отчете о движении денежных средств, исчисления и оценки необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также с помощью оценки динамики исследуемых показателей.

Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам организации. Исходный элемент – выручка от реализации товаров (продукции, работ, услуг). Достоинства этого метода заключаются в том, что он позволяет:

- показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

- сделать оперативные выводы о достаточности средств для платежей по текущим обязательствам организации;

- установить взаимосвязь между объемом реализации продукции и поступившей за отчетный период суммой денежных средств;

- идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств;

- использовать полученную информация для прогнозирования денежных потоков;

- контролировать все поступления и направления расходования денежных средств [22, с. 56].

Анализ денежных потоков по данным отчета о движении денежных средств позволяет оценить финансовую мощность организации. Ключевой показатель такой оценки – чистый денежный поток по текущей деятельности. Его положительная динамика характеризует масштабы роста финансового потенциала организации, так как чистый денежный поток является уровнем кассовой доходности, достигнутым за прошлые отчетные периоды и позволяющим сделать выводы о тенденциях дальнейшего развития бизнеса. Вместе с тем, чистый денежный поток играет роль наиболее устойчивого источника инвестиционной активности организации и служит гарантией платежеспособности в части обязательств перед кредиторами и собственниками.

Недостатком данного метода является то, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств на счетах организации.

Косвенный метод расчета потока денежных средств основан на анализе статей бухгалтерского баланса организации и отчета о его прибылях и убытках. Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам [26, с. 167].

Такие корректировки подразделяются на три группы по характеру хозяйственных операций.

1. Корректировки, связанные с несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям. Примером служит отражение в учете операции отгрузки продукции с предоставлением покупателям отсрочки платежа, при котором начисляется доход, а соответствующего притока денежных средств в данном отчетном периоде может не быть. Следовательно, необходимо скорректировать прибыль в сторону уменьшения на сумму роста балансовых остатков дебиторской задолженности. При росте кредиторской балансовой задолженности по авансам, полученным от покупателей в качестве предоплаты за будущие поставки продукции, нужно увеличить прибыль отчетного периода.

2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на формирование прибыли, но вызывающими движение денежных средств. Примером данной группы могут быть хозяйственные операции, вызывающие изменение балансовых обязательств по кредитам и займам.

3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающие движения денежных средств. Примером такой операции служит начисление амортизации основных средств, нематериальных активов. Прибыли должна быть скорректирована в сторону увеличения на сумму амортизации, начисленной за отчетный период.

В процессе корректировок величина чистой прибыли преобразуется в величину изменения остатка денежных средств за анализируемый период, т.е. в конечном счете, должно быть достигнуто равенство.

                                                                                           (1.2.1)

где NP– скорректированная величина чистой прибыли за анализируемый период;

ДО – абсолютное изменение балансовых остатков денежных средств за анализируемый период.

По текущей деятельности для расчета за анализируемый период применяется следующая формула.

                                (1.2.2)

По инвестиционной деятельности:

                                 (1.2.3)

По финансовой деятельности: прирост (снижение) остатка соответственно собственного капитала, долгосрочных займов и кредитов, краткосрочных займов и кредитов [27, 234].

На основе анализа основных показателей движения денежных потоков можно выполнить коэффициентный анализ, который позволяет более детально рассмотреть состояние денежных потоков организации.

Коэффициентный анализ представляет собой неотъемлемую часть анализа денежных потоков. С его помощью изучают уровни и их отклонения от плановых и базисных значений разнообразных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также исчисляют коэффициенты эффективности использования денежных средств организации. Важный момент в применении данного метода анализа – изучение динамики разных коэффициентов, позволяющие установить положительные и отрицательные тенденции изменения качества управления денежными потоками организации, а также разработать мероприятия для внесения необходимых корректив, направленных на оптимизацию управленческих решений в процессе хозяйственной деятельности.

Основываясь на результатах прямого и косвенного анализа движения денежных средств, руководство организации может корректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и кредиторами, принимать решения по формированию оптимальных объемов производственных запасов, созданию резервов, реинвестированию прибыли, ее распределению и потреблению с учетом финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными ресурсами [7, 123].

1.3 Планирование денежных потоков организации

Одним из этапов управления денежными потоками является этап планирования. Планирование денежных потоков помогает специалисту определить источники денежных средств и оценить их использование, а также выявить ожидаемые денежные потоки, а значит, перспективы роста организации и ее будущие финансовые потребности.

Основная задача составления плана движения денежных средств – проверить реальность источников поступления средств и обоснованность расходов, синхронность их возникновения, определить возможную потребность в заемных средствах. План движения денежных средств может быть составлен прямым либо косвенным способом.

Таблица 1.3.1 - План движения денежных средств [24, с. 98]

Необходимость деления денежных потоков три вида объясняется ролью каждого и их взаимосвязью. Если основная деятельность призвана обеспечивать необходимыми денежными средствами все три вида и является основным источником прибыли, тогда как инвестиционная и финансовая призваны способствовать развитию основной деятельности и обеспечению ее дополнительными денежными средствами.

План движения денежных средств составляется на различные временные интервалы (год, квартал, месяц, декада), на краткосрочную перспективу он составляется в форме платежного календаря.

Платежный календарь – это план производственно-финансовой деятельности, в котором календарно взаимосвязаны все источники денежных поступлений и расходы за определенный отрезок времени. Он полностью охватывает денежный оборот организации; дает возможность увязать поступления денежных средств и платежи в наличной и безналичной форме; позволяет обеспечить постоянную платежеспособность и ликвидность.

В процессе составления платежного календаря решаются следующие задачи:

• организация учета временной стыковки денежных поступлений и предстоящих расходов организации;
• формирование информационной базы о движении денежных притоков и оттоков;
• ежедневный учет изменений в информационной базе;
• анализ неплатежей и организация мероприятий по устранению их причин;
• расчет потребности в краткосрочном финансировании;
• расчет временно свободных денежных средств организации;
• анализ финансового рынка с позиции наиболее надежного и выгодного размещения временно свободных денежных средств.

Платежный календарь составляется на основе реальной информационной базы о денежных потоках, в состав которой входят: договоры с контрагентами; акты сверки расчетов с контрагентами; счета на оплату продукции; счета-фактуры; банковские документы о поступлении средств на счета; платежные поручения; графики отгрузки продукции; графики выплаты заработной платы; состояние расчетов с дебиторами и кредиторами; законодательно установленные сроки платежей по финансовым обязательствам перед бюджетом и внебюджетными фондами; внутренние приказы.

Для эффективного составления платежного календаря необходимо контролировать информацию об остатках денежных средств на банковских счетах, израсходованных средствах, средних остатках за день, состоянии рыночных ценных бумаг организации, планируемых поступлениях и выплатах на предстоящий период [27, с. 67].

Эффективность управления денежными потоками организации определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление операционной деятельности организации практически во всех её аспектах. Эффективно организованные денежные потоки компании являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких показателей рентабельности компании.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие организации в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость организации в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития организации.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса компании. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, объемах продаж и т. п.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность организации в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития организации от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5. Управление денежными потоками является важным фактором, обеспечивающим высокую скорость оборота капитала компании. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность организации. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, организация обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности организации. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками организации, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7. Активные методы управления денежными потоками позволяет компании получать дополнительную маржу, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов.

Итак, главная роль в управлении денежными потоками отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам.

Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость организации в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.